Bitcoin bereikt deze week mogelijk een kantelpunt nu zich een duurzame bodem aftekent, aldus Grayscale

Het snelle herstel van Bitcoin kan erop duiden dat de meest recente bear market een kantelpunt heeft bereikt, aldus crypto-vermogensbeheerder Grayscale in een bericht op X van 22 augustus. Bij het bericht was een grafiek gevoegd die de huidige daling van bitcoin vergelijkt met de vier voorgaande marktcycli.

De beoordeling volgde op een bitcoinrally van ruwweg $10.000 in één week, die de cryptocurrency op 21 augustus naar $79.500 tilde, de hoogste prijs sinds mei. De rebound doorbrak een langdurig handelsbereik en dwong traders met bearish derivatenposities hun posities te sluiten. Hoewel short-liquidaties hielpen de opmars te versnellen, viel de beweging samen met hernieuwde spotvraag en instroom in exchange-traded funds (ETF's). Liquidaties vinden plaats wanneer beurzen gehefbelaste posities die te ver in het nadeel van hun houders zijn bewogen gedwongen sluiten; de aankopen die daardoor ontstaan weerspiegelen dus positionering eerder dan verse overtuiging — een onderscheid dat telt bij het beoordelen of een rally standhoudt.

“Deze week kan een kantelpunt voor bitcoin zijn.”
— Grayscale, bericht op X van 22 augustus

De vermogensbeheerder ging verder in op de marktvooruitzichten nadat het eerder een beoordeling had gepubliceerd over de vraag of huidige prijzen een goed moment vormen om bitcoin te kopen. Die analyse benoemde voortdurende structurele adoptie, de volwassenheid van de bear market en een potentieel ondersteunende macro-economische omgeving als drie overwegingen voor langetermijnbeleggers.

Grafiek toont een oppervlakkigere daling van bitcoin

De bijbehorende grafiek “Bitcoin Price by Cycle” zet bitcoin op een index van 100 bij elke cyclustop en volgt de daaropvolgende prestaties aan de hand van het aantal dagen sinds die top. De huidige cyclus begint bij de top van oktober 2025 en loopt tot en met 20 augustus. De visualisatie gebruikt historische bitcoinprijsdata van Coin Metrics om de huidige drawdown te vergelijken met vier eerdere cycli, waarvan de toppen in juni 2011, december 2013, december 2017 en november 2021 vielen. De huidige daling van bitcoin is oppervlakkiger dan de vier getoonde dalingen uit eerdere cycli.

“Historisch gezien vormde bitcoin zijn bodem circa 80% onder de topprijs van de cyclus. In de meest recente bear market viel bitcoin circa 50% vanaf zijn top, minder dan alle eerdere cycli tot dit punt.”
— Grayscale

De vergelijking bewijst niet dat de recentste bodem standhoudt, maar geeft aan dat de markt de neerwaartse beweging heeft geabsorbeerd zonder de verliezen van circa 80% uit eerdere cycli te herhalen.

De terugkerende expansies en correcties van bitcoin volgden vaak een ruw vierjarenpatroon, samenhangend met halvings, liquiditeit en beleggersgedrag. Halvings zijn protocolgebeurtenissen die de snelheid waarmee nieuwe bitcoin wordt uitgegeven ongeveer elke vier jaar halveren, waardoor de groei van het aanbod wordt beperkt volgens een schema dat in de code van het activum is vastgelegd en niet door een centrale uitgever wordt bepaald. Correctiefases in eerdere bitcoinmarktcycli wisten circa 78% tot 94% van eerdere toppen weg, hoewel een veranderende marktstructuur de diepte van toekomstige dalingen zou kunnen verminderen.

Andere marktsignalen wijzen richting accumulatie

Afzonderlijk onderzoek heeft eveneens omstandigheden geïdentificeerd die samenhangen met de latere fasen van een bitcoincorrectie. Uit de analyse van VanEck van 18 augustus bleek dat op 12 augustus acht van de twaalf capitulatiesignalen actief waren — indicatoren die zijn ontworpen om periodes van noodgedwongen, uitgeputte verkoop te signaleren — terwijl alle twaalf ergens in de voorgaande drie maanden hun capitulatiezone hadden betreden.

De Bitcoin Chaincheck-analyse van VanEck omschreef de drawdown als mogelijk in een laat stadium en stelde dat bitcoin een accumulatiefase mogelijk nadert of al betreedt. VanEck verwacht bovendien een minder diep dal dan in eerdere cycli, wijzend op spot exchange-traded products, een grotere institutionele houdersbasis en de afwezigheid van grote faillissementen onder zwaar geleverageerde kredietverstrekkers.

Deze indicatoren leveren geen betrouwbare bevestiging op korte termijn van een bodem. VanEck constateerde dat vergelijkbare clusters van signalen historisch gezien gemiddelde rendementen onder het basisniveau opleverden over zowel 90- als 180-daagse horizonnen. Het rendement over één jaar overtrof het gebruikelijke rendement van bitcoin, maar de bevinding rustte op een kleine groep sterk overlappende waarnemingen.

ETF-vraag versterkt het herstel

Hernieuwde investeringen via Amerikaanse spot-bitcoin-ETF's (exchange-traded funds) bieden nog een maatstaf voor de vraag achter het herstel. Spot-ETF's houden de cryptocurrency direct aan en worden verhandeld op reguliere aandelenbeurzen, waardoor beleggers via een broker bitcoinblootstelling kunnen opbouwen zonder het activum zelf vast te houden; daarom worden hun wekelijkse geldstromen breed gevolgd als graadmeter voor institutionele vraag. De producten boekten circa $1,92 miljard aan netto-instroom over de vijf handelssessies tot en met 21 augustus, een reeks van vijf opeenvolgende positieve handelsdagen, en sloten de periode af met totale nettoactiva van $96,07 miljard.

De instroom suggereert dat de rally verder reikte dan gedwongen aankopen door shortverkopers, maar bewijst niet dat een verdere daling is afgewend. Hogere rentestanden, zwakkere liquiditeit, hernieuwde terugbetalingen uit fondsen of winstneming kunnen de laatste winsten van de markt nog steeds op de proef stellen. Het bewijs dat dit debat zou voeden, is dezelfde data die de analisten aanhalen: of de ETF-instroom in de komende weken aanhoudt, of de capitulatiesignalen die VanEck volgt uit hun zones bewegen, en hoe de huidige drawdown zich op de geïndexeerde grafiek blijft verhouden tot eerdere cycli.

“De markten discussieerden over de vraag of bitcoin in Q4 2026 opnieuw een stap omlaag zou zien. Hoewel er nog steeds risico's zijn, kan de rally van deze week erop duiden dat we een duurzamere bodem hebben bereikt.”
— Grayscale

Bron: news.bitcoin.com