Bitcoin bevindt zich diep in een bearmarkt, maar doet iets wat het zelden doet: stil blijven.

Volgens een nieuw rapport van VanEck is de 30-daagse gerealiseerde volatiliteit gedaald tot 27,2% geannualiseerd, tegenover 30,4% in de voorgaande maand en minder dan de helft van het langetermijngemiddelde van bitcoin van ongeveer 80%. Voor een activum dat bekendstaat om dagelijkse schommelingen met dubbele cijfers is dat een opvallend rustige markt. Gerealiseerde volatiliteit meet de omvang van werkelijke prijsbewegingen over een voortschrijdende periode — anders dan de verwachtingen die in optiemarkten zijn ingeprijsd — en vormt daarmee een directe maatstaf voor hoe gedempt de dagelijkse handel is geworden.

De bevindingen staan in de mid-augustus 2026 Bitcoin "Chaincheck" blogpost van het bedrijf, geleid door Matthew Sigel, hoofd digitaal-assetonderzoek bij VanEck. VanEck behoort ook tot de vermogensbeheerders die in de VS genoteerde spot bitcoin exchange-traded funds aanbieden, en de Chaincheck-reeks fungeert als een terugkerende gezondheidscheck van de houdersbasis en de handelscondities in de markt.

De rust kwam terwijl bitcoin herstelde vanaf een juni-dieptepunt rond $58,500 en het grootste deel van juli binnen een smalle band van $62,265 tot $66,509 bleef.

Bitcoin capitulation check pic.twitter.com/nuSaTDQUTz — matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) August 18, 2026

Bitcoin noteert nog steeds ongeveer 9% onder zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde, een nauwlettend gevolgde technische scheidslijn tussen bull- en bearmarkten. Die kloof is kleiner dan de korting van 14% die een maand eerder werd gezien, en de koers staat nog altijd ongeveer 49% onder de all-time high.

Ook de handelsactiviteit schetst een beeld van een markt die stilstaat. Het spotvolume over de afgelopen 30 dagen is 27% lager dan in de voorgaande maand en komt uit op slechts het 10e percentiel van de eigen historie, aldus VanEck. Analisten van de investeringsfirma zeiden dat de zomerse vertraging dieper is dan in 2024 of 2025, waardoor spotvolumes dalen naar niveaus die voor het laatst werden gezien in de bearmarkt van 2023.

Tegelijkertijd zijn langetermijnhouders begonnen munten af te bouwen, zei VanEck. Bitcoin die langer dan een jaar werd aangehouden, daalde in de maand met ongeveer 356,000 BTC (-2.9%), waardoor het aandeel langetermijnhouders in het totale aanbod voor het eerst in maanden onder 60% kwam. De verkoop concentreerde zich in munten die één tot drie jaar werden aangehouden, terwijl de oudste houders — degenen die munten al meer dan tien jaar bezitten — nauwelijks bewogen, met slechts een daling van 0.1%.

Nu een periode nadert die historisch samenvalt met bitcoin's vierjarige boom-bustcyclus, wijst VanEck's onderzoek erop dat 8 van de 12 gevolgde capitulatiesignalen momenteel afgaan, in lijn met de latere fase van een terugval. Op basis van de lengte van eerdere cycli ziet de firma een bodem die mogelijk tussen september en november van dit jaar kan ontstaan — al waarschuwt zij dat de historische rendementen na vergelijkbare clusters van signalen gemengd zijn, en pas over een volledig jaarhorizon een duidelijke voorsprong laten zien. Voorlopig draait het bitcoin-verhaal minder om richting en meer om de ongebruikelijke stilstand van een markt die volgens zijn eigen geschiedenis zelden lang zo rustig blijft.

Dit bericht verscheen oorspronkelijk op Bitcoin Magazine en is geschreven door Mathew Di Salvo.