De door de overheid gesteunde scheepsbouwer Austal Ltd (ASX:ASB) behoorde tot de grootste stijgers van dinsdag, met aandelen die meer dan 16% klommen, ondanks een gemeld EBIT-verlies van ongeveer $175 miljoen bij zijn Amerikaanse divisie — dezelfde activiteiten die nu worden getroffen door een nieuw overnamebod van $1,05 miljard van de Zuid-Koreaanse scheepsbouwgigant Hanwha.

Austal USA is een aannemer van betekenis voor de Amerikaanse marine en bouwt aluminium-rompschepen, waaronder de Independence-klasse Littoral Combat Ships en Expeditionary Fast Transports, op zijn scheepswerf in Mobile, Alabama — activa die strategische waarde hebben in een tijd waarin de VS hun binnenlandse maritieme scheepsbouwcapaciteit willen uitbreiden.

Het verlies is het gevolg van een herbeoordeling door Austal USA van contractuele vorderingen, nadat het bedrijf vaststelde dat het geen versnelde contractuele verlichting zou ontvangen voor bepaalde oude contracten.

"Austal USA heeft de verhaalbaarheid van contractuele vorderingen herbeoordeeld na de vaststelling dat het geen versnelde contractuele verlichting zal ontvangen voor bepaalde oude contracten, resulterend in een verwachte niet-kaskorte opstelling en een Austal USA EBIT-verlies van ongeveer $(175) miljoen … Austal USA is begonnen met het formele contractuele proces om waarde op deze contracten te recoveren," aldus het bedrijf.

Ondanks het aanzienlijke verlies in de VS leken investeerders het resultaat naast zich neer te leggen, met de marktaandacht gericht op vernieuwde overname-interesse van Hanwha, handelend via zijn in de VS gevestigde dochteronderneming Hanwha Defence US.

Hanwha probeerde eerder in zowel 2023 als 2024 om Austal volledig over te nemen, maar die voorstellen kregen geen politieke goedkeuring in Canberra. Onder het huidige voorstel zoekt Hanwha Defence US alleen de Amerikaanse activiteiten van Austal te verwerven — een structuur die volgens Austal geen gevolgen zou hebben voor zijn Australische bedrijfsvoering of zijn op de ASX genoteerde aandelen. Austal presenteerde deze regeling als beter geschikt voor de bescherming van de Australische scheepsbouwsoevereiniteit.

De voorgestelde carve-outstructuur kan een strategische inspanning van Hanwha vertegenwoordigen om politieke gevoeligheden te navigeren en tegelijkertijd de Amerikaanse activa te verwerven. Een dergelijke overname van Amerikaanse defensie-activa door een buitenlandse entiteit zou ook onderworpen zijn aan toetsing door de Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), terwijl goedkeuringen aan Australische zijde onder de Foreign Investment Review Board (FIRB) zouden vallen.

Hanwha verwierf vorig jaar een belang van 9,9% in Austal.

Austal meldde daarnaast ongeauditeerde winstverwachtingen vóór belasting van ongeveer $62 miljoen uit zijn Australazië-business, wat deels compenseert voor de verliezen van de Amerikaanse divisie.

Het verlies van $175 miljoen in de VS is geclassificeerd als een niet-kaskorte opstelling, en Austal gaf aan formele contractuele procedures te hebben ingezet om waarde te recoveren op de betreffende oude contracten.