De cryptomarkt heeft bearish handelaren een historische klap toegebracht, met ongeveer $2,74 miljard aan shortposities die in een periode van 24 uur werden geliquideerd terwijl Bitcoin, Ethereum en andere grote digitale activa krachtig herstelden.

Volgens marktgegevens die werden uitgelicht door het crypto-account @coinbureau on X, was de liquidatiegolf de grootste geregistreerde uitwissing van bearish posities. Shortposities waren goed voor ongeveer 92% van de bijna $3 miljard aan totale crypto-liquidaties in die periode, wat leidde tot een uitzonderlijk eenzijdige gebeurtenis in de derivatenmarkt.

Bitcoin-handelaren waren goed voor ongeveer $1,37 miljard van de geliquideerde shorts, naar verluidt een record voor BTC-shortliquidaties, terwijl Ethereum-shorts nog eens $1,01 miljard voor hun rekening namen, eveneens een nieuw hoogtepunt. De cijfers onderstrepen hoe snel leverage zich tegen handelaren kan keren wanneer prijzen scherp tegen de marktverwachtingen in bewegen.

Bitcoin-shorts verliezen $1,37 miljard

Bitcoin stond centraal bij de gebeurtenis. Naar verluidt werd ongeveer $1,37 miljard aan BTC-shortposities geliquideerd toen de prijs hoger bewoog, wat de grootste afzonderlijke golf van Bitcoin-shortliquidaties ooit markeert.

Short selling stelt handelaren in staat winst te maken wanneer prijzen dalen, maar geleveragde shortposities worden uiterst kwetsbaar tijdens plotselinge rallies. Wanneer Bitcoin boven bepaalde niveaus stijgt, kunnen beurzen shortposities automatisch sluiten waarvan de marge niet langer toereikend is. Die gedwongen sluitingen verplichten handelaren feitelijk om Bitcoin terug te kopen, wat mogelijk extra opwaartse druk op de markt zet.

Deze dynamiek kan leiden tot wat handelaren doorgaans een short squeeze noemen: stijgende prijzen dwingen bearish handelaren hun posities te sluiten, waardoor extra koopdruk ontstaat die de prijs verder kan opdrijven. De omvang van de jongste episode suggereert dat een groot aantal handelaren rekende op een daling van Bitcoin voordat de markt scherp de andere kant op draaide.

Ethereum-shorts voegen nog eens $1,01 miljard toe

Ook Ethereum kende een uitzonderlijke liquidatiegebeurtenis. Naar verluidt werd ongeveer $1,01 miljard aan ETH-shortposities weggevaagd, opnieuw een record voor bearish Ethereum-handelaren en een bevestiging van hoe sterk geleveragde posities zich aan de bearish kant van de markt hadden opgehoopt.

Ethereum is een van de meest verhandelde cryptocurrencies op de derivatenmarkt, wat betekent dat veel handelaren futures en perpetual contracts gebruiken om op de prijs te speculeren. Perpetual contracts — derivaten zonder einddatum die via periodieke funding payments in lijn blijven met de spotprijs — vormen het grootste deel van het crypto-derivatenvolume, en hun funding rates worden breed gevolgd als maatstaf voor hoe eenzijdig de marktpositionering is geworden. Wanneer ETH snel stijgt, kunnen handelaren met hoge leverage geconfronteerd worden met liquidatie, zelfs als de onderliggende prijsbeweging relatief klein is. De gelijktijdige liquidatie van meer dan $1 miljard aan Ethereum-shorts laat de omvang van de beweging zien en hoe kwetsbaar bearish positionering was geworden.

Bijna $3 miljard aan posities geliquideerd

Over de volledige cryptomarkt werden binnen 24 uur naar verluidt bijna $3 miljard aan geleveragde posities geliquideerd, waarvan shortposities ongeveer 92% van dat totaal vertegenwoordigden.

Gerapporteerde liquidatiecijfers meten de waarde van de posities die beurzen gedwongen hebben gesloten, niet het exacte verlies dat individuele handelaren realiseerden, omdat daadwerkelijke verliezen afhangen van hoeveel marge elke handelaar op een positie had gestort.

Die scheefheid is belangrijk omdat liquidatiegebeurtenissen in beide richtingen kunnen optreden. Tijdens een grote marktdaling lijden longhandelaren doorgaans de grootste verliezen, omdat geleveragde posities die op hogere prijzen inzetten gedwongen worden gesloten. Deze keer bewoog de markt juist de andere kant op: het merendeel van de uitgeschakelde handelaren had ingezet op een daling van cryptoprijzen. De ommekeer benadrukt hoe moeilijk het is om kortetermijnbewegingen in sterk geleveragde cryptomarkten te voorspellen.

