Bitcoin (BTC) steeg in de afgelopen 24 uur met meer dan 5% en klom tijdens de Amerikaanse handelsuren boven de $81.000.

Kernpunten:

• Bitcoin steeg in de Amerikaanse handel boven $81.000, met een winst van meer dan 5% in de afgelopen 24 uur.
• USD/JPY daalde naar 155.4 te midden van een vermoedelijke interventie van de Bank of Japan (BOJ), waardoor de Amerikaanse Dollar-index (DXY) naar 99 zakte.
• De Polymarket-kansen op een ongewijzigd BOJ-rentetarief kelderden van 12% naar 1%, terwijl er nu met 98% kans een verhoging van 25 basispunten op 18 september is ingeprijsd.

Zwakkere dollar trekt crypto mee omhoog

Ten tijde van schrijven staat BTC op $81.000, vlak bij de hoogtes die vorige maand tijdens een verrassende opwaartse beweging werden bereikt.

De rally kwam op gang nu de Japanse yen (JPY) verder versterkte te midden van een vermoedelijke centralebankinterventie, waarover Cointelegraph woensdag als eerste berichtte. Nadat USD/JPY woensdag naar 158.5 was gezakt, zakte het paar verder naar 155.4. Dat zette de DXY onder druk, die naar 99 daalde. Historisch gezien is een zwakkere DXY positief voor Bitcoin: omdat de cryptocurrency wereldwijd in dollars wordt genoteerd, maakt een zachtere greenback BTC relatief goedkoper voor houders van andere valuta's.

Aandelen van Michael Saylor's Strategy (MSTR) deden mee met de rally en stegen woensdag 8,6%. Het aandeel staat 70% hoger dan de bodems van eind juni, maar staat dit jaar nog steeds ongeveer 10% lager. Strategy's eeuwigdoorlopende preferente aandeel, STRC — vaak vergeleken met een geldmarktfonds — noteert nog steeds onder de nominale waarde van $100 en blijft ten tijde van schrijven steken op $97.80.

Gerelateerd: Strategy zet 1.690 BTC om in $108,6M aan STRC-terugkoop

Analisten verdeeld over impact yen-interventie

De nieuwste vermoedelijke interventie om de yen te steunen, in combinatie met het vooruitzicht van een renteverhoging van de Bank of Japan later deze maand, heeft ook de vrees op een nieuwe carry-trade-ontwarrring doen herleven. Bij een carry trade lenen beleggers in valuta's met lage rendementen zoals de yen om posities te financieren in activa met hogere rendementen — een strategie waarbij Bitcoin en crypto-gerelateerde aandelen soms aan de verliezende kant stonden wanneer snelle yen-versterking gelamineerde posities tot ontwarrring dwingt.

"In de afgelopen 24 uur is USD/JPY bijna 2,5% gedaald, wat niet gebeurt zonder een grote interventie," aldus The Macro Paper op X. "Daar komt bij dat de BOJ dit hoogstwaarschijnlijk dit maand rente gaat verhogen, met mogelijk verdere verhogingen in Q4. Dit is precies wat er in Q3 2024 gebeurde, toen de BOJ tegelijkertijd interveneerde en de rente verhoogde."

De Polymarket-kansen op een ongewijzigd BOJ-rentetarief daalden woensdag van 12% naar 1%, wat de verwachting van een verhoging bevestigt. De huidige door de markt ingeprijsde kans op een verhoging van 25 basispunten bij de BOJ-vergadering van 18 september bedraagt 98%.

Sommige waarnemers beschouwen de valuta-interventie als positief voor de liquiditeit. Arthur Hayes, CIO van Maelstrom, betoogt al langer dat het repomechanisme van de Foreign and International Monetary Authorities (FIMA) Japan dollarliquiditeit zal bieden tegen Amerikaanse staatspapier als onderpand, waardoor de wereldwijde liquiditeitsomstandigheden versoepelen. Hoewel er tot nu toe naar het lijkt geen geld uit dit mechanisme is getrokken, opperde minister van Financiën Scott Bessent de mogelijkheid eind juli. Het contrast tussen deze twee lezingen — het risico op een carry-trade-ontwarrring enerzijds, dollarliquiditeitssteun anderzijds — verklaart waarom analisten verdeeld blijven over hoe de valutabewegingen uiteindelijk zullen doorwerken in de cryptomarkten, waarbij het BOJ-besluit van 18 september nu de belangrijkste gebeurtenis om in de gaten te houden is.