Broadcom publiceert op 2 september zijn fiscale Q3 FY26-resultaten en de verwachtingen van analisten lopen hoog op in de aanloop naar de publicatie. Het bedrijf is via zijn bedrijf met custom versnellers (XPU), naast zijn netwerkchips en zijn bestaande software- en semiconductoractiviteiten, een van de grootste profiteurs geworden van de AI-bestedingen van hyperscalers. Daarom zijn de resultatenpublicaties van het bedrijf inmiddels een nauwlettend gevolgde graadmeter voor de vraag naar AI-infrastructuur.

Het aandeel AVGO noteert op $368,62, slechts 7% hoger sinds het begin van het jaar, na een lastige periode met onder meer een daling van 13% na de Q2 FY26-resultaten. Die resultaten waren op papier sterk, maar haalden de sterk opgeklopte AI-verwachtingen aan de koppende kant niet — een dynamiek die zelfs snel groeiende leveranciers van AI-chips herhaaldelijk treft wanneer resultaten slechts aan de verwachtingen voldoen in plaats van ze te overtreffen.

Benchmark herhaalt Buy voor de publicatie

Benchmark-analist Cody Acree herhaalde zijn Buy-rating voor AVGO voor de resultaten en handhaafde zijn koersdoel van $545. Hij wees erop dat de recente koersdaling een beter instapmoment voor investeerders creëert.

Acree staat op de 63e plaats van meer dan 12.499 analisten op TipRanks, met een slagingspercentage van 68% en een gemiddeld rendement van 33,40% per rating over een periode van één jaar.

Hoe de cijfers eruitzien

Wall Street voorspelt voor Q3 FY26 een EPS van $3,22, een stijging van 90,5% op jaarbasis. De omzet wordt verwacht op $29,24 miljard, 83,3% hoger dan in dezelfde periode vorig jaar — groeipercentages die laten zien hoe scherp het bedrijf met custom AI-chips de omzet heeft geschaald.

Acree is iets optimistischer. Hij rekent voor Q3 op een omzet van $29,403 miljard en een EPS van $3,24, beide licht boven de verwachtingen van Wall Street.

Voor de Q4 FY26-prognose verwacht Acree dat Broadcom een omzet van $34,902 miljard en een EPS van $3,89 zal voorzien. Volgens hem zullen investeerders zich vooral richten op het vooruitzicht voor Q4 in plaats van op kleine afwijkingen in de Q3-resultaten — een gebruikelijk patroon bij Broadcom, waar vooruitkijkende prognoses over de AI-vraag doorgaans meer invloed hebben op de reactie na de resultaten dan het kwartaal zelf.

Wat de AI-chips betreft stelde Acree dat het management uitgaat van ongeveer 10 gigawatt aan verzendingen in FY27, waarbij de periode 2026-27 al is veiliggesteld en de planning voor 2028-29 loopt.

Google blijft de grootste afnemer qua volume onder Broadcoms custom XPU-klanten, maar Acree signaleerde dat Anthropic, OpenAI en Meta Platforms naar verwachting extra vraag zullen toevoegen. Twee extra klanten zijn eveneens in beeld. Het verbreden van de klantenbasis buiten Google is relevant omdat dit Broadcoms afhankelijkheid van één hyperscaler voor de groei van zijn custom silicium verkleint.

Concurrentiebeeld

Acree benoemde wel enkele concurrentierisico's. MediaTek zal naar verwachting een rol als tweede leverancier in bepaalde programma's vervullen, en Marvell heeft nieuwe programma's voor inferentie en TPU-attach gelanceerd die druk kunnen zetten op AVGO's marktaandeel. Hyperscalers kwalificeren standaard tweede leveranciers als hefboom voor kosten en leveringszekerheid; dat is de achtergrond van deze bewegingen.

Desondanks ziet Acree geen van beide als een dreiging op korte termijn voor Broadcoms kernrelatie op het gebied van high-performance TPU's. Hij wees op Broadcoms akkoord met Google uit april, dat verschillende toekomstige TPU-generaties en AI-netwerken tot 2031 beslaat, als een cruciaal anker voor het bedrijf.

Google's pogingen om chipleveranciers te diversifiëren werden omschreven als een risico op 'aandeel van de groei' in plaats van een directe dreiging voor AVGO's bestaande TPU-business.

ARK Invest vergroot zijn positie

Aan institutionele zijde kocht ARK Invest op 28 augustus 55.131 AVGO-aandelen ter waarde van ongeveer $20,48 miljoen. Dat volgde op een vergelijkbare aankoop eerder die week, terwijl ARK tegelijkertijd zijn positie in AMD volledig afbouwde — een opvallende portefeuillerotatie binnen AI-semiconductors door het bedrijf van Cathie Wood.

De Strong Buy-consensus van Wall Street voor AVGO gaat gepaard met een gemiddeld koersdoel van $512,36, wat neerkomt op een stijging van ongeveer 39% ten opzichte van het huidige niveau. AVGO noteert nabij de onderkant van de waardering binnen zijn groep van AI-vergelijkbare bedrijven. Voorbij de publicatie van 2 september zijn de aandachtspunten de Q4-prognose, eventuele updates over de twee niet met naam genoemde custom XPU-klanten en de ontwikkeling van de verzendplannen voor FY27.