Bitcoin is wekenlang nauwelijks bewogen. De grootste cryptocurrency is volgens gegevens van Decrypt in de afgelopen maand niet meer dan 6% uitgewogen en staat momenteel rond $81.735, een daling van 1,2% op de dag. De bredere markt is samen met Bitcoin tot rust gekomen: geen van de vijf grootste cryptocurrencies is de afgelopen zeven dagen meer dan 2% bewogen, en de Crypto Fear and Greed Index—een sentimentmeter die loopt van 0 (extreme angst) tot 100 (extreme hebzucht)—houdt een neutrale score van 47 aan. In één woord: het is saai geweest.

Marktanalisten zeggen dat de stilte niet per se een slecht teken is—en sommigen stellen dat het zelfs een vroeg signaal van een naderende bull market kan zijn. André Dragosch, hoofd onderzoek bij Bitwise Europe, beschrijft de leidende cryptocurrency als zijnde in een "afwachtende modus" nu beleggers terughouden in de aanloop naar de volgende rentebeslissing van de Federal Reserve op 28 oktober.

Analisten voegen toe dat de trage omstandigheden juist kunnen wijzen op een bull market, en dat er nog volop kansen zijn voor beleggers die ernaar zoeken.

Een rustige markt 'houdt niet aan'

Jake Koch-Gallup, senior research analist bij Blockworks, vertelde aan Decrypt dat een rustige markt "meestal een goed teken is, en een van de redenen is dat het niet duurt."

"In het verleden hebben vergelijkbare periodes van lage volatiliteit geleid tot prijsschommelingen van 30% in beide richtingen binnen enkele maanden," zei hij.

Dragosch noemde de huidige periode een "constructief teken" en merkte op dat "lange periodes van onopvallende handel, afgewisseld met een handvol uitzonderlijk grote bewegingen" een typisch vroeg teken van een bull market zijn. Hij voegde eraan toe dat de dalingen in Bitcoins huidige herstel minder schadelijk zijn geweest dan in eerdere cycli—terwijl olie, semigeleidearbeidersaandelen en staatsobligaties juist "verhoogde" volatiliteit ervaren.

"Dat vertelt ons dat beleggers steeds bereidwilliger zijn om zwakte op te vangen en blootstelling te behouden," vertelde Dragosch aan Decrypt, en noemde het "veerkracht in plaats van euforie."

Niet iedereen ziet de rust als een bullish signaal. Carlos Guzman, vice-president onderzoek bij crypto-handelsfirma GSR, vertelde aan Decrypt dat een saaie markt op zichzelf geen goed of slecht teken is. Naar zijn mening staat de markt stil omdat een "risk-off"-sentiment de wereldmarkten heeft overgenomen.

"Dit is vooral te wijten aan factoren buiten crypto, met een complexe macro-situatie en zorgen rond AI-aandelen op de voorgrond," zei Guzman. "We zullen waarschijnlijk geen aanzienlijke markduitbraak zien zolang het bredere risk-off sentiment overheerst, dus de markten blijven wispelturig."

'Afwachtende modus'

Dragosch vertelde aan Decrypt dat Bitcoin vastzit tussen aanscherpende wereldwijde financiële condities en de verwachting dat afnemende groei centrale banken uiteindelijk zal dwingen van koers te veranderen. Vooral wacht Bitcoin op de Federal Reserve, wier rentebeslissingen helpen bepalen wat de leenkosten en liquiditeitsomstandigheden zijn waarop risico-activa van aandelen tot crypto handelen.

De Fed verhoogde in september voor het eerst sinds 2023 de rente, en de CPI—een belangrijke inflatiemaatstaf die centrale banken meewegen bij het beleid—steeg daarna met 0,6% voor september. Met de volgende rentebeslissing van de centrale bank gepland op 28 oktober, "wil tot die tijd niemand een grote gok wagen," zei Koch-Gallup.

Bitcoin beweegt rond wat Dragosch het "economische middelpunt van de markt" noemt—het niveau waar ongeveer de helft van al het geïnvesteerde kapitaal winst maakt en de helft verlies lijdt. Dat betekent dat "noch kopers noch verkopers momenteel veel aanleiding hebben om de markt van dit niveau weg te bewegen," zei hij.

Dat betekent niet dat niemand koopt. Bitcoin zakte vorig week kort onder de $80.000, maar "vond snel kopers," zei Guzman, en BlackRocks Bitcoin ETF—onderdeel van de familie van spot Bitcoin-fondsen die het activum direct aanhouden en op beurzen verhandelen—registreerde maandag een instroom van $665,20 miljoen, volgens gegevens van CoinGlass.

"Het probleem is dat het kopen niet consistent genoeg is geweest om een aanhoudende rally op gang te brengen," zei Guzman.

De volgende stap

Koch-Gallup zei dat er drie katalysatoren komen in de komende twee weken: de beslissing van de Fed op 28 oktober, een optieverval op 30 oktober ter waarde van $11,69 miljard aan Bitcoin, en de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen op 3 november. Deze gebeurtenissen kunnen de volgende grote beweging van cryptomarkt bepalen. Vervals van die omvang trekken aandacht omdat ze de handelsactiviteit kunnen concentreren wanneer traders hun posities rollen of afwikkelen.

"Als de Fed de rente ongewijzigd laat en de ETF-instromen door blijven komen, verwacht ik dat de uitbraak omhoog zal zijn," vertelde Koch-Gallup aan Decrypt. "Als de Fed de rente opnieuw verhoogt, komt de bodem van $75.000 tot $77.000 weer in beeld."

Guzman voegde toe dat een oplossing voor de spanningen rondom de Straat van Hormuz ook als katalysator voor de markten kan dienen.

Dragosch merkte op dat derivatenmarkten veel minder volatiliteit inprijzen dan on-chain gegevens suggereren, wat betekent dat opties "op dit moment ongewoon goedkoop zijn, zowel voor het afdekken als voor het positioneren op een grotere beweging in beide richtingen."

"Voor mij is een saaie markt het moment om hoogwaardige protocollen te kopen voordat een bull market ze overgewaardeerd maakt," vertelde Koch-Gallup aan Decrypt. "Ik richt me op inkomsten genererende bedrijven met sterke claims voor tokendeelnemers."

Terwijl Bitcoin en andere grote tokens zijwaarts handelden, hebben kleinere munten beweging gemaakt. BAT, de token van de Brave-browser, is volgens gegevens van Decrypt in de afgelopen maand bijna 87% gestegen naar een marktkapitalisatie van $263 miljoen, terwijl de kaartenverzamelmarktplaats Collector Crypt met 95% is gesprongen naar $318 miljoen.

"Een saaie markt betekent dat je harder moet werken om de kansen te vinden, niet dat ze er niet zijn," zei Koch-Gallup.

Verslaggeving via Decrypt en CryptoNewsNet.