Arthur Hayes, de medeoprichter van BitMEX en chief investment officer van Maelstrom Fund, zei op 24 oktober 2026 dat hij de volledige directionele handelsportefeuille van het fonds heeft gesloten, met winstnames op Ether, Ethena en Uniswap samen met een reeks andere tokens.

Hayes kondigde de stap aan in een bericht op X, waarin hij schreef dat hij opzij stapt te midden van macro-economische en geopolitieke onzekerheid en wacht op duidelijkere omstandigheden voordat hij de markt weer ingaat.

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH , $ENA , $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

Wat Lookonchain rapporteerde

Blockchain-tracker Lookonchain schatte de totale waarde van de verkopen op $22,28 miljoen verdeeld over zeven tokens. Het grootste onderdeel was 6.400 Ether ter waarde van ongeveer $15,2 miljoen, circa 68% van het totaal.

Arthur Hayes (@CryptoHayes) is dumping $22.28M worth of tokens! Including: 6,400 $ETH ($15.2M), 14M $ENA ($2.76M), 323,000 $UNI ($2.24M), 1.89M $ETHFI ($1.23M), 546,609 $AERO ($398K), 120,000 $PENDLE ($244K), 3M $ZAMA ($214K). pic.twitter.com/wV19JL4o6S

— Lookonchain (@lookonchain) October 24, 2026

De drie grootste posities — Ether, Ethena en Uniswap — waren samen goed voor ongeveer $20,2 miljoen van de verkopen. Hayes verkocht 14 miljoen Ethena-tokens ter waarde van $2,76 miljoen en 323.000 Uniswap-tokens ter waarde van $2,24 miljoen.

Ook kleinere posities werden gesloten. Daaronder vielen 1,89 miljoen Ether.fi-tokens ter waarde van $1,23 miljoen en 546.609 Aerodrome-tokens ter waarde van $398.000, terwijl de lijst van Lookonchain ook 120.000 Pendle-tokens ter waarde van $244.000 en 3 miljoen Zama-tokens ter waarde van $214.000 telde.

Naast Ether bestond de lijst vooral uit tokens die gekoppeld zijn aan decentralised finance-protocollen — Ethena, Uniswap, Ether.fi, Aerodrome en Pend — wat betekent dat één afbouw meerdere DeFi-gerelateerde posities tegelijk raakte. Dat is mede de reden dat de stap aandacht trok van on-chain trackers.

Waarom Hayes zegt te hebben verkocht

In zijn bericht zei Hayes dat de omstandigheden er macro-economisch en geopolitiek 'een beetje hachelijk' uitzien. Hij wees niet op een specifiek beleidsbesluit, conflict of economisch rapport, en zei dat hij aan de zijlijn blijft zitten totdat hij een 'alles-vrij'-signaal ziet. Hij definieerde ook niet hoe dat signaal eruit zou zien.

De exit kwam in een week waarin ook andere marktdruk werd gemeld, waaronder krimpeterige signalen van de Federal Reserve, uitstromen uit crypto-exchange-traded funds en verzwakkend sentiment rond technologie- en AI-aandelen. Voor lezers die de markt volgen, is de stap een datapunt over hoe één prominente manager zijn exposure aanpast wanneer de omstandigheden onzeker worden — al weerspiegelt het de beslissing van één fonds en geen marktbreed signaal.

Hayes gaf geen prijsdoel voor Bitcoin of Ether, en hij zei niet wanneer hij de gesloten posities mogelijk weer zal opbouwen. Zowel zijn maximale-risico-houding van augustus als de exit van deze week werden via publieke kanalen aangekondigd — respectievelijk een essay en een X-bericht — waardoor waarnemers een publiek spoor hebben voor een eventuele toekomstige koersverandering.

De verklaring heeft beperkingen. Hayes bracht geen volledige lijst uit van de holdings, hedgingposities of private investeringen van Maelstrom, en hij vermeldde geen Bitcoin-verkoop. De cijfers van Lookonchain weerspiegelen de waarde van de verkochte tokens, niet de gerealiseerde winst, aangezien geen aankoopprijzen werden vrijgegeven.

Een verschuiving ten opzichte van eerder dit jaar

De verkoop keert de houding van Maelstrom van eerder dit jaar om. In augustus beschreef Hayes het fonds als zijnde op maximaal risiconiveau, met Bitcoin, Ether, Ethena en Ether.fi als belangrijkste posities.

Die visie kwam uit zijn essay van augustus, "Same Same But Different", waarin hij betoogde dat heraankopen van Amerikaanse staatsobligaties zouden helpen om gunstige omstandigheden voor Bitcoin te creëren, terwijl hij waarschuwde dat markten zelfs in een uptrend scherpe dalingen kunnen zien.

Hayes handelde dit jaar in beide richtingen. In juni ontving een portemonnee die mogelijk aan hem gelinkt is 3.000 Ether ter waarde van $5,42 miljoen van market maker Flowdesk. Op 19 juni meldde Lookonchain dat hij 6.000 Ether had verkocht voor ongeveer $10,14 miljoen tegen een gemiddelde prijs van $1.690, met naar schatting een verlies van $606.000 op die transactie, nadat hij in de dagen ervoor ongeveer 5.900 Ether had gekocht tegen gemiddeld $1.793. De formulering 'mogelijk gelinkt' weerspiegelt hoe on-chain trackers werken: ze monitoren openbare portemonneestromen en vertrouwen op adresattributie, een proces dat niet altijd kan worden bevestigd.

Zijn eerdere verkopen hebben marktaandacht getrokken. Nadat hij zijn Hyperliquid-positie verkocht, zakte de HYPE-token ongeveer 4%, volgens een van de rapporten — een voorbeeld van hoe nauwkeurig marktdeelnemers zijn positiewijzigingen volgen.

Hay heeft de afgelopen weken ook opvallende publieke prijsprognoses gedaan, waarbij hij zei dat Ether $10.000 zou kunnen bereiken en dat Bitcoin $1 miljoen zou kunnen bereiken. Een aparte prognose van Standard Chartered zet Ethena op $2 in 2028.

Per 24 oktober staat de directionele portefeuille van Maelstrom in contanten, met de mededeling van Hayes dat hij wacht op het alles-vrij-signaal voordat hij terugkeert.