Het nieuwste weekrapport van Glassnode typeert Bitcoin als een opwaartse trend in een vroeg stadium die nog geen brede marktdeelname heeft aangetrokken. De on-chain-ondersteuning blijft intact, hoewel momentumindicatoren tekenen van spanning vertonen. De duidelijkste verschuiving in de vraag is afkomstig van Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's, waar de institutionele belangstelling na een sterke opleving aanzienlijk is afgekoeld. Sinds deze fondsen in januari 2024 begonnen te handelen, geven hun dagelijkse stroomgegevens de markt een openbare, doorlopende indicatie van de institutionele vraag.

Na een netto-instroom van ongeveer $1 miljard op zowel 21 als 22 september — de sterkste periode van twee opeenvolgende dagen in bijna een jaar — is de instroom in Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's op elke daaropvolgende handelsdag afgenomen. Op 28 september was deze nog slechts $24 miljoen.

Deze afkoeling van de institutionele vraag valt samen met een aanzienlijke barrière boven de huidige koers. Op het spotorderboek van Binance heeft zich tussen $85.000 en $85.500 een dichte concentratie verkooporders opgebouwd. Sinds deze op 24 september voor het eerst verscheen, is de omvang ervan verdrievoudigd. Dergelijke muren in het orderboek markeren prijszones waar voldoende niet-uitgevoerde verkooporders liggen die kopers eerst moeten absorberen voordat de markt verder kan stijgen. Daarom volgen handelaren ze als zichtbare indicatoren van bovenliggend aanbod. Het rapport identificeert deze verkoopmuur als het belangrijkste niveau op korte termijn: de koers heeft herhaaldelijk de ondergrens getest zonder erdoorheen te breken. Een aanhoudende beweging boven $85.500 zou de grootste zichtbare weerstand wegnemen en, in combinatie met een herstel van de ETF-instroom en een stijgend volume, bevestigen dat de opwaartse trend zich verbreedt.

Onder de huidige koers ligt de eerste belangrijke steun bij het True Market Mean — de schatting van Glassnode van de gemiddelde aankoopprijs van actieve beleggers — op $77.200. Dit niveau is relevant omdat cost-basismodellen van dit type aangeven waar de positie van de gemiddelde houder omslaat van winst naar verlies. Een dagelijkse sluiting onder dat niveau zou de huidige krachtperiode beëindigen en wijzen op een verzwakkende trend. De Short-Term Holder Cost Basis ligt lager op $73.300, waardoor recente kopers ongeveer 13% winst hebben.

De stijging wordt ook niet bevestigd door het volume. Het totale dagelijkse handelsvolume op spotbeurzen en Amerikaanse spot-ETF's bedraagt gemiddeld ongeveer $6,4 miljard. Dat ligt dicht bij de onderkant van de bandbreedte die sinds de lancering van de ETF's is waargenomen — volgens het rapport een aanwijzing dat de stijging speculatief blijft en niet breed wordt gedragen.

De verkoopdruk is nog altijd licht vergeleken met eerdere cyclustoppen, maar de groep die winst neemt verandert. Langetermijnhouders — wallets die hun munten langer dan 155 dagen aanhouden — verdubbelden bijna hun gerealiseerde winsten in de week tot 29 september. Hun aandeel in de totale gerealiseerde winsten steeg daarbij van 34% naar 55%. Als winstnemingen versnellen richting de niveaus die tijdens de pieken van 2024 en 2025 werden gezien, zou dat erop wijzen dat houders actief verkopen tijdens de koerssterkte.

Bitcoin is holding up, but it has hit a wall of sellers at $85K. Our new Week On-chain maps what it would take to break through.

— glassnode (@glassnode) September 30, 6

Source post: https://x.com/glassnode/status/2105306775679541311?ref_src=twsrc%5Etfw

Altcoins stijgen zonder oververhitting terwijl de voorsprong van Bitcoin op aandelen kleiner wordt

Bitcoin heeft de traditionele markten recent overtroffen en de S&P 500 in meer dan de helft van de afgelopen 30 handelssessies verslagen. Die verhouding werd op 24 september voor het eerst sinds half mei positief. De voorsprong werd deze week echter kleiner: tussen 22 en 29 september daalde Bitcoin met 2,9%, tegenover een daling van 1,2% voor de index. Ook daalde de cryptomunt sterker op dagen waarop de S&P 500 lager sloot.

Altcoins hebben Bitcoin de afgelopen maand ondertussen overtroffen, waarbij de meeste tokens uit de top 500 grotere rendementen over 30 dagen boekten. Die stijging stokte deze week echter: slechts 6% van de altcoins noteerde op het hoogste niveau in 30 dagen, tegenover 49% op 22 september.

Opvallend is dat de stijging niet gepaard is gegaan met een opeenstapeling van overmatige speculatie. Slechts 19% van de altcoins kent momenteel een financieringsrente voor perpetual futures boven het neutrale niveau van 0,01% — aanzienlijk lager dan de metingen bij elke eerdere altcoinpiek. Tegelijkertijd is de open interest in dollarwaarde gestegen, maar gemeten in munten gedaald. Dat wijst erop dat handelaren geen posities met extra hefboomwerking hebben toegevoegd. Financieringsrentes zijn terugkerende vergoedingen die long- en shortposities in perpetual futures aan elkaar betalen en vormen daarmee een directe indicatie van de vraag naar posities met hefboomwerking.

De stijging heeft altcoinhouders desondanks uit diepe verliezen getild: het mediane aandeel van de altcoinvoorraad dat met winst wordt aangehouden, is gestegen van 3% halverwege augustus naar 23%. Dat is de sterkste verbetering in meer dan een jaar, hoewel de meerderheid van de houders nog steeds verlies lijdt.

Glassnode concludeert dat het ontbreken van nieuwe hefboomwerking het risico op een gedwongen afbouw beperkt. De richting van de markt op korte termijn hangt daardoor af van de vraag of kopers het bovenliggende aanbod kunnen absorberen en of de institutionele vraag terugkeert.

Source: Metaverse Post