De Australische dollar gaat de week in met een sterke havikachtige ondersteuning nadat het Q2-gdp-rapport van Australië verrassend sterk naar boven uitviel. De verrassing verhoogde de door de markt geïmpliceerde kans op een renteverhoging door de RBA in september van 48% naar 57%, terwijl een verhoging in november nu meer dan volledig is ingeprijsd. Het bestuur van gouverneur Bullock heeft al gewezen op opwaartse inflatierisico's die verband houden met door het Midden-Oosten gedreven energiekosten, en stijgende Australische obligatierendementen — die deze week hun hoogste niveau sinds april 2011 raakten — versterken dat havikachtige klimaat.

Aan de andere kant van de Tasman deed de RBNZ precies wat alle vijf economen van de grote Nieuw-Zeelandse banken woensdag verwachtten: een verhoging van 25 basispunten naar 2,75%, de tweede opeenvolgende verhoging na de verstrakking in juli. De kopinflatie blijft verhoogd op 4,1%, maar de prognoses van de centrale bank zelf wijzen op een waarschijnlijke pauze in oktober voordat mogelijk in december wordt hervat, waarbij de markten slechts een kans van ongeveer 30% geven op nog een verhoging dit jaar.

Het gevolg is dat beide centrale banken nu stevig in verstrakkingsmodus zitten, hoewel het pad van de RBA op korte termijn nog meer onzekerheid met zich meebrengt dan dat van de RBNZ, waarvan de volgende stap tot het einde van het jaar breed lijkt te zijn gecommuniceerd. Voor een kruiskoers zoals AUD/NZD is dit belangrijk omdat het paar grotendeels gevrijwaard blijft van bredere schommelingen in de Amerikaanse dollar: de richting wordt vooral bepaald door de relatieve renteverwachtingen van de twee valuta, zodat elke divergentie in het tempo of het waargenomen eindniveau van de verstrakking door de RBA versus de RBNZ zich vaak directer vertaalt in de wisselkoers dan bij dollarparen. Handelaren zullen daarom de komende Australische inflatie- en arbeidsmarktcijfers volgen, samen met de RBNZ-vergadering in oktober, als meest waarschijnlijke katalysatoren voor de volgende richtinggevende doorbraak van het paar.

Technische analyse van AUD/NZD

Zoals de AUD/NZD-grafiek laat zien, zette het paar een scherpe rally in vanaf het dieptepunt van 1.19633, voortgestuwd door een steile stijgende trendlijn die de gehele opgang van eind augustus heeft gedragen. Die rally stuitte vervolgens op weerstand nabij het hoogtepunt van 1.22897 — het 0 Fibonacci-niveau — waar de prijs nu consolideert net boven het 0,236-retracement rond 1.22127, gevangen tussen een kortere termijn dalende trendlijn getrokken vanaf de piek van deze week en de bredere middellange termijn dalende trendlijn die het paar sinds eind juni heeft afgetopt.

Bullish scenario

Als kopers het 0,236-retracement en de stijgende trendlijn verdedigen terwijl ze boven de kortetermijn dalende trendlijn uitstijgen, zou de weg vrijkomen richting een hertest van het hoogtepunt van 1.22897. Een bevestigde doorbraak boven dat niveau zou een echte omkering betekenen in de bredere structuur van meerdere maanden.

Bearish scenario

Omgekeerd zou een breuk onder het 0,236-niveau en de steile stijgende trendlijn de tussenliggende steunzone van 1.213–1.215 blootleggen, samenvallend met het 0,5 Fibonacci-retracement. Een diepere daling door die zone zou het risico inhouden op een vollediger terugval van de rally van eind augustus, terug richting het gebied van 0,618–0,786 nabij 1.203–1.209.

Met de prijs klem tussen een herwonnen kortetermijntrendlijn, een verdedigde stijgende trendlijn en de langetermijn dalende trendlijn lijkt AUD/NZD klaar voor een beslissende beweging. Zal het havikachtige momentum van de RBA het paar door de weerstand duwen, of zal de bredere neerwaartse trend die sinds juni aanhoudt opnieuw de overhand krijgen?

Bron: FXOpen Blog