Aziatische banken hebben hun goudproducten en -diensten in recente maanden aanzienlijk uitgebreid, een trend die waarnemers in de sector beschrijven als een reflectie van een diepere herverdeling van kapitaal. Volgens The Banker vertegenwoordigen deze ontwikkelingen "een structurele verschuiving in vermogensallocatie."

De uitbreiding komt tot stand nu goud in 2024 en 2025 herhaaldelijk nieuwe recordhoogten heeft bereikt, mede gedreven door aanhoudende centralebankaankopen — in het bijzonder door de People's Bank of China, die tot een van 's werelds meest consistente kopers in de officiële sector behoort. Centrale banken wereldwijd voegden in zowel 2022 als 2023 meer dan 1.000 ton goud toe aan hun reserves, de hoogste opeenvolgende jaartotalen ooit, volgens gegevens van de World Gold Council.

Nieuwe producten en innovaties op de Aziatische goudmarkt variëren van platformen voor gefractioneerde goudinvesteringen tot nieuwe ETF-aanbiedingen en uitgebreide opslagcapaciteit. DBS in Singapore biedt bijvoorbeeld inmiddels gefractioneerde goudhandel aan via een retail-app, waardoor beleggers tokens kunnen kopen die zijn gedekt door slechts 1 gram goud.

HSBC kondigde onlangs plannen aan om de goudopslagcapaciteit in Hongkong te verhogen naar 200 ton. Volgens officiële bronnen is HSBC niet de enige in deze uitbreiding. Ambtenaren zeggen dat de goudopslagcapaciteit in de Chinese speciale bestuurlijke regio naar verwachting met ongeveer 2.000 ton zal stijgen over de komende drie jaar.

Recordinstroom in ETF's

Azië heeft ook een grote stijging gezien in het aanbod van goudgedekte ETF's. De regio registreerde in de eerste helft van het jaar de hoogste ETF-goudinstroom ter wereld, waarbij op Azië gevestigde ETF's meer dan 74 ton goud verzamelden. Met een waarde van 12 miljard dollar vormden deze instromen een record voor de eerste helft van het jaar.

Wellicht de meest significante ontwikkeling op de Aziatische goudmarkt was de lancering van een nieuw in Hongkong gevestigd goud-clearing- en afwikkelingssysteem, dat het centrum van de goudhandel van Londen en het Westen naar China en het Oosten zou kunnen beginnen te verplaatsen. Londen, thuishaven van de London Bullion Market Association (LBMA), dient al decennialang als het dominante centrum voor groothandel in goud en prijsbepaling. Standard Chartered's globale hoofd van verkoop en structurering beschreef de verschuiving als "een fundamentele structurele verschuiving in vermogensallocatie," onder verwijzing naar de stijgende vraag naar goud van centrale banken, institutionele beleggers en particuliere consumenten.

Langetermijnovertuiging, Geen Korte-Termijnspeculatie

Hoewel de recente stijging van de goudprijs heeft bijgedragen aan deze ontwikkelingen, vertelde Jia Ning Song, hoofd bankwezen en kapitaalmarkten van KPMG China in Hongkong, aan The Banker dat deze opbouw niet louter een reactie is op een tijdelijke bullmarkt.

"Niemand bouwt opslagcapaciteit, clearinglidmaatschappen en tokenisatieplatformen — meerjarige, kapitaalintensieve verplichtingen — om een rally van 12 maanden te gelde te maken. De investeringen die nu worden gedaan in het goudecosysteem van Hongkong zijn gericht op overtuiging in vraag over meerdere decennia," zei Song.

Song legde uit dat nearshoring-investeringen aantrekkelijk zijn voor Aziatische beleggers omdat lokale clearinginstellingen banken in staat stellen goud te quoteren en af te wikkelen tijdens Aziatische handelsuren, in plaats van transacties via Londen te leiden en te maken te krijgen met aanzienlijke tijdsverschillen.

"Naarmate kredietrisico's actueler worden, blijkt het minimale tegenpartijrisico van goud bijzonder aantrekkelijk. We verwachten dat de trend van nearshoring van goudbezittingen naar Azië zal intensiveren," voegde Song toe.

Song karakteriseerde goud als "een hedge tegen fiat," en merkte op dat het afnemende vertrouwen in papiervaluta's — in het bijzonder de Amerikaanse dollar — portfoliodiversificatie in heel Azië heeft gedreven. Hij wees specifiek op de stijgende wereldwijde schuldniveaus, die in het eerste kwartaal een record van 353 biljoen dollar bereikten. De trend sluit ook aan bij bredere reservediversificatie onder centrale banken van opkomende markten, waarvan er in de afgelopen jaren verschillende hun goudbezittingen als percentage van de totale reserves hebben verhoogd.

Azië als Wereldwijd Goudcentrum

Shaokai Fan, hoofd Azië-Pacific van de World Gold Council, zei dat Azië de potentie heeft om "een wereldwijd goudcentrum" te worden, in afwachting van een groeiende vraag naar opslag-, clearing- en afwikkelingsdiensten in Singapore, Hongkong en Shanghai. Azië goed momenteel voor ongeveer 60 procent van de wereldwijde consumentenvraag naar goud.

Westerse beleggers hebben grotendeels aan de zijlijn gestaan tijdens de bullrun van goud vorig jaar, en pas vorig najaar in significante aantallen de markt betreden. Morgan Stanley CIO Michael Wilson stelde eerder voor om over te stappen naar een 60/20/20-portfoliostrategie, waarbij de helft van de obligatieallocatie zou worden vervangen door goud als een "veerkrachtigere" afdekking tegen inflatie.

Gezien het feit dat de meeste westerse beleggers weinig tot geen blootstelling aan goud hebben, zou zelfs een bescheiden verhoging van de allocatie een aanzienlijke impact op de prijzen kunnen hebben.