Het eerste Institutional Crypto Adoption Report van Bitwise toonde aan dat geen van de 15 grote instellingen hun crypto-blootstelling verminderde tijdens een marktdaling van ongeveer 50% tussen oktober 2025 en april 2026. Verschillende verhoogden hun allocaties, terwijl de meeste hun crypto-blootstelling handhaafden tussen 1% en 2% van de belegbare activa.

De ondervraagde instellingen omvatten endurancefondsen, stichtingen, pensioenfondsen, staatsinvesteringsfondsen, multi-family offices en beursgenoteerde bedrijven. Hun portefeuilles varieerden van honderden miljoenen tot tientallen miljarden dollars. De crypto-allocaties varieerden van 0,5% tot 13% van de belegbare activa.

Bitwise stelde dat instellingen over het algemeen aarzelen om hun cryptoposities openbaar te maken. Het bedrijf vroeg daarom aan 15 van de grootste beleggingsbedrijven ter wereld hoe zij momenteel in crypto beleggen. Het rapport is beschikbaar via het Institutional Crypto Adoption Report van Bitwise.

Institutions are generally reluctant to announce their crypto positions. So we asked 15 of the world’s largest investment firms how they’re allocating to crypto today. Introducing the first-ever Bitwise Institutional Crypto Adoption Report. — Bitwise (@Bitwise) September 23 2026

Verschillende ondervraagde instellingen verhoogden hun allocaties in die periode. Deze bevinding contrasteert met openbare gegevens die aanzienlijke uitstroom uit Bitcoin-exchange-traded funds laten zien en bemoeilijkt de interpretatie dat de ETF-verkoop een brede institutionele terugtrekking uit de cryptomarken vertegenwoordigde. Dagelijkse ETF-flowcijfers behoren tot de meest gevolgde openbare indicatoren voor institutionele cryptovraag, en het rapport suggereert dat die indicator kan afwijken van wat langetermijn-toewijzers feitelijk doen.

Bitcoin was de gemeenschappelijke institutionele positie

Elke ondervraagde instelling die al in crypto belegde, hield Bitcoin aan. Het was doorgaans het eerste, grootste en langst aangehouden digitale activum in die portefeuilles. Sommige toewijzers combineerden Bitcoin met goud als onderdeel van bredere waardeborgstrategieën.

In de VS genoteerde spot-Bitcoin-ETF's, die in januari 2024 begonnen met handelen, boden toewijzers een gereguleerde, op effecten gebaseerde route naar de markt. De blootstelling was echter niet beperkt tot ETF-producten. Instellingen gebruikten ook direct aangehouden crypto, durfbeleggingen en hedgefondsen, wat hen meerdere manieren gaf om marktblootstelling te behouden.

Ethereum en Solana genoten minder consistente steun. Het rapport stelde dat die activa over het algemeen werden behandeld als kleinere, kortlopende technologiebeleggingen. Voortgezet eigendom was afhankelijk van de vraag of netwerkadoptie zich vertaalde in tokenwaarde.

Bitwise stelde dat dalende koersen alleen niet werden genoemd als reden om te verkopen. Respondenten wezen in plaats daarvan op een mislukte beleggingsthese, reguleringsterugdraaiingen of een geloofwaardigheidscrisis in de sector als mogelijke aanleidingen om de blootstelling te verminderen.

ETF-uitstroom en 13F-filings gaven een gedeeltelijk beeld

Marktgegevens toonden zware ETF-onttrekkingen tijdens de neergang. Bitwise omschreef het tweede kwartaal als het slechtste kwartaal voor uitstroom uit spot-Bitcoin-ETF's. Farside Investors registreerde 691,7 miljoen dollar aan ETF-uitstroom op 25 juni en nog eens 444,5 miljoen dollar op 26 juni.

Bloomberg-ETF-analist James Seyffart zei dat ETF-flowgegevens en Form 13F-filings de bevindingen van Bitwise breed steunden. Hij zei dat hedgefondsen en retailhandelaren en -beleggers verantwoordelijk waren voor een groot deel van de verkoop, terwijl langetermijn-toewijzers over het algemeen geïnvesteerd bleven.

ETF Flow data and 13F reporting data back up this Bitwise survey that says long term allocators to Bitcoin ETFs held through the ~50% drawdown and many even bought more. By far, the biggest sellers of the ETFs over the last ~year were hedge funds and retail traders/investors — James Seyffart (@JSeyff) September 23, 2026

Form 13F-gevens bieden desalniettemin slechts een gedeeltelijk beeld. Kwalificerende beheerders rapporteren gedekte effecten elk kwartaal aan de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, doorgaans binnen 45 dagen, een schema waardoor het openbare maanden achter de actuele posities kan lopen. De filings omvatten niet elk beleggingsvoertuig of elke retailpositie. Bitwise ontdekte ook dat sommige instellingen opzettelijk structuren gebruikten die 13F-zichtbaarheid vermijden.

Het bedrijf stelde dat gerapporteerde institutionele crypto-eigendom daarom als een ondergrens moet worden beschouwd in plaats van als een volledige maatstaf. De steekproef was klein en geanonimiseerd en omvatte slechts 15 instellingen. Toch onderscheiden de bevindingen ETF-uitstroom van institutionele exits: tijdens de daling van ongeveer 50% handhaafden de ondervraagde toewijzers grotendeels hun posities, en sommige verhoogden hun blootstelling. Toekomstige edities van het onderzoek en komende kwartalen van 13F-filings zijn de natuurlijke ijkpunten om te bezien of dat patroon zich voordeed buiten de onderzoeksperiode.