Bitcoin heeft een ongemakkelijke drempel overschreden voor langetermijnhouders: het 365-daagse lopende rendement op investering (ROI) staat inmiddels duidelijk onder 1. De meest recente meting van circa 0,514 geeft aan dat Bitcoin slechts ongeveer 51% waard is van wat het een jaar geleden was, waardoor de afgelopen twaalf maanden als houdperiode duidelijk verliesgevend zijn.

Hoe de indicator werkt

De 365-daagse lopende ROI vergelijkt de huidige prijs van Bitcoin met de prijs van één jaar eerder — een referentiepunt dat zelf verschuift naarmate het lopende venster vooruitbeweegt, zodat het verloop van de indicator weerspiegelt hoe de prijs van vandaag zich verhoudt tot de niveaus van twaalf maanden geleden. Een meting groter dan 1 betekent dat een houder van één jaar winst maakt, terwijl 1 het break-evenpunt markeert. Bij 0,514 laat de indicator een negatief rendement van circa 49% over de periode zien.

De horizon van één jaar is niet willekeurig. In verschillende rechtsgebieden, met name de Verenigde Staten, bepalen houdperiodes van meer dan één jaar de fiscale behandeling van langetermijnkapitaalwinsten, wat een van de redenen is dat jaarrendementen veel aandacht krijgen.

Bewegingen onder de drempel van 1,0 hebben zich historisch gezien voorgedaan tijdens enkele van de slechtste periodes voor de Bitcoinmarkt. In de bear markets van 2014–2015, 2018–2019 en 2022 bleef de indicator langdurig onder het break-evenpunt. Die cycli laten ook zien hoe diep de dalen kunnen reiken: in 2018 zakte Bitcoin meer dan 80% vanaf zijn piek van eind 2017 nabij $20.000, en in 2022 daalde het van circa $69.000 naar onder $17.000 in de nasleep van de FTX-collapse — een daling van piek tot dal van ongeveer 75%. Onder 1 zakken betekent echter niet noodzakelijk een marktbottom. Eerdere cycli laten zien dat de 365-daagse ROI maandenlang laag kan blijven — en aanzienlijk verder kan dalen — voordat Bitcoin een blijvend herstel vestigt. Daardoor is de huidige meting bruikbaarder als beschrijving van het marktregime dan als direct aankoopsignaal.

Technisch beeld

Prijsgrafiekgegevens ondersteunen die interpretatie. Na een mislukte uitbraak uit de recente consolidatie noteert Bitcoin rond $62.900. $BTC is onder zijn kortetermijn voortschrijdende gemiddelden gezakt, die tussen $63.400 en $63.900 liggen, terwijl het 100-daagse voortschrijdende gemiddelde aanzienlijk hoger blijft op $66.500. Het 200-daagse voortschrijdende gemiddelde, op ongeveer $71.800, ligt nog verder weg, wat druk zet op de bredere technische structuur van Bitcoin. Die gemiddelden dienen tevens als de referentieniveaus die grafiekvolgers doorgaans in de gaten houden: eerst de band van $63.400–$63.900, vervolgens $66.500 en daarna $71.800.

Ook het momentum neemt af. De dagelijkse RSI is gedaald naar circa 42,5, onder het signaalgemiddelde van ruwweg 49, hoewel de indicator ruim boven het oversold-gebied blijft — wat ruimte laat voor verkopers om verdere druk uit te oefenen.

Wat de meting wel — en niet — betekent

Het belangrijkste onderscheid is dat een negatieve 365-daagse ROI beschrijft wat Bitcoin al heeft meegemaakt in plaats van voorspelt wat er daarna gebeurt. Historisch gezien zijn scherp dalende jaarrendementen juist tijdens belangrijke accumulatieperiodes opgetreden, maar zulke omslagen blijken op basis van alleen de ROI moeilijk te voorzien.

Op dit moment heeft het kopen en een vol jaar aanhouden van Bitcoin een aanzienlijk verlies opgeleverd. Een herstel boven de ROI-drempel van 1,0 zou meer vergen dan tijdelijke stabilisatie: $BTC zou een aanhoudende langetermijnstijging van de prijs nodig hebben die een vol jaar onderpresteren ongedaan kan maken.

Bron: U.Today, via CryptoNewsNet