Anthropic bereidt zich voor op de stap naar de effectenbeurs, terwijl een groeiend aantal Amerikanen verzet biedt tegen de bouw van AI-datacenters in hun eigen omgeving — een spanning die naar verwachting als een serieus risicofactor zal opduiken in de IPO-documenten van het bedrijf.

Het bedrijf achter de AI-assistent Claude diende in juni in alle stilte zijn aanvraag in om naar de beurs te gaan, bij een emissie die tot de grootste aandelennoteringen zou kunnen behoren die de wereld ooit heeft gezien. Investeerders denken inmiddels dat Anthropic een waarde van rond de 2 biljoen dollar zou kunnen krijgen.

Tegelijkertijd vragen gemeenschappen zich af hoeveel elektriciteit, grond en infrastructuur deze faciliteiten nodig hebben om geavanceerde AI-systemen draaiende te houden. Die zorgen zijn inmiddels onderdeel geworden van het bredere debat over de opmars van AI, en ze duiken nu op in dezelfde discussies die de beursgang van Anthropic zullen vormgeven.

Tot nu toe heeft Anthropic zijn voorlopige besprekingen privé gehouden in San Francisco. De bijeenkomsten vinden achter gesloten deuren plaats en de namen van de deelnemers zijn niet bekendgemaakt. Ondertussen heeft CFO Krishna Rao van Anthropic vragen moeten beantwoorden over concurrentie, druk op de marges door open-sourcemodellen en vertragingen bij de uitrol van datacenters.

SpaceX (SPCX) van Elon Musk, dat via zijn AI-divisie met Anthropic concurreert, haalde vorige maand 85,7 miljard dollar op met zijn beursgang — de grootste IPO ooit gehouden. Als de huidige waarderingen standhouden, wordt verwacht dat Anthropic meer zal ophalen.

Anthropic heeft meer rekenkracht nodig, terwijl Amerikanen nieuwe AI-datacenters afwijzen

Anthropic heeft aanzienlijk meer rekenkracht nodig om aan de vraag naar Claude en nieuwere AI-producten te voldoen, en net als OpenAI zet het bedrijf zijn infrastructuurpartners aan om sneller te bouwen. Technologiegiganten geven dit jaar honderden miljarden dollars uit aan infrastructuur, waaronder datacenters en de grafische processors die daarbinnen worden geplaatst. Op die locaties worden geavanceerde modellen getraind en nieuwe AI-diensten op grote schaal gedraaid, waardoor toegang tot stroom en servercapaciteit een centrale operationele kwestie is geworden in plaats van slechts een kostenpost achter de schermen.

Uit een in mei gepubliceerd onderzoek van Gallup bleek dat zeven op de tien Amerikanen geen AI-datacenters in hun buurt willen hebben. Bijna de helft zei er "sterk tegen" te zijn, terwijl slechts ongeveer een kwart de lokale projecten steunde.

Het veiligstellen van voldoende rekenkracht is voor Anthropic al een grote IPO-kwestie. Het bedrijf heeft datacenters, chips en elektriciteit nodig om de vraag naar zijn diensten bij te benen, en die afhankelijkheid zou voor beleggers op de openbare markt zichtbaarder kunnen worden dan bij private financieringsrondes het geval was.

Anthropic werd in 2021 opgericht door CEO Dario Amodei en andere voormalige OpenAI-medewerkers die vertrokken na onenigheid over de koers van AI. Jarenlang werd het bedrijf gezien als achterlopend op OpenAI. Amodei en zijn team bouwden jarenlang aan AI-systemen die code konden schrijven, lange gesprekken konden voeren en zakelijk werk konden automatiseren. Vervolgens kreeg Claude Code voet aan de grond, en naarmate het codeerproduct beter werd, steeg de omzet van Anthropic snel.

Het bedrijf heeft vroege investeerders laten weten te verwachten dat zijn AI-modellen steeds beter zullen worden. De leiding gelooft dat sterkere modellen Anthropic in staat stellen hogere prijzen te blijven vragen, zelfs nu concurrenten goedkopere producten aanbieden. Investeerders willen weten hoe Anthropic die prijzen denkt vast te houden nu open-weightmodellen steeds vaker voorkomen — modellen die de berekeningen achter hun systemen openbaar maken en minder kunnen kosten dan de producten van Anthropic.

Snelle omzetgroei vormt de kern van het verhaal nu investeerders een waardering van 2 biljoen dollar overwegen

De investeerders van Anthropic geloven dat de markt voor zijn AI-diensten uiteindelijk vele biljoenen dollars waard zou kunnen zijn, waarbij AI naar verwachting zal doordringen in grote delen van het kantoorwerk. Nu de IPO dichterbij komt, zal de omzetgroei naar verwachting een belangrijk onderdeel van het verhaal worden, naast vragen over hoe snel het bedrijf de infrastructuur kan opschalen die nodig is om die groei te ondersteunen.

Volgens de New York Times verwachten twee investeerders dat Anthropic zal wijzen op een omzetgroei van ruim tien keer vergeleken met het jaar daarvoor.

Het bedrijf heeft voor de notering al bijgewerkte financiële cijfers met investeerders gedeeld. Vorige maand steeg Anthropic boven de 65 miljard dollar aan geannualiseerde omzet — een cijfer dat de maandomzet van het bedrijf neemt en doorrekent naar een volledig jaar. Eind vorig jaar bedroeg datzelfde cijfer nog 9 miljard dollar. Daarnaast behaalde Anthropic in het tweede kwartaal een omzet van 11,6 miljard dollar.

Investeerders willen bovendien weten of Anthropic voldoende rekenkracht kan verkrijgen om die verkopen bij te benen. Het bedrijf heeft voldoende serverruimte, GPU's en elektriciteit nodig terwijl zijn infrastructuurpartners doorbouwen, waardoor de uitbreiding van datacenters en de beschikbaarheid van stroom deel uitmaken van de praktische achtergrond van de IPO.

Anthropic wordt verwacht de komende weken zijn openbare IPO-prospectus te publiceren. Daarna zullen de aandelen naar verwachting enkele maanden later in de handel komen.