De Bank of Korea heeft donderdag haar referentierente met 25 basispunten verhoogd naar 3,00%, waarmee de centrale bank voor de tweede keer op rij heeft aangescherpt. De inflatie blijft boven het 2%-doel van de bank en risico's voor de financiële stabiliteit blijven drukken op de monetairbeleidsvooruitzichten.

De zevenkoppige monetaire beleidsraad stemde in met een verhoging van de zeven-daagse repo-rente — de korte rente waarbij de centrale bank uitleent aan financiële instellingen en het anker voor de leenkosten in de gehele economie — in lijn met de marktverwachtingen. Uit een peiling van Reuters onder 35 economen bleek dat 18 van hen de verhoging hadden voorspeld, wat onderstreept hoe breed de donderdagse beslissing in aanloop naar de aankondiging werd verwacht.

De stap kwam overeen met de inprijsing op de markt, wat de ruimte voor een scherpe reactie in de won of op de obligatiemarkt beperkt. De aandacht verplaatst zich nu naar de persconferentie van gouverneur Shin Hyun Song om 02.10 uur GMT, waar elk signaal over het tempo van verdere aanscherping vermoedelijk zwaarder zal wegen dan de breed verwachte rentestap zelf.

Samen met de rentebeslissing actualiseerde de BOK haar economische prognoses. De bank liet haar inflatieprognose voor 2026 ongewijzigd op 2,7%, wat aangeeft dat beleidsmakers de huidige prijzendruk als aanhoudend eerder dan als oplopend beschouwen, met volgend jaar nog steeds een niveau boven het doel. Daarna wordt verwacht dat de inflatie in 2027 afzwakt naar 2,3%.

Wat groei betreft, voorspelt de BOK dat het bbp in 2026 met 3,3% groeit, om daarna in 2027 te vertragen naar 2,9%. Handelaren zullen deze prognoses afzetten tegen de uitgesproken zorg van de centrale bank over risico's voor de financiële stabiliteit, terwijl zij zoeken naar aanwijzingen of de BOK van plan is te pauzeren en het effect van het aangescherpte beleid te evalueren, of dat een nieuwe verhoging nog op tafel blijft. Die zorg is diepgeworteld in de structuur van de Koreaanse economie: de huishoudensschuld in Zuid-Korea behoort in verhouding tot het bbp tot de hoogste ter wereld, waardoor de kosten van het aflossen van hypotheken en andere leningen een belangrijk kanaal vormen waardoor rentebesluiten doordringen tot gewone leners en de huizenmarkt.

De stabiele inflatievooruitzichten kunnen de verwachting van een derde opeenvolgende verhoging op korte termijn temperen. Nu er twee verhogingen op rij zijn doorgevoerd, wordt de persconferentie nauwlettend gevolgd op eventuele richtinggevende uitspraken over hoe beleidsmakers de bestrijding van inflatie afwegen tegen zorgen over de financiële stabiliteit.

De beslissing houdt Zuid-Korea op een koers van monetair aanscherpen, op een moment waarop ook verschillende andere grote centrale banken, waaronder de Bank of Japan, hun volgende beleidsstappen afwegen. Dat voedt een breder patroon van herijking als reactie op hardnekkige inflatiedynamiek in de regio.