De Canadese vrachtluchtvaartmaatschappij Cargojet (TSX: CJT) is van plan de aanzienlijke kostenstijging als gevolg van een nieuw vijfjarig contract met piloten te compenseren via productiviteitswinst en door hogere tarieven te rekenen aan klanten die goederen vervoeren over haar binnenlandse nachtnetwerk en vliegtuigen huren voor internationaal transport.

De collectieve arbeidsovereenkomst, die eind vorige maand werd afgerond met een arbitrale uitspraak, voorziet gedurende de looptijd van het contract in een salarisverhoging van 53%. Dit omvat een directe verhoging van 26% met terugwerkende kracht tot 1 juli, gevolgd door jaarlijkse verhogingen van 5% in elk van de vier daaropvolgende jaren.

Het is een enorme salarisverhoging, maar volgens het management van Cargojet was deze noodzakelijk om de piloten op het niveau van de branchesnormen te brengen, terwijl het behoud van een bepaling zonder staking en zonder lock-out operationele stabiliteit biedt aan het bedrijf en haar klanten.

Dit verhogingsniveau weerspiegelt een bredere herijking van de pilotenbeloning in Noord-Amerika. Tussen 2023 en 2024 ratificeerden Air Canada, WestJet en grote Amerikaanse maatschappijen zoals Delta, United en American alle nieuwe pilotencontracten met cumulatieve verhogingen van ruwweg 25% tot 46%, waardoor de beloningsnormen ook voor kleinere operators omhooggingen. De clausule zonder staking en zonder lock-out heeft bovendien extra gewicht voor Canadese verladers, wier toeleveringsketens in 2024 herhaaldelijk werden verstoord door arbeidsstopzettingen, waaronder stakingen en lock-outs bij Canada Post, grote havens en de twee grootste spoorwegmaatschappijen van het land.

"Naarmate klantovereenkomsten aflopen, zullen we deze kosten doorberekenen. Veel van deze gesprekken zijn al begonnen," zei CEO Pauline Dhillon vorige week tijdens een telefonische conferentie met analisten over de resultaten van het tweede kwartaal van het bedrijf. Het doel is de kosten te absorberen zonder de langetermijnmarges te raken, en klanten met kortlopende contracten zullen als eerste de tariefsverhogingen merken, voegde zij toe. Dat betekent dat de doorlopende kalender van klantvernieuwingen, in plaats van één algemene verhoging, bepaalt hoe snel de hogere arbeidsrekening op vrachtfacturen terechtkomt.

Cargojet behaalde met de nieuwe arbeidsovereenkomst wel enige productiviteitsvoordelen. De deal maakt het aantal gewerkte dagen per maand beter vergelijkbaar met de basislijn bij andere luchtvaartmaatschappijen. Piloten zullen nu naar verwachting 16 dagen per maand werken in plaats van 15, of hun salaris wordt evenredig naar beneden bijgesteld als zij slechts 15 dagen willen werken, aldus Chief Financial Officer Aaron McKay. De extra dag, vermenigvuldigd over het hele bemanningsbestand, levert ongeveer 6.000 extra bemanningsdagen werk op. Cargojet profiteert er bovendien van dat minder opleidingsdagen als werkdagen meetellen, wat extra productiviteit oplevert.

"De pilotengroep zal per persoon iets meer vliegen en het zal daarom waarschijnlijk wat tijd kosten voordat we de voordelen daarvan volledig realiseren naarmate we hierin meegroeien," lichtte hij toe.

Salarissen vertegenwoordigen bij Cargojet doorgaans 60% tot 65% van de totale bemanningskosten. BMO Equity Research schat dat de kwartaalkosten voor bemanning in het eerste jaar van de arbeidsdeal met 2,2 miljoen dollar zullen stijgen, met een netto-effect van circa 1,44 miljoen dollar.

