Anthropic zette op 26 oktober een stap dichter bij de beursgang, toen de ontwikkelaar van de Claude-chatbot zijn Form S-1 registratiedocument publiek indiende. Het bedrijf van plan om zijn gewone A-aandelen op de Nasdaq te noteren onder het tickersymbool ANT.

De aanvraag onthulde een omzet van $16,3 miljard in de eerste helft van 2026 naast een nettoverlies van $80,7 miljard, hoewel het merendeel van het tekort voortkwam uit financieringsgerelateerde boekhoudkundige correcties in plaats van uit de kernactiviteiten. Het publiek indienen van een S-1 stelt de gedetailleerde financiële openbaarmakingen van een bedrijf bloot aan toetsing binnen het registratieproces van de Amerikaanse effectentoezichthouder SEC, waardoor potentiële beleggers toegang krijgen tot de cijfers voordat er aandelen kunnen worden verhandeld.

Details van de emissie nog open

Anthropic is van plan gewone A-aandelen te verkopen via de voorgestelde IPO, maar heeft nog niet bepaald hoeveel aandelen worden aangeboden of wat de prijzen zullen zijn. Het registratiedocument is nog niet van kracht geworden en het bedrijf mag geen aandelen verkopen voordat de vereiste goedkeuring is ontvangen. Condities zoals het aantal aandelen en de prijzen worden doorgaans vastgesteld in latere amendementen op het registratiedocument naarmate het proces vordert.

Goldman Sachs en Morgan Stanley leiden de banken die de emissie begeleiden. Volgens de aanvraag wil Anthropic de opbrengst besteden aan algemene bedrijfsbehoeften, waaronder operationele kosten, werving en computing-infrastructuur. De aanvraag staat het bedrijf ook toe een deel van de middelen te gebruiken voor investeringen of overnames.

Geconcentreerde bestuursstructuur

Uit het prospectus blijkt dat de oprichters van Anthropic 50,1% van de stemrechten zouden beheersen via een speciaal aandeel, terwijl een afzonderlijk benefittrust doorgaans de meeste bestuurders van het bedrijf zou benoemen. Daarmee zou iets minder dan de helft van de stemrechten bij andere aandeelhouders komen te liggen, waaronder toekomstige publieke beleggers.

De publieke aanvraag volgt op een financieringsronde in mei waarbij Anthropic werd gewaardeerd op $965 miljard. Sindsdien hebben beleggers hogere waarderingen overwogen voorafgaand aan de voorgestelde notering, hoewel het bedrijf nog geen IPO-waardering heeft aangekondigd of een beursdatum heeft bevestigd.

Omzet tweede kwartaal stijgt 1.368%

Anthropic genereerde circa $11,6 miljard aan omzet in de drie maanden tot 30 juni, een stijging van 1.368% ten opzichte van hetzelfde kwartaal van 2025. De omzet over de eerste zes maanden van 2026 bedroeg in totaal $16,29 miljard, tegenover $1,16 miljard een jaar eerder.

Het bedrijf verkoopt toegang tot zijn Claude-modellen en aanverwante producten aan bedrijven en particuliere klanten. Het aanbod omvat tools voor softwareontwikkeling, werkplektaken en het gebruik van AI-modellen via application programming interfaces. Zakelijke abonnementen vormen een groeiend deel van het klantenbestand.

Eind september had Anthropic meer dan 11.900 klanten die elk ten minste $100.000 aan jaaromzet genereerden. Ongeveer 1.900 klanten genereerden $1 miljoen of meer, terwijl circa 250 klanten ten minste $10 miljoen genereerden. Dit soort uitsplitsingen maakt deel uit van de gedetailleerde operationele openbaarmaking die buitenstaande beleggers nu via de S-1 tot hun beschikking hebben.

Nettoverlies bereikt $80,7 miljard

Anthropic boekte in de eerste helft van 2026 een nettoverlies van $80,7 miljard, vergeleken met een nettoverlies van $13 miljard in dezelfde periode vorig jaar. Wijzigingen in de geschatte waarde van converteerbare obligaties, derivatenschulden en gerelateerde financieringsovereenkomsten goedden voor circa $72,4 miljard van het laatst gerapporteerde verlies. Omdat die lasten voortkomen uit de herwaardering van financieringsinstrumenten en niet uit operationele activiteiten, overstijgt het gerapporteerde nettoverlies de operationele verliescijfers van het bedrijf ruim.

Het operationele verlies van het bedrijf daalde naar $693 miljoen, van $2,14 miljard een jaar eerder. Anthropic boekte bovendien circa $974 miljoen aan operationele winst in het tweede kwartaal, na een operationeel verlies in het voorgaande kwartaal.

Rekenkracht blijft een grote kostenpost voor het bedrijf, en Anthropic verwacht dat de uitgaven aan infrastructuur en computing-middelen zullen blijven stijgen naarmate het modellen traint en klanten bedient. Amazon, Google en Microsoft leveren de cloudinfrastructuur die delen van de bedrijfsactiviteiten ondersteunt. Het prospectus wijst ook op de afhankelijkheid van een beperkt aantal grote klanten en distributiekanalen als bedrijfsrisico.

Risico's rond AI-veiligheid en concurrentie

Anthropic noemde mogelijk misbruik van AI-systemen, falende modelcontroles en schadelijk gedrag van geavanceerde modellen als risicofactoren. De aanvraag gaat ook in op economische verstoring, cyberdreigingen en mogelijke juridische claims voortvloeiend uit het gebruik van de technologie.

Het bedrijf concurreert met OpenAI, Google en andere ontwikkelaars die zakelijke klanten zoeken voor hun AI-diensten. Anthropic waarschuwde dat concurrentie en de kosten van het ontwikkelen van geavanceerde modellen de toekomstige financiële prestaties kunnen beïnvloeden.

De IPO-plannen komen op een moment waarop beleggers de uitgaven in de AI-sector onder de loep nemen. OpenAI heeft ook stappen gezet richting een mogelijke beursnotering, terwijl Anthropic zijn Claude-productlijn en enterprise-diensten blijft uitbreiden. Nog openstaande mijlpalen zijn de goedkeuring van het registratiedocument door de SEC, de openbaarmaking van de definitieve emissievoorwaarden en de bevestiging van een beursdatum, waarvan het bedrijf er nog geen heeft aangekondigd.

Dit artikel verschaft informatie, geen beleggingsadvies. Investeringen in IPO's brengen waardering-, liquiditeits- en marktrisico's met zich mee. Beleggers dienen het definitieve prospectus te bestuderen voordat zij beslissingen nemen.