Kernpunten

• De Bitcoin-Nasdaq-ratio is 62,2% gedaald en nadert de daling van 68,5% uit de vorige cryptocyclus van 2021-2022.
• De daling van 62,2% is ongeveer 90% zo diep als de relatieve Bitcoin-Nasdaq-daling van 68,5% in de vorige cyclus.
• Bitcoin herstelde van circa $58.500 eind juni naar boven $80.000 in augustus, dankzij aantrekkende ETF-vraag.
• Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's trokken van 17 tot en met 21 augustus $1,92 miljard aan, hun sterkste wekelijkse instroom sinds oktober 2025.

De prestatie van Bitcoin ten opzichte van de Nasdaq is teruggekeerd naar niveaus die eerder zichtbaar waren nabij het dieptepunt van grote crypto-beermarkten. Een grafiek van Rand Group, gebaseerd op The DeFi Report, toont een BTC/Nasdaq-ratio die 62,2% lager staat dan op de recentste top.

You've already seen how this ends.

Bitcoin against the Nasdaq has collapsed for the third time in eight years.

It fell 76% in 2018 and the world declared Bitcoin dead. It fell 68% in 2022 and the world said it again, louder. Both times that death was the launchpad for the… pic.twitter.com/VSYCKNddxW

— Rand Group (@randgroup) August 29, 2026 (X-bericht)

De huidige daling van 62,2% staat tegenover 75,7% in 2018 en 68,5% tijdens de cyclus van 2021-2022. Hoewel de huidige contractie kleiner is, heeft deze al een groot deel van de omvang bereikt die eerder rond die marktbottoms werd gemeten. Analisten volgen de ratio omdat Bitcoin historisch sterk correleerde met technologie-aandelen; beide zijn gevoelig voor liquiditeitsomstandigheden en risicobereidheid. Een scherpe verslechtering van de ratio signaleert dat Bitcoin ondermaats presteert, zelfs ten opzichte van de risicodragende aandelen waarmee het doorgaans samen beweegt.

Bitcoin-Nasdaq-ratio nadert eerdere beermarkt-extremen

The DeFi Report besprak de maatstaf op 5 augustus en stelde dat het dieptepunt van 2026 zich rond 30 juni kan hebben gevormd. Michael Nadeau merkte op dat de daling van 62,2% ongeveer 90% zo diep was als de daling van 68,5% in de vorige cyclus.

Het cijfer van 62,2% circuleerde echter al begin augustus en vormt dus een momentopname van relatieve zwakte, gemaakt vóór het sterke herstel later die maand. De grafiek vereist bovendien een belangrijk onderscheid: deze meet hoe BTC presteerde ten opzichte van een technologiezware aandelenbenchmark, en niet de zelfstandige prijswinst of -verlies van het actief.

Wells Fargo Investment Institute schat dat de cryptocurrency tussen de top van december 2017 en het laagtepunt van december 2018 circa 83% aan waarde verloor, en tussen november 2021 en november 2022 daarna circa 77% daalde. De ratio volgt daarentegen een concurrentie tussen twee markten, en eerder dit jaar kantelde die strijd duidelijk in het voordeel van technologie-aandelen.

NYDIG meldde dat de cryptocurrency in het tweede kwartaal 13,4% daalde, terwijl de Nasdaq 100 met 27,7% steeg. In juli stond het actief 32,9% lager op jaarbasis. NYDIG koppelde de divergentie aan zwakkere structurele vraag, strakkere liquiditeit en zorgen over verkopen door digitale-activa-treasurybedrijven. Die druk deed crypto achterblijven ondanks de kracht van groeiaandelen.

Herstel van Bitcoin in augustus richt de aandacht op het junidieptepunt

Na juni veranderde het relatieve beeld. Bitcoin herstelde van circa $58.500 tegen het einde van de maand en klom in augustus boven $80.000, waarmee het eerdere prestatieverschil kleiner werd.

Amerikaanse spot-BTC-ETF's boekten van 17 tot en met 21 augustus $1,92 miljard aan instromingen, hun sterkste wekelijkse instroom sinds oktober 2025, wat de vraag tijdens het herstel versterkte. Spot-Bitcoin-ETF's, in januari 2024 in de Verenigde Staten goedgekeurd, zijn een belangrijke structurele vraagkanaal geworden; daarom worden hun wekelijksestromingscijfers gevolgd als graadmeter voor institutionele belangstelling.

Op 26 augustig meldde The DeFi Report dat Nadeau's cryptovooruitzicht na het snelle herstel bullischer was geworden. Het actief noteerde op 30 augustus circa $78.200, nadat het eerder boven $81.000 had gehandeld.

Macro-omstandigheden bleven desondanks belangrijk. De uitspraken van Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh op Jackson Hole vergrootten de verwachting van strakker monetair beleid, nadat hij de nadruk legde op aanhoudende inflatie. De Nasdaq sloot vrijdag 0,52% lager, terwijl Bitcoin meer dan 3% daalde. Handelaren verhoogden daarnaast de waarschijnlijkheid van een renteverhoging in september van circa 35% naar boven de 55%.

De historische vergelijking biedt dus context, maar geen bevestiging. De onderprestatie van BTC heeft niveaus bereikt die samenhangen met eerdere beermarkt-extremen, maar de daling van 62,2% in de ratio bewijst op zichzelf geen bodem. Het junidieptepunt blijft het centrale referentiepunt. Aanhoudende relatieve overprestatie, voortdurende ETF-vraag en sterkere liquiditeit zouden steviger bewijs vormen dan de historische ratiovergelijking op zichzelf.