Bank of America heeft de mogelijkheid aangekaart dat de Federal Reserve tijdens zijn decembervergadering een renteverhoging van 50 basispunten kan doorvoeren — een stap ter waarde van een halve procentpunt, twee keer de omvang van een gebruikelijke aanpassing, en een maatregel die extra druk kan leggen op aandelen en cryptocurrencies.

De waarschuwing volgt op opnieuw beter dan verwachte inflatiecijfers in de Verenigde Staten. De oktobercijfers lieten zien dat de kerninflatie volgens de consumentenprijsindex (CPI) — die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit — met 0,3% steeg, terwijl de totale consumentenprijzen met 0,4% stegen. Volgens informatie gedeeld door Coin Bureau markeerden de laatste cijfers de derde opeenvolgende inflatietegenvaller.

Het vooruitzicht van een grotere renteverhoging heeft de zorgen over het perspectief voor risicogevoelige investeringen doen toenemen. De rentebesluiten van de Federal Reserve worden genomen door het beleidsbepalende Federal Open Market Committee en werken via financieringskosten, liquiditeitsomstandigheden en verwachtingen van beleggers door in de economie. Mocht de Federal Reserve een steiler of sneller tempo van monetaire verstrakking hanteren, dan kunnen financiële activa zoals aandelen en cryptocurrencies onder verdere druk komen te staan nu financieringskosten en marktverwachtingen zich aanpassen.

Inflatiecijfers vergroten kans op verdere verstrakking

De kern van de waarschuwing van Bank of America is het aanhoudende karakter van inflatie boven de verwachtingen. De kern-CPI steeg in oktober met 0,3%, terwijl de totale consumentenprijzen met 0,4% stegen — cijfers die in het rapport werden aangeduid als de derde opeenvolgende tegenvaller.

Naast de mogelijke decemberbeslissing suggereerde de bank dat een volgende renteverhoging al in januari kan plaatsvinden. Bank of America schat ook de jaarlijkse kerninflatie volgens de persoonlijke consumptieuitgaven (PCE) — de maatstaf die de Federal Reserve het nauwkeurigst volgt bij het kalibreren van beleid — op 3,3%, wat de zorgen dat de inflatiedruk verhoogd kan blijven vergroten.

Een verhoging van 50 basispunten zou een agressievere stap zijn dan de gebruikelijke renteaanpassing, en het zou een mogelijk sneller verstrakkingspad signaleren als in januari nog een verhoging volgt. Desondanks beschrijft de waarschuwing een mogelijk beleidsuitkomst en geen bevestigd besluit van de Federal Reserve.

Aandelen en crypto onder potentiële rentdruk

Beleggers in risico-activa, van aandelen tot cryptocurrencies, volgen de renteverwachtingen nauwgezet. Het vooruitzicht van hogere financieringskosten en een snellere verstrakkingscyclus kan op deze markten drukken, vooral als beleggers hun verwachtingen voor de financiële omstandigheden bijstellen. Omdat cryptocurrencies veelal als risico-activa worden verhandeld in plaats van als rendementsbeleggingen, hangt hun korte-termijnbelang vaak af van de verwachtingen van beleggers over de beleidsrichting.

Coin Bureau merkte op dat een steilere of snellere reeks renteverhogingen extra druk kan leggen op zowel aandelen als digitale activa. De potentiële impact hangt gedeeltelijk af van hoe de inflatie zich ontwikkelt en hoe de Federal Reserve reageert op binnenkomende economische gegevens.

Olieprijzen kunnen enige verlichting bieden

Er kan ook een verklaring zijn voor een deel van de laatste inflatietegenvaller die de cijfers minder zorgwekkend zou kunnen maken. Het rapport merkte op dat een tijdelijke piek in de olieprijs mogelijk heeft bijgedragen aan de sterkere inflatiecijfers, terwijl de onderliggende inflatie nog steeds onder controle kan zijn. Energiekosten werken direct door in de totale consumentenprijzen, wat verklaart waarom oliebewegingen worden gezien als een wisselfactor in inflatiecijfers.

De olieprijzen zijn de afgelopen dagen gedaald, wat de mogelijkheid opent dat de volgende ronde inflatiecijfers een ander beeld laat zien. Mochten lagere energieprijzen doorwerken in de consumenteninflatie, dan hoeft de druk die in de oktobercijfers tot uiting kwam niet per se in hetzelfde tempo door te zetten.

Voorlopig heeft de waarschuwing van Bank of America de mogelijkheid van een renteverhoging van 50 basispunten door de Federal Reserve in december — en een volgende stap al in januari — op de radar van de markt gezet, terwijl de recente daling van de olieprijs een mogelijk tegenwicht biedt tegen de inflatiezorgen. De komende inflatiecijfers en de decemberbeleidsvergadering zelf vormen de eerste toets voor zowel de waarschuwing van de bank als het mildere energieprijsklimaat.

Bron: Hokanews