Bitcoinhandelaren in futuresmarkten zijn grotendeels afgestapt van het gebruik van Bitcoin als onderpand nu de prijs stijgt. Het aandeel van de Bitcoin open interest dat wordt gedekt door Bitcoin in plaats van een stablecoin staat nu op ongeveer 12% op de beurzen, wat onderstreept hoe derivatenmarkten steeds meer zijn verschoven naar in dollars genoteerde margin.

Die verandering in de collateral-structuur staat los van de recente liquidatie-activiteit in de markt. Bitcoin herstelde van rond $57,000 naar boven $80,000 na maanden van handel met lage volatiliteit tussen $60,000 en $68,000. In de afgelopen 24 uur werd bovendien $570.08 miljoen aan hefboomposities geliquideerd in een short squeeze, wat laat zien dat de recente beweging evenzeer door positionering als door spotvraag is gedreven.

De verschuiving weg van crypto-margin

Gedurende een groot deel van het afgelopen decennium betekende het openen van een BTC-futurespositie doorgaans dat BTC als margin werd aangehouden. Glassnode’s crypto-margin open interest-metric zet het huidige crypto-gecollateraliseerde aandeel op ongeveer 12%, vergeleken met een bijna volledige dominantie in 2019 en 2020.

Een crypto-gemarcheerde positie gebruikt het verhandelde activum als onderpand. Wanneer de prijs van Bitcoin daalt, daalt ook de waarde van de BTC die de positie ondersteunt, terwijl de transactie tegen de houder in beweegt. Die feedbacklus kan tijdens snelle marktbewegingen een margin call veroorzaken.

Stablecoin-gemarcheerde posities werken anders. Hun onderpand is in dollars genoteerd, waardoor de waarde niet daalt simpelweg omdat de prijs van Bitcoin daalt. Langetermijngegevens wijzen erop dat stablecoin-margin de dominante structuur is geworden, waarbij dollaronderpand crypto gestaag verdringt als basis voor hefboomhandel.

Coinbase Brings Hyperliquid Perps To Base as Price Hits Two-Month High Coinbase ( @coinbase ) heeft Hyperliquid ( @HyperliquidX ) perpetual futures trading toegevoegd aan zijn Base App. Geschikte gebruikers hebben nu via de app toegang tot meer dan 290 perpetual markten. De beschikbare markten… pic.twitter.com/cZKbbTRxxI — BSCN (@BSCNews) August 20, 2026

Coinbase Brings Hyperliquid Perps To Base as Price Hits Two-Month High

Coinbase ( @coinbase ) heeft Hyperliquid ( @HyperliquidX ) perpetual futures trading toegevoegd aan zijn Base App. Geschikte gebruikers hebben nu via de app toegang tot meer dan 290 perpetual markten.

De beschikbare markten… pic.twitter.com/cZKbbTRxxI

— BSCN (@BSCNews) August 20, 2026

De verschuiving richting stablecoins viel samen met ontwikkelingen in crypto-derivaten. Coinbase opende deze maand derivatenhandel in het VK via Hyperliquid met tot 50x leverage, waardoor handelaren nog een extra route kregen om met cashachtig onderpand te handelen in plaats van met Bitcoin zelf.

Bitcoin ETF’s trokken over vijf dagen $854 miljoen aan terwijl de verwachtingen voor renteverhogingen afnamen, terwijl Strategy zijn Bitcoinbezit verkleinde. De ontwikkelingen werden omschreven als tekenen van institutionele instroom die doorgaans in dollars wordt afgerekend in plaats van in coins, wat past bij de bredere verschuiving in de financiering van hefboomexposure.

Bitcoin-prijsverwachting: de short squeeze is een apart verhaal

De liquidatiegegevens over 24 uur vertellen een apart, directer verhaal. In totaal werd $570.08 miljoen aan posities geliquideerd, waarvan shorts $329.60 miljoen uitmaakten en longs $240.48 miljoen. Naarmate de prijzen stegen, liepen de verliezen op shortposities snel op, wat de kenmerken van een short squeeze opleverde.

Bitcoin houdt stand rond $79,000 nadat het kort boven $81,000 uitkwam, waardoor de bullish structuur intact blijft. De beweging heeft BTC in de afgelopen week meer dan 20% omhoog gebracht, terwijl hernieuwde ETF-vraag en een zwakkere dollar extra steun gaven aan de rally.

Voor de Bitcoin-prijsverwachting blijft $80,000 het directe strijdniveau. Een aanhoudende doorbraak boven $82,000 kan de weg openen naar $90,000 en mogelijk $95,000, terwijl een afwijzing BTC terug kan sturen richting $75,000.

Nu het momentum nog steeds sterk is, hebben de bulls de overhand, maar winstnemingen kunnen onderweg scherpe terugvallen veroorzaken.