Brent-olie is in de meest recente sessie boven de grens van $100 per vat gestegen — het belangrijke psychologische niveau voor olie — hoewel West Texas Intermediate (WTI), de Amerikaanse benchmark, de grens van drie cijfers nog niet heeft bereikt. Brent is de referentiekwaliteit voor een groot deel van de internationaal verhandelde ruwe olie, waardoor de stijging boven drie cijfers veel verder doorwerkt dan alleen op de handelsvloer. Technisch gezien lag het belangrijkere niveau echter bij $93,50, waar ruwe olie een dag eerder nog omheen schommelde. Even leek het erop dat de prijzen die drempel zouden afwijzen, maar in de meest recente sessie gingen ze er rechtstreeks doorheen.

WTI noteert $2,85 hoger op een sessiehoogte van $95,81 per vat. Die stijging doorbreekt de julipiek en verlengt een duidelijke reeks van hogere bodems sinds het dieptepunt rond het MOU-vredesakkoord begin juli — een patroon dat handelaren interpreteren als bevestiging dat kopers steeds hogere niveaus blijven verdedigen.

Fundamenteel gezien bezorgt de beweging Trump een serieus probleem, stelt het commentaar van Investinglive. Geruchten over vredesakkoorden worden door de markt inmiddels stelselmatig genegeerd en het is overduidelijk dat beide partijen zich ingraven.

Voor Iran gaat het om een existentiële strijd. Er wordt gesproken over een mogelijke ineenstorting van het regime, en hoewel niemand kan zeggen of dat zal gebeuren, heeft het land laten zien dat het de doorstroming via de Straat van Hormuz kan beperken — het knelpunt waar ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie doorheen gaat. Zelfs in het beperktere scenario waarin alleen de Iraanse olie door de Verenigde Staten wordt geblokkeerd, zou dat nog altijd een aanzienlijke aanslag op het wereldwijde aanbod betekenen — een effect dat nu voelbaar begint te worden.

Aan Amerikaanse zijde komt het erop aan te raden wat Trump zal doen, en dat is vrijwel onmogelijk. In recente boodschappen is Amerikanen verteld dat hogere prijzen de prijs zijn die zij moeten betalen voor een niet-nucleair Iran, of is het conflict tussen Rusland en Oekraïne als oorzaak aangewezen. Dat is echter een moeilijk verhaal in aanloop naar de tussentijdse verkiezingen.

Daar komt de benzine op het vuur bij: de prijs van benzine zelf, die verder oploopt. Diesel heeft al recordniveaus bereikt en benzine begint eveneens sterk te stijgen, inclusief een record voor het Labor Day-weekend. Groothandelsbenzine van het type RBOB voor levering in oktober loopt mee op — het benchmarkcontract voor Amerikaanse benzine in de groothandel en een graadmeter voor wat automobilisten uiteindelijk aan de pomp betalen.

Er moet ergens een omslagpunt zijn, stelt de analyse, en een scherpe stijging zou nu bijna welkom kunnen zijn om druk voor vrede te creëren. Het risico is dat Trump te trots wordt — vooral na de tussentijdse verkiezingen — en een oliespike negeert.

Het diepere probleem is dat energie-inflatie kan overslaan naar bredere inflatieverwachtingen. Staatsrentes lopen wereldwijd al op, waarbij de Amerikaanse 10-jaarsrente dicht bij 5% staat — een niveau dat doorwerkt in hypotheeklasten en de financieringskosten van bedrijven en overheden — terwijl de 30-jaarsrente in Japan nog slechts 2 basispunten van 4% verwijderd is. Op enig moment kan dat ook terugkaatsen naar de aandelenmarkten.

Toch concludeert de analyse dat de markt nog ver verwijderd is van dat omslagpunt. Tot het zover is, zijn de belangrijkste aandachtspunten of WTI Brent volgt naar niveaus boven drie cijfers en of de reeks hogere bodems standhoudt. Het recordniveau van de brandstoffenmarkt biedt daarbij een realtime-indicatie van hoeveel van de beweging in ruwe olie consumenten al bereikt.