Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) worden steeds aantrekkelijker voor grote houders, nu ETF-uitgevende instellingen het minimale volume verlagen voor transacties waarmee beleggers direct in bezit zijnde bitcoin kunnen omwisselen voor ETF-aandelen.

BlackRock heeft naar verluidt het minimale volume voor deze in-kind transacties verlaagd naar circa $1 miljoen, van een eerdere drempel van $5 miljoen. Door deze wijziging kunnen bitcoin-‘whales’ en andere grote houders hun activa gemakkelijker onderbrengen in gereguleerde beleggingsinstrumenten zonder hun bitcoin op de openbare markt te hoeven verkopen.

De stap weerspiegelt hoe ingrijpend de markt rond bitcoin is veranderd. In de VS genoteerde spot-bitcoin-ETF’s begonnen pas in januari 2024 met handelen, toen toezichthouders na jaren van afwijzingen de eerste golf van dergelijke fondsen goedkeurden, en BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) is sindsdien uitgegroeid tot de grootste spot-bitcoin-ETF naar activa en een van de snelst groeiende fondsen uit de ETF-geschiedenis. ETF’s zijn inmiddels een steeds belangrijker kanaal voor institutionele blootstelling geworden, nu grote beleggers manieren zoeken om bitcoin via traditionele financiële infrastructuur aan te houden in plaats van zelf munten, wallets en bewaarregelingen te beheren.

Ook het mechanisme zelf is nieuwer dan het lijkt. In-kind transacties — waarbij bitcoin in plaats van cash het fonds in en uit stroomt — verlopen via authorized participants, de tussenpersonen die ETF-aandelen creëren en inlossen, en Amerikaanse toezichthouders stonden bitcoin-ETF’s pas in 2025 toe het in-kind-proces te gebruiken, nadat aanvankelijk een op cash gebaseerd model was vereist. De structuur volgt de creatie- en inlossingsmechanica die grondstofffondsen zoals goud-ETF’s al lang gebruiken, waarbij mandjes van de onderliggende activa worden uitgewisseld in plaats van verkocht.

De lagere drempel brengt de ETF-infrastructuur feitelijk binnen bereik van een veel bredere groep grote beleggers. In plaats van dat een houder met tientallen of honderden miljoenen dollars aan bitcoin een grote transactie moet uitvoeren, stelt de drempel van $1 miljoen kleinere institutionele beleggers en vermogende particulieren in staat hetzelfde mechanisme te gebruiken.

De ontwikkeling onderstreept bovendien een bredere verschuiving in de bitcoinmarkten: Wall Street wordt in toenemende mate het aangewezen toegangspunt voor institutionele bitcoin-blootstelling. Het onderbrengen van bitcoin in ETF’s kan de wrijving verminderen die gepaard gaat met direct eigendom, terwijl beleggers via een vertrouwd, gereguleerd product hun blootstelling aan het activum behouden.

De wijziging komt daarnaast in een periode waarin bitcoin scherp is gestegen. Bitcoin is gestegen tot binnen het bereik van $80.000, nadat een brede crypto-rally werd gesteund door de uitbreiding van het terugkoopprogramma voor obligaties van de Amerikaanse Treasury, wat de rendementen op langere looptijden omlaag duwde.

De ETF-structuur dient daarmee twee doelen. Ze geeft traditionele beleggers gemakkelijker toegang tot bitcoin en biedt bestaande grote houders tegelijk een manier om direct vastgehouden munten om te zetten in financiële producten die binnen conventionele portefeuilles verhandelbaar zijn.

De betekenis van BlackRock’s stap ligt minder in de drempel van $1 miljoen op zich dan in wat deze zegt over de volwassenwording van de markt. Bitcoin wordt steeds meer geïntegreerd in het bestaande financiële stelsel, en de infrastructuur die rond ETF’s wordt opgebouwd, maakt die overgang gemakkelijker voor steeds kleinere kapitaalpools. Of concurrente uitgevende instellingen reageren door hun eigen minima voor in-kind transacties te verlagen, is een van de punten om in de gaten te houden nu dat proces zich voortzet.

Gerelateerde berichtgeving:

• EXPERTMENING | Institutionele, niet corporatieve kopers worden de volgende grote motor van de bitcoinvraag
• RAPPORT | Instellingen waren goed voor meer dan 70% van de cryptohandelvolumes in H1 2026, zo blijkt uit recent onderzoek
• CRYPTOMARKTEN | Bitcoin klimt boven $80.000 nu het cryptoherstel vaart maakt
• INSTITUTIONEEL | ’s Werelds grootste vermogensbeheerder gaat alle Ether- en Solana-stakingbeloningen rechtstreeks aan beleggers aanbieden