Bitcoin ($BTC) sloot voor de derde opeenvolgende dag in de min en zakte op de grafieken naar $67.000, waarmee de correctie zich voortzettest die tot nu toe zowel grote houders als particuliere handelaren tot verkopen heeft aangezet. De positiedata suggereert echter dat dit patroon mogelijk begint te veranderen, nu het marktsentiment rond het asset geleidelijk aan het omslaan is. Het verschil in posicionering tussen grote en kleine handelaren is uitgegroeid tot een van de meest gevolde indicatoren om te peilen waar het sentiment binnen een correctie staat.

Hyperliquid-walenen keren terug naar net long

Opvallend is dat Hyperliquid-walenen zich na twee weken short gaan op $BTC opnieuw hebben omgedraaid naar net long op Bitcoin, de eerste verkoopperiode voor deze groep sinds maart. Het dagelijkse gemiddelde van de net long- en net short-posities steeg van -1.700 BTC op 8 november naar circa 900 BTC op het moment van schrijven, een omslag die suggereert dat walenen de dip onder $70.000 hebben gekocht. Nettoposities meten de balans tussen openstaande long- en short-contracten, dus een beweging van negatief naar positief geeft aan dat grote handelaren samen meer longblootstelling dan shortblootstelling aanhouden. Hyperliquid, een gedecentraliseerde perpetuals-beurs, is een platform waarvan de walenenposities vaak worden aangehaald als graadmeter voor het sentiment van grote handelaren.

Tijdens de rally die in augustus begon, gingen deze walenen long en verkochten vervolgens op het toppunt. Hoewel die timing effectief bleek, biedt dat geen garantie dat ze het opnieuw bij de juiste kant hebben.

Particuliere beleggersvraag verzwakt tot niveaus van maart

Particuliere handelaren vertonen daarentegen duidelijke tekenen van capitulatie. De maandelijkse verandering in de Retail Investor Demand van Bitcoin daalde tot circa -10%, na een scherpe stijging naar ruim 17% toen de koers $80.000 naderde. Dat is de zwakste uitslag sinds maart — een periode waarin Hyperliquid-walenen destijds eveneens net short stonden op $BTC.

De afname van de deelname van particulieren, met volumes onder $10.000, is een terugkerend kenmerk van de correctie van Bitcoin. On-chain-analyse behandelt activiteit in volumes onder $10.000 doorgaans als een proxy voor particuliere deelname, waardoor de terugtrekking van deze groep wordt gelezen als capitulatie en niet als institutionele verkoop. Historische patronen geven aan dat wanneer particuliere beleggers capituleren, koersen doorgaans keren. Positioneren tegen de massa kan handelaren dus helpen een beweging — naar beneden of naar boven — vroegtijdig op te vangen, al werkt het contrairse signaal niet altijd.

Leverage-uitspoeling stuurt open interest op Binance naar laagtercord van meerdere maanden

De Open Interest (OI) van Bitcoin op Binance daalde in november alleen al van $9,60 miljard naar $8,30 miljard, het laagste niveau sinds 18 augustus, toen $BTC door de $65.000 heen brak. De dip onder $68.000 löste opnieuw een golf van long-liquidaties uit, na een vergelijkbare uitspoeling de dag ervoor. Open interest volgt de totale waarde van openstaande derivaatcontracten, en liquidaties vinden plaats wanneer beurzen gehefte posities gedwongen sluiten waarvan de marge de verliezen niet meer dekt — een dalende OI weerspiegelt dus het afbouwen van gehefte posities, en niet noodzakelijk munten die van eigenaar wisselen op de spotmarkt.

In de afgelopen 24 uur werd circa $1 miljard aan cryptoposities weggevaagd, waarbij longs goed waren voor $863,3 miljoen tegenover $144,2 miljoen aan shorts. De gedwongen uittreding van gehefte handelaren kwam tot uiting in de scherpe daling van de OI.

Als de Bitcoinprijs stabiliseert terwijl de OI op deze niveaus blijft, zou dat erop wijzen dat een mogelijk herstel meer wordt gedreven door spotvraag dan door leverage.

Walenespositie kan herstel signaleren, maar instromen zijn nodig

Alles bij elkaar genomen kunnen de walenespositie en de particuliere capitulatie dienen als signaal voor een duurzaam $BTC-herstel. Toch zou een blijvend herstel gesteund moeten worden door nieuwe kapitaalinstromen naar de markt, via ETF's, spotaankopen of andere kanalen. Tot die instromen in de data zichtbaar zijn, beschrijven positiesverschuivingen het sentiment rather dan bevestigde nieuwe vraag. Dezelfde metrics die deze beweging hebben bepaald — de nettoposities van Hyperliquid-walenen, de particuliere vraagmeting en de open interest op Binance — blijven de terugkerende datapunten om te volgen of de huidige samenstelling standhoudet.

Bron: CryptoNewsNet. Oorspronkelijk gemeld door AMBCrypto.