Amundi, de grootste vermogensbeheerder van Europa, breidde op 5 november zijn tokenisatieprogramma uit naar Europese aandelen met de lancering van een Ethereum-gebaseerde aandelenklasse van zijn Core STOXX Europe 600-fonds. Volgens de aankondiging van Amundi ontvangen beleggers units in het bestaande fonds in plaats van blockchain-uitgegeven aandelen van de 600 onderliggende bedrijven.

Wat CACEIS verandert, en wat niet

Amundi ontwikkelde de getokeniseerde aandelenklasse samen met CACEIS, zijn asset-servicingpartner. CACEIS levert de technologie en infrastructuur die worden gebruikt om fondsunits op publiek Ethereum uit te geven, terwijl Amundi het fonds blijft beheren zoals voorheen. Beleggers kunnen nog steeds via traditionele kanalen toegang krijgen tot het fonds, en de onderliggende beleggingen blijven ongewijzigd.

Volgens Amundi kan tokenisatie bepaalde fondsprocessen vereenvoudigen, de afwikkeling versnellen en de distributie verbreden via blockchain-technologie. De aankondiging van 5 november specificeert echter geen afrekentijden en geeft geen kostenramingen voor de nieuwe aandelenklasse. Ook blijft onduidelijk of beleggers de fondsunits op elk moment kunnen verhandelen of via een actieve secundaire markt.

Dat onderscheid is belangrijk: het verplaatsen van tokens van de ene wallet naar de andere betekent niet dat beleggers ze gemakkelijk kunnen verhandelen. In onderzoek uit september 2026 onderzocht Pantera Capital 110 getokeniseerde producten zonder stablecoin (gewaardeerd boven $10 miljoen). In juni accounted open-access producten voor 41% van de totale waarde van het sample, maar genereren ze 99,8% van de geregistreerde spottransacties. Pantera wees er ook op dat wallettransfers betrekking kunnen hebben op abonnementen, terugbetalingen en custody-overdrachten in plaats van transacties door beleggers.

Van een geldmarktfonds naar een aandelenindex

Amundi's stap naar aandelenindexblootstelling bouwt voort op eerder werk in cashmanagement. In november 2025 lanceerde het bedrijf een getokeniseerde versie van zijn Amundi Funds Cash EUR geldmarktfonds, eerder behandeld door Cryptopolitan. Dat product biedt cash-achtige blootstelling, terwijl de nieuwe STOXX Europe 600-aandelenklasse beleggers toegang geeft tot een brede Europese aandelenindex.

Het getokeniseerde geldmarktfonds heeft al institutionele investeringen aangetrokken. Op 8 oktober 2026 deed Crédit Agricole Assurances een initiële investering van €100 miljoen in een getokeniseerde unit van het fonds, volgens CACEIS. De toezegging toont institutionele interesse in Amundi's getokeniseerde cashproduct, maar bewijst niet of beleggers vergelijkbare interesse zullen tonen in de nieuwe aandelenindex-aandelenklasse.

Een markt die nog steeds naar cash neigt

Amundi's expansie naar aandelen vindt plaats terwijl cash-achtige producten de getokeniseerde fondsmarkt blijven domineren. In een beoordeling van juni 2026 waardeerde Allium Amerikaanse getokeniseerde Treasury- en geldmarktfondsen op $14,2 miljard, ongeacht acht keer hun waarde van twee jaar eerder. Treasury- en staatsobligatiefondsen goedden voor $10,7 miljard, of 75%, terwijl geregistreerde geldmarktfondsen de resterende $3,5 miljard hielden, of 25%. Ethereum hostte $7,1 miljard, ongeveer de helft van het totaal — hetzelfde publieke netwerk waarop Amundi zijn nieuwe aandelenklasse uitgaf.

Op bredere schaal schatte Callan dat wereldwijde getokeniseerde financiële activa in juli 2026 ongeveer $30 miljard waard waren, waarbij Amerikaanse Treasuries en geldfondsen ongeveer de helft van dat bedrag vertegenwoordigden. Callan's schatting omvat meer activaklassen dan Allium's Amerikaanse fondsencijfers, dus de twee totalen zijn niet direct vergelijkbaar.

Expansie voorbij cash brengt ook uitdagingen met zich mee. Het IMF waarschuwde in oktober 2026 dat getokeniseerde aandelenmarkten minder liquide en meer gefragmenteerd blijven dan traditionele markten — een waarschuwing die direct van toepassing is op een aandelenindexproduct zoals Amundi's nieuwe aandelenklasse.

Voor Amundi ligt de echte test nu in hoe goed de nieuwe aandelenklasse voor beleggers werkt: of het transacties sneller en tegen lagere kosten afwikkelt, en of houders hun posities betrouwbaar kunnen terugbetalen en de units kunnen verhandelen wanneer nodig. De Ethereum-lancering is een startpunt. Of het werkelijke voordelen oplevert, zal van de resultaten afhangen.