Ampol (ASX: ALD) heeft een enorme stijging van de resultaten over de eerste helft van het jaar geboekt, nadat de oorlog in het Midden-Oosten de wereldwijde brandstofmarkten ontwrichtte en de rendementen uit raffinage en handel sterk omhoog dreef.

De brandstofgigant, die in 2020 terugkeerde naar de naam Ampol na decennialang te hebben geopereerd als Caltex Australia, rapporteerde over de zes maanden tot en met 30 juni een operationele winst op vervangingskostenbasis na belasting van 857,2 miljoen dollar, tegen 180,2 miljoen dollar in dezelfde periode vorig jaar. De operationele winst op vervangingskostenbasis is de door Ampol geprefereerde maatstaf voor de onderliggende prestaties, omdat deze de schommelingen in voorraadwaardering wegfiltert die door de wettelijke jaarrekeningen lopen.

Ook de wettelijke nettowinst maakte een forse omslag en bereikte 1,36 miljard dollar, tegen een verlies van 25,3 miljoen dollar in de eerste helft van FY25.

De sterkte van het resultaat stelde Ampol in staat het interim-dividend meer dan te verviervoudigen tot 185 cent per aandeel, tegen 40 cent voorheen.

Het conflict in het Midden-Oosten was een belangrijke factor achter de winststijging, doordat de ontwrichting van de wereldwijde markten voor ruwe olie en raffinagebrandstoffen uitzonderlijk gunstige omstandigheden creëerde voor raffinadeurs en handelaren. De twaalfdaagse oorlog tussen Israël en Iran in juni vergrootte de vrees voor verstoring van de scheepvaart door de Straat van Hormuz, het knelpunt waar ruim een vijfde van de wereldhandel in olie passeert, wat gedurende de periode zowel de prijzen van ruwe olie als de regionale raffinagemarges omhoog dreef.

De raffinaderij van Ampol in Lytton was een van de grote profijthebbenden van deze omstandigheden. De brutowinst van de vestiging in Brisbane steeg naar 533,4 miljoen dollar, van nog geen 1,1 miljoen dollar een jaar eerder, wat de buitengewone verandering in de raffinage-economie gedurende de periode onderstreept. Lytton is een van slechts twee olieraffinaderijen die nog in Australië in bedrijf zijn, naast de fabriek van Viva Energy in Geelong, nadat BP in 2021 zijn raffinaderij in Kwinana in West-Australië sloot en ExxonMobil zijn vestiging in Altona in Melbourne stillegde.

Het internationale onderdeel van het bedrijf profiteerde eveneens van de ontwrichting op de markt, met een stijging van het resultaat voor rente en belastingen naar 307,5 miljoen dollar, van 2,8 miljoen dollar.

In het segment brandstoffen en infrastructuur klom de EBIT naar 1,13 miljard dollar, van 118,3 miljoen dollar, terwijl de EBIT van de gemaksdetailhandel met 12 procent toenam tot 204,5 miljoen dollar.

Ampol rondde in de verslagperiode daarnaast de overname af van EG Australia, het lokale brandstof- en gemaksnetwerk dat voorheen in handen was van de Britse EG Group, waarmee het detailhandelsnetwerk een extra groeipad kreeg. De directie verwacht dat de overname in de tweede helft bijdraagt aan de resultaten en blijft ervan overtuigd binnen twee jaar tussen de 65 miljoen en 80 miljoen dollar aan jaarlijkse kosten-synergieën te realiseren.

De vooruitzichten op korte termijn blijven nauw verbonden met de energiemarkten. De resultaten in juli lagen voor op dezelfde maand vorig jaar, waarbij de raffinaderij in Lytton de prestaties bleef ondersteunen.

De productie van de raffinaderij wordt momenteel echter beperkt door een onderhoudsstilstand van 70 dagen die op 30 juli begon. Ampol verwacht dat de productie van Lytton tijdens de stilstand op ongeveer 70 procent van het normale niveau zal liggen.

Het onderhoud was eerder dit jaar uitgesteld omdat Ampol de binnenlandse brandstofvoorziening wilde beschermen te midden van toenemende zorgen over mogelijke leveringsverstoringen in verband met de Straat van Hormuz.

Ampol begint aan de tweede helft met verschillende structurele positieve punten. De overname van EG Australia vergroot de detailhandelsaanwezigheid, het bedrijf blijft profiteren van zijn handelscapaciteiten en de raffinaderij in Lytton blijft van strategisch belang voor de binnenlandse brandstofvoorziening van Australië.

Ampol voert daarnaast gesprekken met de federale regering over langere-termijnsteun voor de resterende olieraffinaderijen van Australië. Het bedrijf en Viva Energy zoeken steun voor de investeringen die nodig zijn om hun vestigingen ook na de komende jaren in bedrijf te houden, voortbouwend op de Fuel Security Services Payment die in 2021 werd ingevoerd om de laatste twee raffinaderijen open te houden na de sluitingen van 2021.