Advanced Micro Devices (AMD) heeft een initiatief genomen voor wat de grootste investeringswaardige schulduitgifte uit de geschiedenis van het bedrijf zou kunnen worden, met als doel tussen $4 miljard en $5 miljard aan kapitaal via de obligatiemarkten. De stap komt terwijl de halfgeleiderfabrikant de infrastructuuruitgaven opvoert om te voldoen aan de stijgende vraag naar kunstmatige-intelligentiecomputing en zich positioneert als de voornaamste uitdager van Nvidia op de markt voor datacenter-AI-acceleratoren.

Het bedrijf heeft donderdagochtend documentatie ingediend bij de U.S. Securities and Exchange Commission, hoewel de precieze voorwaarden niet werden bekendgemaakt in de eerste indiening.

Structuur van de Uitgifte

AMD biedt senior ongedekte schuldbewijzen aan in vier afzonderlijke tranches met looptijden van 3, 5, 7 en 10 jaar, wat overeenkomt met vervaldatums in 2029, 2031, 2033 en 2036.

De voorlopige prijsstellingsrichtlijnen gaven spreads aan van ongeveer:

• 70 basispunten boven vergelijkbare Amerikaanse Treasury-waarden voor de 3-jaars obligaties
• 90 basispunten voor de 5-jaars tranche
• 100 basispunten voor de 7-jaars uitgifte
• 115 basispunten voor de 10-jaars waarden

De uiteindelijke omvang van de uitgifte kan nog wijzigen op basis van marktvraag en belangstelling van beleggers. De afwikkeling van de obligaties wordt verwacht op 17 augustus. Definitieve prijsstellingsdetails waren bij sluiting van de markt op donderdag nog niet vastgesteld.

Het aandeel AMD noteerde ongeveer 1,8% hoger tijdens de donderdagse handelssessie.

AI-Partnerschappen Stuwen Kapitaalbehoefte

Deze kapitaalverhoging komt terwijl AMD de investeringen in AI-infrastructuur verder verdiept. Het bedrijf heeft onlangs overeenkomsten afgerond met zowel Anthropic als Microsoft, gericht op het verbreden van zijn aanwezigheid op de AI-processormarkt, waar de Instinct MI300-serie acceleratoren direct concurreert met Nvidia's dominante H100 en opvolgende producten.

In het kader van het partnerschap met Anthropic heeft AMD beloofd tot $5 miljard te investeren in de ontwikkelaar van de Claude AI-assistent. De Microsoft-overeenkomst is vergelijkbaar gericht op de grootschalige inzet van AMD's acceleratoren via de Azure-cloudinfrastructuur.

Volgens verklaringen van het bedrijf zullen de opbrengsten uit de obligatieverkoop worden toegewezen aan algemene bedrijfsbehoeften, mogelijk inclusief de aflossing van lopende schuldverplichtingen. De chipfabrikant heeft $875 miljoen aan obligaties die in de komende maand vervallen. De relatief krappe voorlopige spreads weerspiegelen AMD's investeringswaardige kredietbeoordeling, die gestaag is verbeterd naarmate de datacenteromzet van het bedrijf is gegroeid.

Underwriters en Transactiemanagers

Bank of America, JPMorgan, Barclays en Wells Fargo treden op als lead underwriters voor de uitgifte, op basis van informatie uit de term sheet.

Aanvullende managers voor de transactie zijn Citigroup, Morgan Stanley en diverse andere instellingen, volgens personen die op de hoogte zijn van de zaak.

Vertegenwoordigers van JPMorgan en Citi wezen een reactie af. AMD en de andere financiële instellingen reageerden niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.

Brede Marktcontext

Deze schulduitgifte plaatst AMD in een groeiende groep van technologiebedrijven die toegang zoeken tot de kapitaalmarkten om investeringen in kunstmatige intelligentie te financieren. De aanpak met meerdere tranches biedt flexibiliteit voor beleggers die exposure zoeken in verschillende segmenten van de yield curve, variërend van kortlopende schuldbewijzen tot obligaties met een looptijd van tien jaar. De 10-jaars obligaties, die de langste looptijd in deze uitgifte vertegenwoordigen, hebben een voorlopige prijsstelling met een premie van 115 basispunten boven vergelijkbare Treasury-rendementen. De uitgifte van investeringswaardige bedrijfsobligaties is het hele jaar door robuust geweest nu bedrijven financiering vastleggen vóór mogelijke renteverschuivingen, waarbij AI-gerelateerde kapitaaluitgaven naar voren komen als een terugkerend gebruik van opbrengsten in de halfgeleider- en cloudcomputingsector.