Miljarden dollars stromen opnieuw naar Bitcoin exchange-traded funds (ETF's), maar alleen de hoofdcijfers maken niet zichtbaar hoeveel van de vraag van instellingen komt, aldus digital asset manager CoinShares.

Amerikaanse cryptobeleggingsproducten trokken in september ongeveer $4,1 milard aan, waarbij BlackRock's iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) meer dan 53% van die instromen voor zijn rekening nam, zei CoinShares hoofd onderzoek James Butterfill tegen Cointelegraph. In een marktupdate van 25 september zei het bedrijf dat cryptobeleggingsproducten in de vijf voorgaande handelsdagen ongeveer $3,5 milard binnenhaalden in de hele sector.

Gevraagd of institutionele beleggers terugkeerden naar crypto, zei Butterfill: "Mogelijk ja, maar in de ETF-wereld is het zeer moeilijk om institutioneel en retailgeld van elkaar te scheiden."

Die vaagheid is structureel: spot Bitcoin-ETF's worden verhandeld op Amerikaanse beurzen en kunnen via gewone brokersrekeningen worden gekocht, dus fondsenstroomdata identificeren niet wie achter elke order zit. ETF-aankopen kunnen arbitragestrategieën weerspiegelen evenals directionele inzetten op stijgende Bitcoin-prijzen, waardoor instromen een onvolmaakte maatstaf zijn voor bullish overtuiging. Butterfill voegde eraan toe dat beleggers ook verder kijken dan tokens naar bedrijven die profiteren van crypto-adoptie.

IBIT geeft aanwijzingen over institutionele vraag

Butterfill zei dat veel institutionele beleggers IBIT gebruiken voor de Bitcoin basis trade. De strategie houdt in dat men aandelen van een spot Bitcoin-ETF koopt terwijl men Bitcoin-futures short gaat, met als doel te profiteren van het verschil tussen spot- en futuresprijzen naarmate die convergeren. Omdat het rendement komt door de smaller wordende spread in plaats van door de prijsrichting van Bitcoin, is de trade gendeels marktneutraal.

"Op dit moment heeft de basis trade een aantrekkelijk rendement van 6%, en maand tot op heden heeft IBIT meer dan 53% van de $4,1 milard aan instromen gezien," zei Butterfill.

De cijfers suggereren dat het positieve sentiment breed gedragen wordt door zowel institutionele als particuliere beleggers, voegde hij eraan toe.

Recentere CoinShares-data gedeeld met Cointelegraph toonde aan dat de septemberinstromen in Amerikaanse cryptobeleggingsproducten waren gestegen tot ongeveer $4,44 milard, vergeleken met $4,53 milard wereldwijd. Bitcoin (BTC)-producten leidden de instromen met $2,84 milard, gevolgd door Ether (ETH) met ongeveer $946 miljoen, terwijl Zcash (ZEC), een privacygerichte token, derde werd met $284 miljoen.

CoinShares wijst op rotatie binnen digitale assets

Butterfill benadrukte ook de groeiende beleggersinteresse in bedrijven die geld verdienen aan crypto-adoptie. "De rotatie binnen digitale assets verdient meer aandacht," zei hij, verwijzend naar CoinShares-data van begin september die meer dan $100 miljoen instroom in blockchain-aandelen in de voorgaande maand liet zien.

In het komende jaar verwacht Butterfill dat beleggers scherp zullen letten op welke bedrijven omzet genereren uit tokenisatie, betalingen en handelsinfrastructuur naarmate die markten groeien. Hij verwees naar schattingen dat stablecoin-assets — cryptotokens gekoppeld aan fiatvaluta's zoals de Amerikaanse dollar — tegen het einde van het decennium kunnen uitkomen op zo'n $4 biljoen, en zei dat Hyperliquid, een gedecentraliseerde exchange, tot $9 milard aan dagelijks handelsvolume registreerde.