Bitcoin [BTC] spot ETF netto-stromen hebben sinds 14 juli een cumulatieve $930,39 miljoen bereikt, volgens gegevens van SoSoValue. De cijfers toonden aan dat BTC spot ETF's elke dag sinds de 14e van de maand netto-instroom hebben geregistreerd.

Deze reeks markeerde de eerste keer sinds mei dat de instroom van Bitcoin spot ETF's meer dan vijf opeenvolgende dagen positief is gebleven. De stromen van spot ETF's worden nauwlettend in de gaten gehouden omdat de producten een gereguleerde route bieden voor Amerikaanse investeerders om blootstelling aan Bitcoin te krijgen zonder de activa rechtstreeks te bezitten, maar de vraag naar ETF's is slechts een deel van de totale marktliquiditeit.

Pessimisme blijft bestaan ondanks verbetering in ETF-stroom

Technische indicatoren hebben een langetermijnkoopsignaal voor Bitcoin afgegeven. Liquiditeit bleef echter een aanzienlijk obstakel voor elke herstelpoging, aldus AMBCrypto.

Een prijsuitbraak zonder verse liquiditeit, in het bijzonder in de vorm van stablecoin netto-stromen, werd niet beschouwd als bewijs van een macro-bodem voor BTC. Stablecoin-instromen worden vaak gecontroleerd omdat ze kunnen aangeven of inzetbaar kapitaal de cryptohandelplatformen betreedt, terwijl zwakke netto-stromen de duurzaamheid van door de spotmarkt gedreven rallies kunnen beperken.

Crypto-analist Darkfost merkte op dat de Coinbase Premium Gap sinds 6 mei negatief is geweest. Volgens de analist vertegenwoordigde dit het hoogste niveau van pessimisme in twee jaar.

De Coinbase-premium meet het verschil tussen de prijzen van Bitcoin op Coinbase Advanced, een platform dat door instellingen en professionele handelaren wordt gebruikt, en Binance, dat meer door particulieren wordt gedomineerd.

Een negatieve trend wijst op aanhoudende verkoopdruk van slim geld, zelfs terwijl Bitcoin in de afgelopen maand pogingen deed om naar $70k te rallyen.

Darkfost concludeerde dat investeerders de neiging hebben om risico's te beperken wanneer macro-economische of geopolitieke omstandigheden instabiel zijn, zoals ze de afgelopen maanden zijn geweest.

Hefboomwerking blijft de Bitcoin-markt verlaten

De prijs van Bitcoin is sinds 1 juli geleidelijk gestegen, toen het een zwangdiep van $57.800 bereikte. Deze stijging viel samen met een daling van de gerealiseerde volatiliteit.

Crypto-analist Axel Adler Jr. vergeleek de prijs van Bitcoin en zijn 200DMA met de 1-week gerealiseerde volatiliteit, afgevlakt door de 30DMA.

Sinds 2016 heeft 92% van de handelsdagen een hogere gerealiseerde volatiliteit dan de huidige niveaus geregistreerd.

De combinatie van dalende gerealiseerde volatiliteit en stijgende prijzen toonde aan dat de laatste rebound plaatsvond zonder scherpe prijsschommelingen. In cryptomarkten kan een lagere volatiliteit rustigere handelsomstandigheden weerspiegelen, maar het kan ook wijzen op verminderde deelname wanneer het verschijnt naast afnemende derivatenactiviteit.

De verhouding tussen Open Interest en marktkapitalisatie, die meet of de blootstelling aan derivaten stijgt of daalt ten opzichte van prijstrends, werd begin juli negatief en is 21 opeenvolgende dagen negatief gebleven.

Deze daling suggereert dat de hefboomwerking van derivaten is blijven dalen, zelfs terwijl Bitcoin herstelde, wat het onmiddellijke risico op een grote liquidatiegedreven beweging verminderde. Vergeleken met een maand eerder, verlaagden deze omstandigheden de dreiging van een liquidatie-cascade.

Axel Adler Jr. concludeerde dat de markt in een fase van lage activiteit bleef. Een volgehouden prijsbeweging boven het bereik van $66k-$72k, samen met een verdere afname van de hefboomwerking op derivaten, zou nodig zijn om een belangrijk signaal van marktherstel te geven.

De instroom in Bitcoin ETF's is verbeterd, terwijl de gerealiseerde volatiliteit is gedaald. De hefboomwerking van derivaten is ook gedaald naarmate de prijzen hoger werden, maar een doorbraak van $66k-$72k is nog steeds nodig om het langetermijnrisico van verdere bearishheid aanzienlijk te verminderen.