BitMEX-medeoprichter Arthur Hayes heeft de beleggingsthese voor de HYPE-token van Hyperliquid in twijfel getrokken, met de stelling dat Ethereum (ETH) en Zcash (ZEC) sterkere rendementen kunnen leveren, ondanks de gevestigde handelsactiviteiten van Hyperliquid. HYPE bleef op 24 oktober onder druk toen zijn opmerkingen opnieuw aandacht kregen. De uitspraken komen uit een interview van 16 oktober dat op 23 oktober opnieuw opdook, en markeren een opmerkelijke koerswijziging voor een handelaar die eerder dit jaar een aanzienlijk hogere koers voor HYPE voorspelde — alvorens zijn volledige positie te verkopen.

Zijn opmerkingen trekken mede aandacht vanwege zijn achtergrond: BitMEX, de derivatenbeurs die hij mede oprichtte, wordt breed gecrediteerd met het populariseren van perpetual futures — precies het instrument dat de kern vormt van Hyperliquid's bedrijf.

Een waarschuwing over alternatieve kosten, geen crash

Hayes verwacht geen ineenstorting van HYPE. Zijn waarschuwing draait om alternatieve kosten — het rendement dat een belegger misloopt door het ene activum boven het andere te verkiezen. In een recent verspreide clip omschreef hij perp DEX's, Zcash en Hyperliquid als enkele van de drukstbezochte consensus-trades in crypto, oftewel posities die een groot deel van de markt al heeft.

Het gevaar, aldus Hayes, "is niet dat je per se geld verliest op Hyperliquid, maar dat je ernstig achterblijft bij andere activa." Hij voegde eraan toe dat hij niet denkt dat "de risico-rendementsverhouding er is om nieuw fiatgeld in Hyperliquid te beleggen" wanneer kopers ook ETH, Zcash of een ander nieuw verhaal kunnen kiezen.

Die kadering is relevant voor iedereen die vandaag de HYPE-token van Hyperliquid aanhoudt. Een activum kan blijven stijgen en toch verliezen als andere activa sneller stijgen. Hayes maakte in september hetzelfde punt, toen tegen The Rollup zei dat hetzelfde kapitaal mogelijk meer zou opbrengen bij Ethena.

Waar HYPE technisch staat

HYPE handelt op $78,79, een stijging van 2,54% in de afgelopen 24 uur, na een herstel vanaf een dieptepunt nabij $76,15. Op de uurgrafiek ligt de weerstand op $79,00 tot $79,50, daarna op $80,00 tot $80,50, met een grotere barrière op $81,50 tot $82,64. De steun ligt op $78,00 tot $78,30, met diepere ondersteuning op $76,15 tot $77,00.

Momentumindicatoren wijzen op verbeterende koopdruk: de RSI-waarden zitten tussen 51 en 67 en de MACD-histogram is positief geworden. Een sterke beweging boven $79,50 zou HYPE richting $80,50 en vervolgens $81,50 kunnen brengen. Een afwijzing op dat niveau en een daling onder $78 zou $77 en het dieptepunt van $76,15 weer in het spel brengen. Die drempels bepalen waar handelaren op korte termijn naar kijken, alhoewel intraday-grafieken meer over timing gaan dan over de meermaandenvraag rond kapitaalallocatie die Hayes aansnijdt.

Van een doel van $150 naar een volledige verkoop

Eerder dit jaar behoorde Hayes tot de luidste voorstanders van HYPE. In een podcast in maart besprak hij Hyperliquid's HIP-3-markten, waarmee gebruikers activa zoals olie in het weekend kunnen verhandelen. In het voorjaar voorspelde hij dat HYPE tegen augustus 2026 $150 zou bereiken, en in mei noemde hij HYPE, NEAR en ZEC zijn "heilige drie-eenheid."

Toen verkocht hij. Begin juni zei Hayes dat hij zijn volledige HYPE-positie, samen met zijn NEAR-bezittingen, had afgesloten om winsten te nemen. Hij verwees naar stijgende energieprijzen, aanstaande AI-gerelateerde beursintroducties en politieke onzekerheid rond kunstmatige intelligentie. In een later interview waarschuwde hij dat gecentraliseerde crypto-exchanges en traditionele financiële instellingen Hyperliquid's marktaandeel kunnen afgraven.

Eind augustus was Ethereum zijn topkeuze geworden. Hij zei dat ETH redelijk snel drie tot vijf keer kon stijgen, terwijl de verwachtingen rond Hyperliquid na zijn sterke koersloop al waren gestegen.

Drukkeriete concurrentie tussen perpetual DEX's

Perpetual futures zijn derivatencontracten zonder vervaldatum waarmee handelaren positities met hefboom kunnen innemen, lang of kort — het product dat de kern vormt van Hyperliquid's handelsactiviteiten.

De kern van Hayes' voorzichtige kijk is eenvoudig: perpetual DEX's lijken steeds meer op elkaar. "Iedereen lanceert een perp dex met ofwel een of ander real world asset eraan vast," zei hij.

Hij gaf het team van Hyperliquid volledig de eer. "Jeff crushed it. Ze hebben bewezen dat de markt er is," zei Hayes, verwijzend naar oprichter Jeff Yan. Maar dat succes trok concurrenten aan, en Hyperliquid concurreert nu tegelijk met gecentraliseerde exchanges, TradFi-instellingen en andere DEX's.

"Ze bieden allemaal hetzelfde product aan. Ze rekenen allemaal hetzelfde bedrag. En dus heb je nu een perfect competitieve markt," zei hij. In die omgeving zijn marketing en tokenomics volgens hem de enige manieren om zich te onderscheiden — een moeilijke basis voor elk.

Waarom ETH en ZEC op zijn lijst staan

Hayes gelooft dat de betere handel ligt bij activa die de massa heeft opgegeven. "Ik denk dat Ethereum de best presterende mega cap gaat worden," zei hij. ETH heeft zijn recordhoogte uit 2021 nog steeds niet overschreden, en Hayes noemde het "het meest gehate" grote activum — wat hij als reden voor optimisme beschouwt. Zodra het in beweging komt, verwacht hij dat aan de zijlijn staande handelaren zullen terugkeren.

Op 15 oktober pleitte hij ook voor lange posities in Bitcoin en Ethereum tijdens een discussie over een mogelijke neergang en reddingsactie in de technologiesector. Zijn interesse in Zcash is voorwaardelijker en gekoppeld aan verdere technische vooruitgang; ZEC is de native token van Zcash, een langlopende, privacygerichte blockchain.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel advies. Crypto-investeringen brengen aanzienlijke volatiliteit en potentiële verliezen met zich mee. Lezers dienen zelfstandig onderzoek te doen voordat ze beleggingsbeslissingen nemen.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving gepubliceerd door The Market Periodical op 24 oktober 2026. Bron: The Market Periodical