Ethereum-treasurybedrijf BitMine nadert zijn zelfopgelegde accumulatielimiet, waarbij voorzitter Tom Lee heeft bevestigd dat de ETH-aankopen worden stopgezet zodra de bezittingen 5% van de circulerende voorraad bereiken en dat het bedrijf daarna wil vertrouwen op staking-inkomsten.

Recente aankopen hebben de bezittingen van het bedrijf verhoogd naar ongeveer 4,9% van de geschatte circulerende voorraad van 122,1 miljoen ETH, waardoor er weinig ruimte overblijft voor verdere accumulatie onder het streefcijfer. Staking-beloningen kunnen ondertussen inkomsten blijven genereren zonder dat extra ETH-aankopen nodig zijn. Het bereiken van de limiet zou betekenen dat ongeveer één op de twintig ETH in omloop onder één bedrijfstreasury valt, waarmee de aankoopfase van de strategie wordt afgesloten en de focus verschuift naar het genereren van rendement op de reeds opgebouwde positie.

BitMine stopt met ETH-aankopen bij 5% van de voorraad

Tijdens Token2049 in Singapore bevestigde Lee dat BitMine zou stoppen met het accumuleren van Ethereum bij zijn voorraaddoel van 5%, een limiet die hij omschreef als vaststaand binnen de "Alchemy of 5%"-strategie van het bedrijf. De meest recente aankoop van circa 15.112 ETH bracht de totale bezittingen op 6.016.414 ETH.

"We dachten dat dit vijf jaar zou duren," zei Lee. "Het duurde iets meer dan een jaar."

Er resten nog ongeveer 100.000 ETH voordat BitMine de grens 5% bereikt. Bij het recente aankooptempo van het bedrijf zou hetkoopprogramma binnen zes tot zeven weken kunnen worden afgerond. Lee stelde ook voor om staking-beloningen te verkopen om te voorkomen dat de bezittingen na het behalen van het doel boven de 5% van de circulerende voorraad uitkomen.

Dat vormt een koerswijziging. Tijdens een interview in augustus bij Bankless zei Lee dat het houden van meer dan 5% zinvol zou kunnen zijn naarmate de zakelijke vraag naar Ethereum groeit, mits bedrijven ETH steeds meer als langetermijnactivum omarmen. Destijds gaf hij ook aan dat BitMine de kwestie in 2027 opnieuw kon bezien.

Staking-inkomsten kunnen de treasury ondersteunen

Het stopzetten van ETH-aankopen kan de afhankelijkheid van BitMine van de kapitaalmarkten voor financiering van verdere accumulatie verminderen. Lee is van mening dat het plafonneren van extra aankopen er bovendien toe kan bijdragen dat de aandelen van het bedrijf de koersbewegingen van Ethereum nauwkeuriger volgen.

Staking vormt een centrale pijler van het inkomstmodel van BitMine. Daarbij wordt ETH ingezet om de beveiliging van het Ethereum-netwerk te ondersteunen in ruil voor beloningen, waardoor grote houders rendement kunnen verkrijgen op tokens die zij aanhouden. Het bedrijf staket momenteel circa 5.067.309 ETH via zijn MAVAN-netwerk, ongeveer 84% van zijn Ethereum-treasury, die wordt gewaardeerd op circa 13,8 miljard dollar.

Bij een zeven-daagse opbrengst van 2,63% zou staking naar schatting ongeveer 363 miljoen dollar aan jaarlijkse inkomsten kunnen genereren. DerGelijke inkomsten zouden de bestaande financiële verplichtingen kunnen dekken zonder dat BitMine zijn hoofdbezit aan ETH hoeft te verkopen.

In augustus schatte Lee de jaarlijkse staking-inkomsten op 300 miljoen dollar, een cijfer dat hij afzette tegen 30 tot 35 miljoen dollar aan jaarlijkse dividendbetalingen op preferente aandelen. "In plaats van Ethereum te verkopen, zijn we eerder bezig manieren te zoeken om onze Ethereum-bezittingen te gelde te maken," zei Lee.

Ondanks de omvang van zijn treasury kampt BitMine met aanzienlijke ongerealiseerde verliezen na de koersdaling van Ethereum. Eerdere aankopen vonden plaats tegen hogere marktprijzen, wat heeft geleid tot circa 4,5 miljard dollar aan papieren verliezen. ETH handelde woensdag rond 2.567 dollar, na een daling van bijna 6%. Gemeten tegen dat tekort zou de geschatte staking-inkomst op jaarbasis slechts een fractie van de papieren verliezen compenseren.