Bitcoin klom binnen enkele dagen na de daling van 15 oktober terug boven $80.000, nu kopers de liquiditeit aan de bidzijde rond dat niveau weer hebben opgebouwd, aldus ketenanalysebedrijf Glassnode. Het herstel stuit echter op een dichte weerstandszone tussen $86.500 en $87.500, waar kostprijzen van oudere houders, verkooporders en liquideringsclusters van geleerde posities samenvallen. Daarnaast keerden Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's tijdens het herstel terug naar netto instromen, met $653 miljoen op 19 oktober, terwijl het handelsvolume onder het gebruikelijke niveau van het afgelopen jaar bleef, en terwijl de rentebeslissing van de Federal Reserve op 28 oktober en de indexbeoordeling van MSCI op 11 november in het verschiet liggen.

Steun houdt stand nu ETF-instromen terugkeren

Glassnode meldde dat Bitcoin op 15 oktober kort zakte naar een uurslotkoers van $80.100, onder de kostprijs van Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's, voordat het volgende uurslot weer boven die drempel uitkwam. Dit soort kostprijsindicatoren schat de gemiddelde aankoopprijs on-chain van een groep houders, en koersbewegingen rond deze niveaus worden nauwlettend gevolgd omdat ze tonen of grote cohorten met winst of verhoudingsgewijs verlies vasthouden. Treasury-bedrijven — beursgenoteerde bedrijven die bitcoin op hun balans houden — die door het bedrijf worden gevolgd, houden Bitcoin aan tegen een geschatte gemiddelde kostprijs van $80.200.

Het orderboek van de beurzen toonde aanzienlijke biedorden rond $80.000. Hoewel de daling van 15 oktober een groot deel van die liquiditeit opgebruikte, hadden kopers de orders op 20 oktober weer aangevuld, al bleven de opgebouwde biedorden kleiner dan hun eerdere piek.

De ETF-instromen keerden terug na een week van netto-uitstromen en bereikten $653 miljoen op 19 oktober. Spot-ETF's verpakken bitcoinblootstelling in aandelen die via gewone effectenrekeningen verhandelbaar zijn, en hun dagelijkse stroomgegevens zijn sinds de Amerikaanse debuut van deze producten in januari 2024 een standaardmaatstaf voor institutionele vraag geworden. Desondanks bleef het handelsvolume onder een gebruikelijk dagelijks niveau van het afgelopen jaar. Glassnode stelde ook vast dat gerealiseerde winstnames — een maatstaf voor munten die met winst on-chain worden verplaatst — was afgenomen tot ongeveer de helft van het tempo tijdens de marktpiek van september.

Weerstandscluster rond $87.000

Glassnode identificeerde weerstand tussen $86.500 en $87.500, waar aanzienlijke verkooporders samenvallen met liquideringsclusters. Beleggers die Bitcoin zes tot twaalf maanden geleden kochten, hebben een gemiddelde kostprijs rond $86.700, wat betekent dat een dagelijkse slotkoers boven dat niveau dit cohort gemiddeld weer in winst zou brengen.

Ondertussen kunnen liquideringsclusters rond $85.000 en $87.000 — concentraties van geleerde posities die beurzen gedwongen sluiten zodra de koers hun margegrenzen bereikt — koersbewegingen versnellen naarmate geleerde posities worden afgebouwd. De resterende verkooporders op die niveaus kunnen de opwaartse vooruitgang echter beperken.

Rentebeslissing Fed en MSCI-beoordeling voegen marktrisico's toe

Beleggers letten ook op de rentebeslissing van de Federal Reserve op 28 oktober en de aankondiging van MSCI over indexverwijdering op 11 november. Rentebeslissingen van de Fed sturen de achtergrond van leenkosten en liquiditeit waartegen risicovolle activa handelen, waardoor ze terugkerende focuspunten voor cryptomarkten zijn. Indexaanbieders zoals MSCIpalen op hun beurt welke aandelen passief beheerde fondsen moeten aanhouden, waardoor een verwijderingsbesluit kan leiden tot gedwongen verkopen. Strategy zou kunnen worden verwijderd op grond van MSCI's voorgestelde classificatieregels voor niet-operationele bedrijven — een conceptrichtlijn gericht op bedrijven wier balansen worden gedomineerd door bitcoinbezit in plaats van operationele activiteiten — en elke verwijdering zou indexfondsen dwingen de aandelen te verkopen.

Afzonderlijk is de hefboomwerking in altcoins afgekoeld, met minder dan 5% van de gevolgde altcoins die verhoogde fundingrates vertonen, de terugkerende betalingen tussen handelaren in perpetual futures die stijgen wanneer longposities druk worden. Desondanks liggen open posities slechts ongeveer 5% onder de piek van oktober, waardoor er aanzienlijke geleerde blootstelling in de markt resteert.