De aandelen van Axon Enterprise (AXON) daalden tijdens de handelssessie van dinsdag bijna 10% nadat het bedrijf plannen aankondigde om voor $1,0 miljard aan renteloze converteerbare senior obligaties uit te geven met vervaldatum in 2031. Het aandeel werd op het moment van publicatie verhandeld rond $442, een daling van meer dan $47 per aandeel. De aankondiging werd gemeld door Blockonomi.

De obligaties vormen niet-gewaarborgde senior verplichtingen van Axon Enterprise, Inc. en dragen geen periodieke rente. Tenzij ze eerder worden geconverteerd, afgelost of teruggekocht, zullen de obligaties volgens planning op 15 september 2031 vervallen.

Underwriters krijgen een greenshoe-optie om, indien de vraag dit rechtvaardigt, nog eens $150 miljoen aan obligaties te kopen. Daardoor kan de totale uitgifte oplopen tot $1,15 miljard.

Axon kan conversies afwikkelen met contanten, gewone aandelen of een combinatie daarvan. Hoewel deze flexibiliteit gebruikelijk is bij converteerbare effecten, kan de uitgifte van aandelen leiden tot verwatering voor bestaande aandeelhouders. Om die mogelijke impact te beperken, wil Axon een deel van de opbrengst van de uitgifte gebruiken voor capped call-transacties.

De resterende opbrengst zal naar verwachting worden gebruikt voor algemene bedrijfsdoeleinden, waaronder groeiprojecten en mogelijke overnames of investeringen in aanvullende producten, diensten en technologieën. Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, RBC Capital Markets en Citigroup treden op als gezamenlijke leadcoördinatoren voor de obligatietransactie.

Doorlopende kredietfaciliteit uitgebreid

Axon voltooide dinsdag ook een tweede wijziging van zijn bestaande kredietovereenkomst. De wijziging verhoogt de doorlopende kredietfaciliteit van het bedrijf van $300 miljoen naar $500 miljoen en staat indien nodig een aanvullende accordion-faciliteit van $150 miljoen toe.

De uitgebreide faciliteit heeft een rente die bestaat uit SOFR plus een opslag van 1,25% tot 1,75%. De vervaldatum kan met maximaal vijf jaar worden verlengd vanaf de sluitingsdatum van de wijziging. De verhoging van de faciliteit is afhankelijk van de succesvolle voltooiing van de transactie met de converteerbare obligaties.

De gewijzigde kredietovereenkomst voegt convenanten toe voor de hefboomratio en rentedekking. De herziene voorwaarden bieden Axon extra financiële capaciteit voor uitbreidingsinitiatieven en mogelijke strategische overnames.

Aflossingsvoorwaarden en analistenbeoordeling

Vanaf 20 september 2029 heeft Axon het recht om een deel van of alle uitstaande obligaties contant af te lossen als de aandelenkoers ten minste 130% van de conversieprijs bereikt gedurende minimaal 20 handelsessies binnen een aaneengesloten periode van 30 handelsdagen.

Ondanks de daling van dinsdag blijft de meest recente analistenbeoordeling van Wall Street voor AXON Buy, met een koersdoel van $825. Dat koersdoel wijst op een mogelijke stijging vanaf het niveau van het aandeel op het moment van publicatie, hoewel het om een analistenprognose gaat en niet om een gegarandeerd resultaat.

Voor de daling van dinsdag bedroeg de marktkapitalisatie van Axon ongeveer $38,94 miljard. Het bedrijf werd verhandeld tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 204, wat duidt op een premie-waardering die gebaseerd is op het groeiprofiel.

De converteerbare obligaties zijn als openbare aanbieding geregistreerd op grond van de Securities Act of 1933 en vallen onder de toepasselijke openbaarmakingsvereisten van de SEC.