Groei in Q2

De omzet bedroeg in het kwartaal 199 miljoen Amerikaanse dollar, een stijging van 15,8% op jaarbasis, gedreven door groei van het binnenlandse netwerk en een toename van 37,4% in de alles-inbegrepen charteractiviteiten en brandstofheffingen, gecompenseerd door een daling van 12,6% in langetermijnovereenkomsten voor capaciteitsaankoop met andere luchtvaartmaatschappijen. De aangepaste kernwinst steeg met 8,9% tot 63 miljoen dollar, beter dan verwacht.

Cargojet boekte een nettowinst van 5 miljoen dollar, tegenover een verlies van 2,3 miljoen dollar in dezelfde periode vorig jaar. De werkelijke vliegomzet — exclusief winstopslag op brandstofheffingen — bedroeg 158,5 miljoen dollar, een verbetering van 7,5%.

Hogere brandstofkosten drukten de aangepaste winstmarge van Cargojet in het kwartaal licht omlaag tot 31,7%. Het vermogen van de maatschappij om met twee vliegtuigen minder dan vorig jaar een gelijkwaardig vliegtuiggebruik te handhaven, hielp de margecompressie te beperken. De resultaten werden behaald ondanks een instabiele mondiale handelsomgeving, verergerd door de oorlog in Iran.

Cargojet exploiteert 41 Boeing 757-narrowbody- en Boeing 767-medium-widebody vrachtvliegtuigen. Het bedrijf kocht in juli een geconverteerde 767-300, die volgens het resultatenverslag dit kwartaal aan de vloot wordt toegevoegd.

In Canada exploiteert Cargojet een nachtelijke vrachtdienst waarvoor de meeste klanten, waaronder expressbezorgers en e-commercewinkels, vooraf betalen voor gegarandeerde ruimte- en gewichtstoewijzingen. De vervoerder runt het belangrijkste aan vracht gewijde nachtelijke vrachtvliegtuignetwerk van het land, een positie die haar tariefbeslissingen een breed bereik geeft over Canadese express- en e-commercetoeleveringsketens; Amazon behoort tot haar klanten en houdt warrants op aandelen in het bedrijf die zijn gekoppeld aan verzendvolumes. De e-commerceactiviteiten blijven sterk, mede omdat retailers na de sluiting van de warenhuisketen Hudson's Bay geen nieuwe winkels meer openen in secundaire markten en in plaats daarvan kiezen voor een direct-to-consumer-model met rechtstreekse verzending vanuit magazijnen, aldus Dhillon.

Het bedrijf schreef de daling van het toegewijde contractvervoer toe aan de herinzet van vliegtuigen van langeafstandsroutes die Azië en Europa bedienden voor DHL Express naar Zuid-Amerika, waar de routes korter en minder lucratief zijn. Kwartaalvergelijkingen zouden in de toekomst consistenter moeten zijn, en als partnervervoerder van DHL verwacht Cargojet in het tweede halfjaar extra vluchten binnen te halen naarmate de algehele marktvraag aantrekt.

De kortlopende charteractiviteiten stegen met meer dan 37% dankzij nieuwe kansen en voortdurende uitbesteding door UPS na het neerstorten van een MD-11-vrachtvliegtuig in november en de daaropvolgende buitendienststelling van zijn MD-11-vloot. De lancering in november van een wekelijkse geplande vrachtdienst tussen Canada en Luchthaven Luik (Liège) in België, gevolgd door de recente verlenging van die dienst van Luik naar Tel Aviv in Israël met een vliegtuig dat in de weekenden stil stond, stelde het bedrijf bovendien in staat aanvullend charterwerk binnen te halen.

De positieve resultaten werden gedeeltelijk gecompenseerd door de afname van de geplande charterdienst tussen China en Canada, die ontstond toen een Chinese e-commerce-intermediair vorig jaar zijn contract beëindigde als reactie op nieuwe Amerikaanse regelgevende belemmeringen voor de invoer van pakketten van geringe waarde.

Bron: FreightWaves