Bitcoin's (BTC) stijging in de afgelopen tien dagen naar $79,047.24 kwam nadat Scott Bessent en zijn Treasury Department stappen zetten om de langetermijnrente te begrenzen of te verlagen. De Federal Reserve kan echter het laatste woord hebben over de vraag of de rally standhoudt of dat cryptomarkten hun recente winsten weer inleveren.

Het jaarlijkse Jackson Hole-symposium van de Kansas City Fed begon woensdag en wordt vrijdagmorgen afgesloten met voorzitter Kevin Warsh op het podium. Hij komt aan op een cruciaal moment voor de markten: de inflatie ligt nog steeds ruim boven de doelstelling van de Fed van 2%, de langetermijnleenkosten bevinden zich dicht bij meerjarige toppen en beleggers proberen in te schatten of er nog een renteverhoging aankomt.

De Fed heeft de afgelopen maanden haar benchmark fed funds rate-band stabiel gehouden op 3.50%–3.75%, terwijl de toon over inflatie strenger is geworden. Warsh heeft ondertussen weerstand geboden aan het soort forward guidance waaraan markten van de centrale bank gewend zijn geraakt — iets dat in Wyoming waarschijnlijk niet verandert.

Mark Connors, chief investment officer bij Risk Dimensions, verwacht dat Warsh zich zal richten op zijn bredere hervorming van de Fed in plaats van een specifieke rentezet voor te bereiden. Daar kan ook zijn poging onder vallen om opnieuw te bekijken hoe de centrale bank inflatie meet en met markten communiceert, een onderwerp dat voor handelaren van belang is omdat duidelijkere of juist minder voorspelbare guidance verwachtingen rond financieringscondities kan beïnvloeden. Connors verwacht ook dat Warsh een renteverhoging openlaat.

Het favoriete inflatierapport van de Fed, de Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE), dat eerder deze week werd gepubliceerd, kwam in juli uit op 3.7%, mede omhooggeduwd door energieprijzen na de oorlog in Iran. Hoewel handelaren na het rapport hun inzet op een renteverhoging in september hebben verhoogd, denkt Connors dat zij op de zaken vooruitlopen.

"Er komt geen verhoging voor de tussentijdse verkiezingen," zei hij.

Voor bitcoin is de vooruitblik op de vergadering van september hoe dan ook misschien niet het belangrijkste onderdeel van Warsh' toespraak.

"Het verband is er, maar het is indirect," zei Samir Kerbage, chief investment officer bij Hashdex. "Bitcoin reageert niet op de beslissing in september. Het reageert op mondiale liquiditeit en op waar het lange einde van de curve uitkomt, hetzelfde kanaal dat goud aandrijft."

Het Treasury Department zei vorige week dat het de aankopen van langlopende staatsobligaties zou verhogen nadat het rendement op de 30-jarige Treasury een hoogste niveau in 19 jaar had bereikt. De aankondiging hielp de uitverkoop op de obligatiemarkt af te koelen en gaf de beweging van bitcoin omhoog extra steun — een rally die Kerbage omschreef als "mostly a liquidity event."

De Jackson Hole-conferentie van dit jaar kan ook om een andere reden belangrijk zijn voor cryptohandelaren: het thema richt zich op financiële innovatie, betalingen en beleid, waardoor stablecoins, tokenized deposits en snellere afwikkelingssystemen nadrukkelijk op de agenda staan. Voor een sector die nog steeds volgt hoe monetair beleid, vraag naar Treasuries en marktinfrastructuur op elkaar inwerken, maken die opmerkingen van vrijdag de relevantie groter dan alleen het directe rentedebat.

Sources: CryptoNews.net, CoinDesk