BNY en Citadel Securities hebben een triparty repurchase agreement voltooid met behulp van een gtokeniseerde Amerikaanse staatsobligatie — een digitale representatie van de onderliggende waarde — waarmee digitale afwikkeling en institutionele financiering in één workflow worden verbonden. Bij de transactie was een tweejarige staatsobligatie betrokken die via Tradeweb was aangekocht, werd geregistreerd op de privé-digitale ledger van BNY en binnen enkele minuten werd afgewikkeld in plaats van de standaard T+1-cyclus, waarbij de afwikkeling één werkdag na de transactie plaatsvindt. Citadel Securities gebruikte de gtokeniseerde waarde vervolgens als onderpand voor kortlopende financiering en ontving contant geld van BNY.

Gtokeniseerde Staatsobligatie Beweegt Van Handel Naar Financiering

Citadel Securities kocht de staatsobligatie via BNY op Tradeweb. Na de uitvoering registreerde BNY een gtokeniseerde representatie van de waarde op zijn privé-digitale ledger, waarmee de afwikkeling binnen enkele minuten werd voltooid in plaats van de standaard T+1-cyclus.

Na de afwikkeling gaf Citadel Securities de gtokeniseerde staatsobligatie in onderpand in een overnight triparty repo, waarbij BNY contant geld verstrekte. Triparty repo is een veelgebruikte kortlopende financieringsstructuur waarbij een derde partij het onderpand beheert tussen de twee partijen van de transactie. De regeling maakte het mogelijk dat de waarde direct van de transactieafwikkeling naar een kortlopende financieringspositie ging.

Volgens de officiële aankondiging van BNY markeerde de transactie het eerste gebruik van gtokeniseerde activa op een groot triparty-repoplatform. Het toonde ook aan hoe gtokeniseerde effecten als onderpand kunnen dienen binnen de bestaande institutionele marktinfrastructuur. Het gebruik van gtokeniseerd onderpand sluit aan op een bredere markt: Amerikaanse staatsobligaties behoren tot de meest gebruikte vormen van onderpand op de repomarkt, een kernkanaal voor kortlopende financiering van financiële instellingen.

BNY-Topmannen Schetsen De Onderpandworkflow

Carolyn Weinberg, chief innovation and market transformation officer bij BNY, zei dat de transactie liet zien hoe gtokeniseerde activa verbonden afwikkelings- en financieringsworkflows kunnen ondersteunen.

Brian Ruane, global head of clearance and collateral management, credit services and corporate trust bij BNY, zei dat de marktinfrastructuur voor staatsobligaties gelijke tred moet houden met steedsere activiteit.

Laide Majiyagbe, global head of markets bij BNY, zei dat efficiënte plaatsing van onderpand belangrijk blijft voor klanten nu markten sneller bewegen. Dan Doherty, digital assets operations lead bij Citadel Securities, zei dat het verminderen van wrijving in de hele levenscyclus van transacties de marktoperaties kan verbeteren.

BNY Plant Uitgebreide Afwikkelingsmogelijkheden

BNY is van plan aanvullende mogelijkheden voor digitale cash en gtokeniseerde deposito's te introduceren voor institutionele afwikkeling en financiering. Het bedrijf verwacht ook de bedrijfsuren uit te breiden van de traditionele afwikkelingsplatformen die effecten behandelen die in aanmerking komen voor Federal Reserve-operations en Amerikaanse triparty-transacties.

Volgend jaar is BNY van plan deze bedrijfsuren uit te breiden naar Europese en Aziatische handelssessies. Het bedrijf verwacht dat tokenisatie en langere bedrijfsuren zich samen zullen ontwikkelen nu instellingen streven naar flexibelere afwikkelingsregelingen.

De transactie gebruikte een gtokeniseerde representatie van een bestaande staatsobligatie in plaats van de onderliggende waarde te vervangen. Het verbond transactieuitvoering, snelle afwikkeling en kortlopende onderpandfinanciering binnen één workflow.