Waarom de liquidaties de rally versnelden

De recordliquidatie kan hebben bijgedragen aan het versterken van het opwaartse momentum van de markt. Wanneer een geleveragde shortpositie wordt geliquideerd, sluit de beurs de positie doorgaans door het onderliggende activum of een gerelateerd contract te kopen. Als duizenden handelaren tegelijk geliquideerd worden, creëren die gedwongen aankopen extra vraag die de prijs verder kan opdrijven, wat weer een nieuwe golf van liquidaties bij handelaren met nog hogere instapniveaus kan uitlokken.

Het proces kan uitmonden in een feedbacklus: prijzen stijgen, shortposities worden geliquideerd, gedwongen aankopen nemen toe, prijzen stijgen verder en meer shortposities worden kwetsbaar. Dit mechanisme is een van de redenen waarom cryptomarkten tijdens perioden van hoge leverage extreem snel kunnen bewegen.

De crash in oktober was anders

Volgens de vergelijking die in de marktbespreking werd benadrukt, is er in recente geschiedenis slechts één grotere liquidatiegebeurtenis geweest: de cryptocrash van 10 oktober. De richting van de liquidatie was toen echter volledig anders. Tijdens die eerdere neergang werden longposities vernietigd toen cryptoprijzen kelderden, waardoor handelaren die op hogere prijzen hadden ingezet uit hun posities werden gedwongen.

De jongste gebeurtenis vertegenwoordigt het tegenovergestelde scenario. In plaats van dat bulls werden gestraft door een crash, zaten bears aan de verkeerde kant van een krachtige rally. Het contrast laat zien hoe leverage de volatiliteit kan versterken, ongeacht de richting van de markt.

Een waarschuwing over crypto leverage

De recordliquidatie van shorts herinnert ook aan de risico’s van handelen met leverage. Met leverage kunnen handelaren posities beheren die groter zijn dan hun beschikbare kapitaal, waardoor winsten toenemen wanneer een transactie de verwachte richting opgaat, maar verliezen sterk toenemen wanneer de markt zich tegen de handelaar keert. Een handelaar met hoge leverage hoeft niet verkeerd te zitten over de langetermijnrichting van de markt om geld te verliezen — een tijdelijke prijspiek kan al genoeg zijn om liquidatie te veroorzaken. Dat is vooral relevant in cryptomarkten, waar prijzen binnen minuten snel kunnen bewegen.

Na eerdere liquidatiegolven hebben sommige grote beurzen de maximaal beschikbare leverage voor particuliere gebruikers begrensd, hoewel handelen met hoge leverage in de sector nog steeds breed toegankelijk blijft.

Wat de record short squeeze betekent

De historische liquidatiegolf kan bredere gevolgen hebben voor de kortetermijnmarktdynamiek. Het gedwongen verwijderen van miljarden dollars aan bearish posities vermindert een deel van de directe verkoopdruk die zich in de derivatenmarkten had opgebouwd. Liquidaties alleen garanderen echter niet dat een cryptorally zal aanhouden: zodra geleveragde posities zijn afgebouwd, heeft de markt echte spotvraag nodig om hogere prijzen te ondersteunen.

Marktvolgers volgen doorgaans twee derivatenmaatstaven om te bepalen hoeveel leverage nog in het systeem zit: open interest, de totale waarde van openstaande futurescontracten, dat mechanisch daalt wanneer liquidaties posities sluiten, en funding rates, die de balans tussen long- en shortpositionering weergeven.

Beleggers zullen daarom letten op de vraag of Bitcoin en Ethereum na de liquidatiegedreven beweging verdere koopinteresse kunnen aantrekken. Als de vraag sterk blijft, kan de recente short squeeze onderdeel worden van een breder herstel; als het koopmomentum afzwakt, kunnen prijzen stabiliseren of terugvallen nadat de gedwongen liquidaties zijn uitgewerkt.

Crypto-bears krijgen een historische tegenslag te verwerken

De gebeurtenis springt eruit door haar uitzonderlijke omvang: ongeveer $2,74 miljard aan shortposities werd in 24 uur geliquideerd, wat neerkomt op ongeveer 92% van bijna $3 miljard aan totale crypto-liquidaties. Bitcoin-shorts waren goed voor circa $1,37 miljard, terwijl Ethereum-shorts ongeveer $1,01 miljard bijdroegen.

Voor bearish handelaren vertegenwoordigt deze beweging een van de grootste verliezen ooit in de cryptoderivatenmarkt. Voor bulls laat de gebeurtenis zien hoe snel overmatige bearish positionering een krachtige rally kan aanjagen. De episode onderstreept ook een fundamenteel kenmerk van cryptomarkten: leverage kan van een gewone prijsbeweging een veel grotere marktgebeurtenis maken. Terwijl handelaren beoordelen wat er nu volgt voor Bitcoin en Ethereum, blijft de kernvraag of de markt dit momentum kan vasthouden nu miljarden dollars aan bearish weddenschappen zijn verdwenen.