Bitcoin zakte dinsdag onder $74.000 nadat de Amerikaanse inflatie voor de derde opeenvolgende maand hoger uitviel dan verwacht, wat nieuwe druk toevoegde aan een cryptomarkt die al worstelde met dalende prijzen en opnames door beleggers.

De Consumer Price Index steeg in oktober met 0,4%, boven de prognoses van economen van 0,3%, volgens gegevens die zijn vrijgegeven door het Bureau of Labor Statistics. De kern-CPI, die de prijzen van voedsel en energie uitsluit, steeg met 0,3% tegen een verwachting van 0,2%, in lijn met de meting van september voor de derde opeenvolgende maand.

De totale inflatie vertraagde feitelijk ten opzichte van de stijging van 0,6% in september, maar dat bood weinig verlichting aan handelaren die op een grotere vertraging hadden gerekend. Beide cijfers overtroffen de prognoses met 0,1 procentpunt, wat de Federal Reserve nog een reden gaf om de rente verhoogd te houden.

Bitcoin-dieptepunten in november

Bitcoin handelde rond $74.200 vóór de aankondiging en zakte kort daarna kortstondig naar ongeveer $73.525. De cryptocurrency herstelde enig terrein richting $74.000, maar bleef onder druk en handelde over 24 uur ongeveer 1% lager.

Ethereum verzwakte ook en zakte tijdens de aanvankelijke verkoop richting $2.040, terwijl andere grote altcoins onder verkoopdruk stonden. Ongeveer $178 miljoen aan geleposities in crypto met hefboom werd binnen een uur na de aankondiging geliquideerd.

Liquidaties vinden plaats wanneer beurzen automatisch transacties afsluiten die met geleend geld zijn gedaan, omdat de eigenaren niet langer over voldoende onderpand beschikken om potentiële verliezen te dekken. Die gedwongen verkopen kunnen de prijzen nog verder naar beneden drukken en nieuwe liquidaties uitlokken.

Bitcoin had al een moeilijke week. Het activum was in zeven dagen ongeveer 4,5% verloren, terwijl Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's — fondsen die Bitcoin direct aanhouden en breed worden gevolgd als maatstaf voor institutionele vraag — maandag opnieuw $201 miljoen aan netto-opnames registreerden, wat de verkoopdruk die aan het inflatierapport voorafging verlengde.

Waarom het CPI-rapport belangrijk is voor crypto

Hogere inflatie betekent doorgaans hogere rente, en hogere rente is doorgaans slecht nieuws voor crypto. Wanneer staatsobligaties en cash aantrekkelijke rendementen bieden, hebben beleggers minder reden om volatiele activa zoals Bitcoin aan te houden, die simpelweg geen rente opleveren door ze aan te houden. Hogere financieringskosten verminderen bovendien de beschikbaarheid van goedkoop geld voor speculatieve investeringen.

Daarom daalt Bitcoin, ondanks zijn reputatie als inflatieafdekking, vaak wanneer inflatiegegevens erop wijzen dat de Fed het monetair beleid zal verkrachten.

Het nieuwste rapport kwam binnen enkele uren nadat Fed-gouverneur Christopher Waller ongebruikelijk scherpe opmerkingen had gemaakt over de volgende stap van de centrale bank. Tijdens een toespraak in Londen zei Waller dat hij een renteverhoging van een kwart procentpunt in december zou steunen, zelfs als de inflatie verbeterde, maar hij waarschuwde dat een nieuwe kern-CPI-meting van 0,3% een grotere stap rechtvaardigen zou.

"Ik denk dat een verhoging van het beleidsrentetarief met 50 basispunten tijdens de decembervergadering overwogen zou moeten worden", aldus Waller.

De oktobermeting kwam precies op die drempel uit. Volgens Reuters verhoogden financieel analisten tegen het midden van de ochtend hun geschatte waarschijnlijkheid van een verhoging met 50 basispunten tot bijna 15%, hoewel een kleinere verhoging van een kwart punt overweldigend favoriet bleef.

Ter context: de Fed hanteert momenteel zijn referentierente tussen 3,75% en 4%. Een basispunt is een honderdste van een procentpunt, dus een verhoging van 50 basispunten zou dat bereik tillen naar 4,25%-4,50%, waardoor lenen in de hele economie duurder wordt.

De obligatiemarkten reageerden dienovereenkomstig. Het rendement op tweejaarlijkse staatsobligaties, dat de verwachtingen voor het Fed-beleid nauwkeurig volgt, boekte de grootste stijging sinds april 2025, terwijl de dollar sterker werd en Amerikaanse aandelen lager openden.

Inflatie vertraagt, maar verdwijnt niet

Het inflatierapport van oktober gaf een gemengd beeld van de Amerikaanse economie. Voedselprijzen stegen 0,5%, energie nam toe met 0,7% en woonkosten — het grootste onderdeel van het CPI-mandje — stegen 0,3%, goed voor meer dan 30% van de maandelijkse totale stijging.

De energie-inflatie vertraagde aanzienlijk ten opzichte van de stijging van 5,2% in september, maar de prijzen stegen breed across diensten. Kosten voor recreatie stegen 0,8%, autoverzekeringen stegen 0,7% en medische zorg nam toe met 0,3%.

Het rapport kende ook een ongebruikelijke beperking: de overheid publiceerde zijn gebruikelijke jaarlijkse inflatiecijfer niet, omdat de federale shutdown van 2025 de verzameling van oktobergegevens van dat jaar verhinderde. De laatste beschikbare jaarlijkse totaalmeting, van september, stond op 3,7%, ruim boven de inflatiedoelstelling van 2% van de Fed, die formeel wordt gemeten met een aparte index, bekend als Personal Consumption Expenditures, een breder instrument voor de uitgaven van huishoudens dat de Fed beschouwt als zijn favoriete inflatiemaatstaf.

Crypto-investeerders hebben dit patroon eerder gezien. In oktober daalde Bitcoin na het hoger-dan-verwachte inflatierapport van september, en de verkoop zette door toen de verwachtingen van renteverhogingen sterker werden.

Dit keer gaat de markt naar de volgende Fed-vergadering met Bitcoin aanzienlijk onder de niveaus van oktober en met institutionele vraag die tekenen van zwakte vertoont. Hogere rendementen op staatsobligaties kunnen een duurzaam herstel moeilijker maken, tenzij de inflatie afkoelt of beleggers hun risicobereidheid terugvinden.

De laatste beleidsvergadering van de Fed in 2026 staat gepland voor 8-9 december, wanneer het Federal Open Market Committee, het rentebepalende orgaan van de centrale bank, zijn besluit over de referentierente bekendmaakt. Het volgende CPI-rapport komt op 10 december, wat betekent dat beleidsmakers hun rentebesluit voor december moeten nemen zonder de consumenteninflatiecijfers van november te hebben gezien.