Bitcoin-ETF's boeken $21 mln instroom na wekelijkse uitstroom van $681 mln — Kan CPI "Uptober" redden?

Amerikaanse spot Bitcoin [BTC]-exchange-traded funds boekten een netto instroom van $21,13 miljoen, waarvan vrijwel al het kapitaal naar BlackRock's IBIT vloeide, volgens een AMBCrypto-analyse. Spot Bitcoin-ETF's houden het asset direct aan en verhandelen het op Amerikaanse beurzen, waardoor traditionele investeerders via gewone brokerage-rekeningen exposure krijgen — een reden waarom hun dagelijkse flowcijfers breed worden gevolgd als barometer van institutionele vraag. De bescheiden terugkeer van koopinteresse volgde echter op een wekelijkse uitstroom van $681 miljoen — de grootste in ruim drie maanden — wat aangeeft dat de institutionele vraag naar Bitcoin onder druk blijft, ondanks de korte opleving.

Positionering voorafgaand aan een macro-rijke week is zelden toevallig, en de huidige opzet vormt daarop geen uitzondering. Nu large-cap cryptovaluta belangrijke steunniveaus doorbreken, lijken beleggers te wegen of ze de dip moeten kopen of zich moeten voorbereiden op een diepere correctie — en de huidige positioneringssignalen wijzen steeds meer in de richting van het laatste. Zoals een bericht op X benadrukt, zou Bitcoin op weg kunnen gaan naar $60.000, waar sommigen het een "inevitable setup" noemen.

Seizoensrugwind ontmoet derivatentegenwind

De geschiedenis biedt de stieren een tegenargument. Het vierde kwartaal is historisch gezien bullish voor Bitcoin en de bredere cryptomarkt, met een gemiddeld rendement van meer dan 71%, en traditioneel kwam meer dan de helft van die winsten in oktober en november samen — de basis voor het seizoensgebonden "Uptober"-verhaal.

Het huidige derivatenlandschap daagt dat bullish scenario echter uit. De Whale and Retail Delta-metriek van Ethereum toont negatieve Open Interest Delta's over 30 en 180 dagen, naast een negatieve Whale vs. Retail Delta. Dat betekent dat de derivatenpositionering naar de neerwaartse kant is doorslagen, wat suggereert dat walvissen hun longs afbouwen en shorts opbouwen.

Niet elk signaal wijst naareden. Op Bitfinex zijn Ethereum-longs gestegen naar hun hoogste niveau in vier jaar, wat een kern van bullish overtuiging onthult.

Bitcoin zelf vertoont drie grote liquiditeitsconcentraties — rond $89.000, $79.000 en $74.000. Die clusters wijzen op mogelijke volatiliteitszones in plaats van te bevestigen dat handelaren een opwaartse beweging verwachten, en de open vraag is of bullish inzetten een nieuwe ronde van macro-onzekerheid kunnen doorstaan.

Een drukke macro-agenda

Bitcoin staat deze week, die begint op 12 oktober, bloot aan verschillende mogelijke katalysatoren. Op maandag heropenen de Amerikaanse markten na de gemelde opheffing van sancties op Russische diesel. Dinsdag brengt banen- en woningmarktdata die nieuw inzicht geeft in de staat van de Amerikaanse economie. De CPI- en Core CPI-inflatiecijfers van woensdag staan centraal: de Consumer Price Index volgt veranderingen in wat Amerikaanse huishoudens betalen voor goederen en diensten, en de koers ervan voedt de verwachtingen voor het rentebeleid van de Federal Reserve — een hefboom die historisch gezien heeft bepaald hoe beleggers risico-assets zoals crypto behandelen. PPI en Core PPI volgen op donderdag, waardoor het inflatiebeeld wordt uitgebreid naar de groothandelsprijzen. De week sluit op vrijdag met een geplande toespraak van Kevin Warsh, een voormalig gouverneur van de Federal Reserve wiens uitspraken handelaren routinematig ontleden op beleidssignalen.

Divergentie tussen spot en derivaten brengt $60K in beeld

Tegen deze achtergrond wegen bearish inzetten en ETF-uitstromen zwaar op Bitcoin, ondanks de hoop op een "Uptober"-rally. De groeiende short-positionering in derivaten lijkt doelbewust: de spot-ETF-uitstromen wijzen op een zwakke institutionele vraag, terwijl derivatenhandelaren hun inzetten opvoeren, wat een tekstboekachtige "spot-versus-derivaten"-divergentie in de flows oplevert.

Met de cruciale macroweek voor de deur brengt die divergentie Bitcoin's "Uptober"-rally in gevaar en blijft het neerwaartse doel van $60.000 in beeld. ETF-flowdata wordt elke handelsdag gepubliceerd, waardoor beleggers voortdurend kunnen volgen of institutionele kopers deze weekse bescheiden terugkeer voortzetten naarmate de agenda vordert. Of de belangrijkste economische cijfers van deze week een herstel teweegbrengen of Bitcoin naar $60.000 sturen, moet nog blijken.