Bitcoin zakte dit weekend naar $79.000 en deze week brengen zowel de Amerikaanse Federal Reserve als de Bank of Japan rentebesluiten uit — vergaderingen die de yen kunnen doen bewegen en daarmee de drukke financieringstrades die erop gebaseerd zijn. Tegen die achtergrond legde Duke Waldrop, Head of Asia Markets bij UTXO Management, samen met Grace Remington en Sean Hagan uit in een gesprek op het YouTube-kanaal van Bitcoin Magazine waarom een "liquiditeitsschok" van de Bank of Japan Bitcoin als eerste kan bereiken.

De yen carry trade en de rol van Bitcoin als exit

Waldrops kernargument draait om de yen carry trade — de al lang bestaande strategie om goedkoop in yen te lenen om hoger renderende posities elders te financieren. Macrofondsen met verplichtingen in yen kunnen gedwongen verkopers worden wanneer de munt herprijsd wordt, en de 24/7-liquiditeit van Bitcoin is waar zij de uitgang vinden. Als de Bank of Japan de marken verrast met haar besluit, zou de eerste golf verkopers volgens hem bestaan uit overleverde macrofondsen. De zorg heeft een recent precedent: in augustus 2024 werd een scherpe koersstijging van de yen na een renteverhoging door de Bank of Japan gevolgd door een wereldwijde verkoop, waarbij Bitcoin kort onder $50.000 zakte — een episode die door analisten veelal werd gekoppeld aan het afbouwen van carry trades. Hij beschreef ook hoe Aziatische investeerders het Treasury-playbook leren — de strategie van bedrijfsbalansen in bitcoin die door Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven is gepionierd.

Metaplanet handelt onder de waarde van zijn bitcoin

Waldrop lichtte toe waarom Metaplanet, een in Tokio genoteerde bitcoin treasury-onderneming, onder de waarde van zijn eigen bitcoinbezit handelt — een korting op de netto-activawaarde van de munten die hij schetste via de maatstaf bitcoin per aandeel. Hij besprak ook Metaplanets route naar de Nasdaq via Super League en de tweede liquiditeitspool die dit creëert, en betoogde dat Azië nog ver achterloopt op het gebied van Bitcoin preferreds.

Verwijdering uit MSCI zou "niets fundamenteels" veranderen

Over de mogelijke verwijdering van Metaplanet uit de MSCI-indexen op 30 november betoogde Waldrop dat de verandering niets fundamenteels aan de stelling zou veranderen. Indexherzieningen trekken aandacht omdat passieve fondsen die MSCI-benchmarks volgen hun constituenten aanhouden, waardoor wijzigingen in het lidmaatschap de handelsstromen kunnen verschuiven. Zijn vooruitzichten rusten volgens hem op de uitvoering door het team van Metaplanet in Tokio.

Aanvullende onderwerpen in het gesprek waren balansplafonds, delisting en Moon Inc., evenals Thailand, Astra's cashflowmodel, de 11% van Capital Group en "The Moon, a Million." Met zowel de rentebesluiten deze week als de MSCI-beoordeling op 30 november biedt de kalender de markeringen op korte termijn om op te letten.

Eigendom en openbaarmakingen

Zowel UTXO Management als BTC Inc., de producent van BMTV, is eigendom van Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).

De video is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen aanbod tot verkoop of een verzoek om een aanbod tot aankoop van effecten. Prestaties uit het verleden zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten, en beleggingen in digitale activa brengen aanzienlijke risico's met zich mee en kunnen tot kapitaalverlies leiden.

De in de uitzending geuite standpunten en meningen zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs het officiële beleid of standpunt van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend ter informatie en educatie verstrekt en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in de uitzending vormt een verzoek, aanbeveling, goedkeuring of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Kijkers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat zij financiële of zakelijke beslissingen nemen.

Dit artikel verscheen eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Patrick Green.