Distributeursbedrijf Bunzl zag zijn winst versterken nadat het FTSE 100-bedrijf inflatiedruk succesvol had doorberekend aan klanten.

De groep, die een breed assortiment verbruiksartikelen levert – van verpakkings- en schoonmaakproducten tot horecabenodigdheden en persoonlijke beschermingsmiddelen – aan klanten in sectoren zoals levensmiddelen, horeca, detailhandel en gezondheidszorg, boekte in de eerste helft van het jaar een omzetstijging van drie procent tot £5,93 miljard, gesteund door prijsaanpassingen op basis van grondstoffen en groei op zijn Noord-Amerikaanse markten.

De brutomarge van Bunzl – het aandeel van de omzet dat overblijft na aftrek van de directe kosten van verkochte goederen – verbeterde naar 29,4 procent, tegenover 28,8 procent in de voorgaande periode. Het bedrijf schreef de verbetering toe aan zijn vermogen om "een inflatoire omgeving effectief te beheren". Aan plasticgerelateerde producten werd het zwaarst getroffen door de geopolitieke spanningen en grondstoffenprijsbewegingen die de inkoopkosten van de groep opvoerden. Als distributeur in plaats van fabrikant worden de resultaten van Bunzl nauwlettend gevolgd als graadmeter voor hoe inkoopkosten- druk zich door toeleveringsketens naar eindklanten verplaatst.

De operationele winst steeg acht procent tot £440,6 miljoen, terwijl de operationele marge – het percentage van de omzet dat overblijft na dagelijkse exploitatiekosten, maar vóór rente en belastingen – met 30 basispunten verbreedde naar 7,3 procent.

Chris Beauchamp, hoofdanalist bij IG, zei: "De aandelen Bunzl kenden een verschrikkelijk 2025, wat eindigde in een daling van bijna 50 procent in december ten opzichte van het hoogtepunt van 2024, met een 15 jaar dieptepunt in waarderingstermen.

"Maar ze hebben zich dit jaar omhoog gewerkt, en het nieuws van vanmorgen laat zien dat dit geen betekenisloze rally van shortdekking was, maar is gebouwd op een sterk herstel van het bedrijf. Moedige koopjesjagers zijn beloond, maar op basis van het nieuws van vandaag is er meer te verwachten."

Bunzl noemt inflatie-impuls 'tijdelijk van aard'

Op basis van de margeverbetering verhoogde het bedrijf zijn margeverwachting voor het hele jaar naar vlak op jaarbasis. Bunzl startte daarnaast een terugkoopprogramma van £500 miljoen en verhoogde het interimdividend met drie procent.

De groep waarschuwde echter dat de resultaten "gedreven werden door de netto-impact van inflatie, waarvan een groot deel naar verwachting tijdelijk van aard zal zijn" – een signaal dat investeerders zullen volgen of de onderliggende volumegroei het momentum kan volhouden zodra de prijseffecten vervagen.

De British Retail Consortium, die de grote supermarkten en winkeliers in het Verenigd Koninkrijk vertegenwoordigt, heeft zorgen geuit over de oplopende winkelprijsinflatie als gevolg van stijgende energie- en grondstoffenkosten. De Britse kerninflatie bedroeg 2,9 procent in de twaalf maanden tot juli, tegenover een eerdere meting van 2,6 procent, na de herziening van het energieprijsplafond.

Verder werd Bunzl gesteund door een herstel in Noord-Amerika, waar de omzet met 4,6 procent groeide dankzij sterke groei in levensmiddelen en horeca. De regio vertegenwoordigt 52 procent van de omzet van het bedrijf.

In het Verenigd Koninkrijk steeg de omzet licht met 1,3 procent, terwijl de operationele marge verbeterde naar 7,1 procent, tegenover 6,6 procent, na afronding van de overname van horecabedrijf Nisbets. De overname van Nisbets maakt deel uit van Bunzls langlopende strategie van bolt-on-overnames, een model dat het bedrijf al decennia gebruikt om zijn markten uit te breiden.