BYD-aandelen keerden donderdag omlaag, hoewel de Chinese fabrikant van elektrische voertuigen zijn eerste kwartaalwinst in drie jaar rapporteerde. Een tegenvallend resultaat ten opzichte van de verwachtingen van analisten bleek de belangrijkste oorzaak van de negatieve marktreactie. Het aandeel staat dit jaar tot nu toe ongeveer 4,5% lager. Als grootste autofabrikant van China op basis van verkoop en een van ’s werelds grootste EV-producenten worden BYD’s resultaten nauwlettend gevolgd als graadmeter voor een sector die een zware binnenlandse prijsoorlog doormaakt en sterk inzet op groei in het buitenland.

Winstgroei in Q2 blijft onder de ramingen

BYD Company Limited (BYDDY) rapporteerde in het tweede kwartaal een nettowinst van 8,2 miljard yuan ($1,22 miljard), een stijging van 30% op jaarbasis. Analisten hadden voor het kwartaal een winstgroei van 48% verwacht, waardoor het gerapporteerde resultaat duidelijk tegenviel. Dat verschil tussen verwachtingen en werkelijke resultaten was voldoende om het aandeel lager te zetten.

De omzet daalde in het tweede kwartaal met 3,2% tot 194,6 miljard yuan. Daar kwam een scherpere daling van 12% in het eerste kwartaal achteraan, waarmee de autofabrikant vier opeenvolgende kwartalen met omzetkrimp noteert.

BYD, $BYDDY , H1-26. Domestic pressure hit profits. Overseas is becoming BYD’s growth engine. 🟢 Revenue: ¥344.8B | -7.1% YoY 🔴 Adj. EPS: ¥1.35 | -21.1% YoY 🌍 Overseas revenue: ¥181.3B | 52.6% of total 🚗 Exports: 792K | +67.8% YoY pic.twitter.com/p4dISISygq

— EarningsTime (@Earnings_Time), August 28, 2026

Binnenlandse druk weegt op eerste helft van het jaar

Over de eerste helft van het jaar daalde de omzet op jaarbasis met 7,13% tot RMB344,8 miljard, terwijl de aan aandeelhouders toerekenbare nettowinst met 20,54% terugviel tot RMB12,3 miljard.

Het bedrijf wees op zwakke binnenlandse vraag en felle prijsconcurrentie als de belangrijkste tegenwind. Lagere inruilsubsidies, een afkoelende vastgoedmarkt en terughoudende consumenten drukten allemaal op de autoverkopen in China. Het terugschroeven van subsidies is relevant, omdat het nationale inruilprogramma van Peking, dat in 2024 werd uitgerold, een belangrijke steunpilaar was voor autoverkopen; naarmate de uitbetalingen werden verminderd, verzwakte de vraag mee. Tegelijkertijd heeft de prijsoorlog die sinds 2023 de Chinese EV-markt beheerst autofabrikanten gedwongen agressief te korten, waardoor de marges in de hele sector onder druk kwamen te staan, ook bij de grootste spelers.

Exportgroei draagt de last

De buitenlandse activiteiten vormden een lichtpunt in een verder onder druk staand resultaat. BYD’s buitenlandse zendingen stegen in de eerste helft van het jaar met 71% tot meer dan 790.000 voertuigen. Die export was goed voor 44% van de totale verkopen van het bedrijf.

De brutowinstmarge verbeterde in H1 tot 18,85%, tegen 18,01% een jaar eerder. BYD schreef die verbetering toe aan de groei van de buitenlandse voertuigactiviteiten.

Het bedrijf breidt zijn mondiale aanwezigheid uit met nieuwe fabrieken in Brazilië en Hongarije. Vorige maand lanceerde het ook een goedkope elektrische auto in Japan. De uitbouw is strategisch van belang: handelsbarrières voor in China gebouwde EV’s nemen toe, met 100% tarieven in de Verenigde Staten en heffingen tot 35,3% van de Europese Unie in 2024, terwijl Brazilië importtarieven op EV’s tegen juli 2026 geleidelijk heeft verhoogd tot 35%. Fabrieken in doelmarkten bouwen is voor de sector de belangrijkste manier geworden om dergelijke heffingen te omzeilen, en de Hongaarse faciliteit van BYD is bedoeld om Europese kopers lokaal te bedienen.

Toch zien analisten ook uitdagingen. Hogere tarieven in sommige markten, samen met oplopende marketing- en R&D-kosten, kunnen beperken hoeveel de internationale expansie uiteindelijk in winst omzet.

“Overseas markets are providing growth, but higher tariffs in some countries, together with rising marketing and R&D costs, are potentially limiting the profit upside,” said Yale Zhang, managing director at Shanghai-based research firm Automotive Foresight.

Opgang in laadinfrastructuur

BYD zet ook zwaar in op laadinfrastructuur. Het bedrijf streeft naar 20.000 FLASH Charging-stations in China tegen het einde van het jaar, tegenover 7.018 operationele stations eind juni. Daarnaast is het van plan 6.000 FLASH Charging-stations in het buitenland uit te rollen als onderdeel van de wereldwijde expansie. Het bedrijf verwacht dat zijn smart terminal-activiteiten volgend jaar een structureel herstel laten zien, gedreven door nieuwe productcycli en klantupgrades.

Wall Street blijft overwegend positief over het aandeel. De huidige gemiddelde analistenrating is een koopadvies, waarbij 28 van de 31 analisten het aandeel als buy of strong buy beoordelen. De mediane 12-maands koersdoelstelling is HK$126,00, ongeveer 37% boven de slotkoers van HK$91,95 op 28 augustus. Het aandeel noteert momenteel tegen 15 keer de verwachte winst, tegenover een koers-winstverhouding van 18 drie maanden geleden.

Volgens een rapport dat op 28 augustus werd gepubliceerd, wees de Chinese overheid BYD en andere autofabrikanten op afwijkingen bij nalevingsinspecties.

Het bericht Waarom BYD-aandeel daalt ondanks het beste kwartaal in jaren verscheen eerst op CoinCentral.