Bitdeer Technologies Group (BTDR), het in Singapore gevestigde computing- en digital asset miningbedrijf onder leiding van cryptobranche-veteraan Jihan Wu en oorspronkelijk afgesplitst van mijnbouwhardwarefabrikant Bitmain, gaat op maandag vóór marktopening de resultaten over het tweede kwartaal bekendmaken. Analisten verwachten een verlies van $0,32 per aandeel op een omzet van $231,2 miljoen. Dat zou een aanzienlijke verbetering zijn ten opzichte van het eerste kwartaal, toen het bedrijf een verlies van $0,68 per aandeel boekte op een omzet van $188,9 miljoen.

Het aandeel noteert momenteel rond de $10,52, en de aandacht van investeerders is gericht op de vraag een onlangs ondertekend AI-infrastructuurcontract van $4,7 miljard de financiële koers van het bedrijf kan hertekenen — een verschuiving die een bredere brichertrend weerspiegelt van bitcoinminers die na de halvering hun energie-infrastructuur herinrichten voor AI- en high-performance computing-workloads.

De AI-colocationovereenkomst in Noorwegen

In het centrum van de vooruitzichten van Bitdeer op korte termijn staat een 16-jarige colocationovereenkomst voor AI en high-performance computing (HPC) op de Tydal-campus in Noorwegen. Cantor Fitzgerald omschreef het contract als een "thesis-changing deal."

De overeenkomst dekt 121 megawatt aan capaciteit met een initiële waarde van ongeveer $4,7 miljard, met een optie voor een verlenging van acht jaar ter waarde van nog eens $3,3 miljard. De faciliteit in Noorwegen wordt uitgerust met Nvidia-GPU's voor een toonaangevend AI-lab, waarbij de capaciteit naar verwachting tegen het einde van het jaar beschikbaar komt. De overvloedige waterkrachtvoorziening en het koude klimaat van Noorwegen hebben het land tot een steeds aantrekkelijker locatie gemaakt voor energie-intensieve datacenteroperaties, met zowel lagere elektriciteitskosten als natuurlijke koelvoordelen.

Cantor Fitzgerald schat dat de deal een netto operationele winstmarge van ruwweg 90% met zich meebrengt en ongeveer $290 miljoen aan jaaromzet zou genereren — meer dan de gehele huidige jaaromzet van het bedrijf. Dat winstprofiel staat in scherp contrast met de conventionele economie van bitcoinmining, waar brutomarges aanzienlijk zijn gecomprimeerd sinds de halvering in april 2024 de blocksubsidies met 50% verlaagde.

Analyseprijsdoelen en beoordelingen

De Wall Street-dekking van BTDR is overwegend positief. Elf van de twaalf analisten handhaven een koopadvies, met een consensusprijsdoel van $22,73, wat ongeveer 116% opwaarts potentieel impliceert ten opzichte van de recente slotkoers van $10,52.

Recente acties van analisten zijn onder andere:

• Benchmark verlaagde het prijsdoel van $27 naar $22, maar behield het koopadvies.
• Needham verhoogde het doel van $19 naar $22.
• Citizens JMP begon de dekking met een beoordeling van market outperform en een doel van $35.
• Keefe, Bruyette and Woods handhaafde een beoordeling van market perform en verlaagde het doel naar $14.

Sommige analisten voorzien een breder prijspotentieel. Als Bitdeer met succes het grootste deel van zijn AI-capaciteit verhuurt, lopen bepaalde prijsdoelen van $35 tot $70.

De EPS-verwachtingen zijn de afgelopen week met bijna 8% gestegen, hoewel ze over de afgelopen twee maanden nog steeds 6,6% lager zijn.

Waar investeerders op zullen letten

Voorbij de hoofdcijfers zijn investeerders gericht op hoe snel Bitdeer aanvullende AI-contracten kan sluiten. Belangrijke aandachtspunten zijn onder andere de termijn voor het verhuren van de resterende capaciteit op de Noorse locatie, de status van grondkwesties in Rockdale, Texas, en of er contracten aankomen voor faciliteiten in Clarington of Ohio.

De resultaten van bitcoinmining zullen ook de aandacht trekken. De halvering van vorig jaar halveerde de blockbeloningen, wat de marges in de hele sector onder druk zette. Brancheschattingen suggereren dat AI en HPC tegen het einde van het jaar maar liefst 70% van de omzet van miners zouden kunnen uitmaken, tegen ongeveer 30% eerder in 2026 — een verschuiving die wordt aangedreven door het structureel hogere omzetniveau per megawatt dat AI-compute-klanten bereid zijn te betalen in vergelijking met bitcoinmining.

Q1-prestaties en aandeelstatistieken

De resultaten van Bitdeer in het eerste kwartaal waren uitdagend. Het bedrijf miste de winstverwachtingen met 84% en rapporteerde een brutowinstmarge van slechts 3,5%, ondanks een omzetstijging van 169,5% op jaarbasis — een kloof tussen omzetgroei en winstgevendheid die onderstreept waarom de marge-sterke AI-colocationkans als potentieel transformerend voor het bedrijf wordt beschouwd.

Institutionele beleggers bezitten momenteel 22,25% van de BTDR-aandelen. Het aandeel heeft bewogen in een 52-weken bereik van $6,92 tot $27,80.