De ranglijst van gedecentraliseerde beurzen op Solana heeft een nieuwe dagelijkse volumeleider, en dat is niet het memecoin-launchpad dat veel waarnemers misschien hadden verwacht. BisonFi, een proprietary automated market maker (Prop AMM), heeft Pump.fun's PumpSwap ingehaald en is nu de grootste DEX op Solana op basis van 24-uurs handelsvolume — een rangschikking die van dag tot dag kan verschuiven nu orderflow tussen locaties beweegt.

De cijfers achter de omslag

Volgens DefiLlama, een veelgebruikt on-chain analyseplatform dat gedecentraliseerde financiering (DeFi)-protocollen volgt, tonen gegevens per 23 oktober 2026 aan dat BisonFi ongeveer $312 miljoen tot $380 miljoen aan dagelijks handelsvolume verwerkte. PumpSwap, de beurstak van Pump.fun, staat op de tweede plaats met ongeveer $259 miljoen in hetzelfde 24-uursvenster.

De langere termijnen zijn minstens zo opmerkelijk. Het DEX-volume van BisonFi over de afgelopen 30 dagen kwam uit tussen $8,3 miljard en $8,6 miljard, en het levenslange handelsvolume is gepasseerd $88 miljard. De total value locked (TVL) van het protocol — het kapitaal dat on-chain in het protocol staat — bedraagt ongeveer $20,8 miljoen, waarbij een groot deel van de activiteit loopt via SOL/stablecoin-paren, de meest liquide markten van het netwerk.

Wat een Prop AMM eigenlijk is

Een Prop AMM zet eigen kapitaal in en gebruikt off-chain prijsmodellen om te bepalen wat er wordt gequote, in plaats van te vertrouwen op depositohouders of een star on-chain formule. Het voordeel zijn strakkere spreads — het verschil tussen de prijzen waartegen een locatie koopt en verkoopt — en wanneer de prijzen scherper zijn, sturen aggregators meer orderflow hun kant op.

Een groot deel van die flow komt binnen via routes zoals Jupiter, de belangrijkste handelsaggregator van Solana, die de locaties van het netwerk scant naar de beste beschikbare quote. De meeste handelaren kiezen BisonFi nooit rechtstreeks — Jupiter kiest het voor hen omdat de beter is. Deze dynamiek verklaart ook de lage TVL: een kleinere kapitaalpool, constant omgeslagen, kan een enorm volume produceren.

Achtergrond: de evolutie van Pump.fun en de Prop AMM-golf

Pump.fun heeft zijn naam opgebouwd als memecoin-launchpad — een platform waar nieuwe meme-tokens worden gecreëerd en verhandeld — en groeide later uit tot een belangrijke AMM-locatie in eigen recht via PumpSwap, met wekelijkse handelsvolumes van meerdere miljarden dollars medio oktober.

Prop AMM's, waaronder BisonFi en Tessera, hebben in recente periodes ruwweg 25-30% van het DEX-volume op Solana veroverd, met de focus op grote paren zoals SOL/USDC, een aan de Amerikaanse dollar gekoppelde stablecoin.

Wat dit betekent voor handelaren en protocollen op Solana

De TVL van $20,8 miljoen van BisonFi in combinatie met zijn volumeleiderschap suggereert dat kapitaalefficiëntie voor bepaalde handelsstijlen zwaarder kan wegen dan ruwe deposito's. Voor conventionele AMM's geldt: als professionele locaties de meest liquide paren blijven winnen, kunnen open liquiditeitspools worden geduwd richting long-tail-tokens — kleinere, minder frequent verhandelde markten.

Prop AMM's zijn afhankelijk van off-chain prijsbepaling en het kapitaal van een enkele exploitant, wat een gecentraliseerdere constructie is dan het open pool-model, en verschuiven het vertrouwen naar de modellen en het risicomanagement van de exploitant. Die afweging — scherpere quotes in ruil voor afhankelijkheid van één exploitant — staat nu centraal in de concurrentie tussen de handelslocaties van Solana.

Belangrijke statistieken om in de gaten te houden zijn onder meer of BisonFi zijn voorsprong over meerdere dagen kan vasthouden, hoe het gecombineerde Prop AMM-aandeel beweegt ten opzichte van dat bereik van 25-30%, en of het volume van Pump.fun herstelt bij een hernieuwde memecoin-activiteit.