Aandelen van Amazon (AMZN) daalden vrijdag meer dan 7% in voorbeurshandel nadat de e-commerce- en cloudgigant resultaten over het derde kwartaal rapporteerde die onder de verwachtingen van Wall Street bleven, wat de zorgen van beleggers over de escalerende kosten van de kunstmatige-intelligentie-expansie deed toenemen. De daling volgde op een verlies van 4,25% op donderdag en woog op de bredere technologiesector, met de Nasdaq-futures meer dan 2% lager terwijl beleggers de uitgavenplannen van grote bedrijven beoordeelden.

Q3-Resultaten Blijven Achter Bij Verwachtingen

Amazon meldde een kwartaalomzet van $201,94 miljard, een stijging van 12% ten opzichte van een jaar eerder maar onder de geschatte $202,31 miljard van Wall Street — een verschil van ongeveer $370 miljoen. De winst per aandeel kwam uit op $1,89, 8 cent onder de $1,97 die analisten hadden verwacht. De operationele winst steeg naar $28,1 miljard, tegen $17,4 miljard in het kwartaal een jaar eerder. Het tekort was volgens gangbare maatstaven klein, een teken dat de uitgaventrajectorie, en niet het kwartaal zelf, voorop stond bij beleggers.

De publicatie volgde op een daling van het aandeel vóór de resultaten op donderdag. Vooruitkijkend gidsde Amazon af op een vierdekwartaalomzet van $240 miljard tot $247 miljard, tegenover de consensusraming van $244,51 miljard — een bereik dat de prognose van Wall Street aan beide kanten omsluit.

AWS-Groei Gaat Samen Met Zware Uitgaven

Amazon Web Services bleef de uitschieter, met een omzetstijging van 39% naar $46 miljard — de snelste jaarlijkse groei van de divisie in bijna vijf jaar, inmiddels circa 23% van de totale kwartaalomzet van Amazon. Chief Executive Andy Jassy zei te verwachten dat de jaarlijkse AWS-groei in zowel 2027 als 2028 boven de 40% zal uitkomen.

Dat momentum gaat echter gepaard met hoge kosten. Amazon plant circa $220 miljard aan kapitaaluitgaven in 2026, en Jassy zei dat de uitgaven in 2027 "aanmerkelijk hoger" zullen zijn. De vrije kasstroom sloeg in de afgelopen twaalf maanden om naar een uitstroom van $42,4 miljard, tegenover een instroom van $14,8 miljard een jaar eerder — een ommekeer van meer dan $57 miljard die de geldbehoefte van de wedloop rond AI-infrastructuur weerspiegelt. Cloudconcurrenten schalen ook op: Microsoft meldde een Azure-groei van 40% in de laatste resultatenupdate, een herinnering dat Amazon niet de enige is die agressief investeert om AI-workloads binnen te halen. Evercore ISI-analist Mark Mahaney zei dat de AWS-marges en de orderportefeuille van de divisie belangrijke maatstaven blijven voor beleggers.

Analisten Zoeken Duidelijkheid Over Uitgavenhoogtepunt

Bill Baruch van Blue Line Capital zei dat beleggers duidelijkere richtlijnen nodig hebben over wanneer de uitgaven van Amazon hun hoogtepunt bereiken. Hij wees op de orderportefeuille van AWS van circa $496 miljard — gecontracteerde omzet die nog moet worden geboekt — en de vraag naar de eigen Trainium-chips als factoren om in de komende rapportageperiodes in de gaten te houden. Hoe snel die orderportefeuille zich omzet in omzet, en tegen welke marge, is de vervolgvraag voor de komende kwartalen.

De omzet in Noord-Amerika groeide met 6%, terwijl de internationale omzet met 5% toenam. Maxim Group-analist Tom Forte waarschuwde dat hogere benzineprijzen de kerstaankopen kunnen remmen, hoewel hij een Koop-advies en een koersdoel van $350 handhaafde.

Bezorgconcurrentie Voegt Druk Toe

Forte wees ook op toenemende concurrentie in bezorging. DoorDash kondigde onlangs een voorgestelde overname van Instacart ter waarde van $17 miljard aan, die de foodbedrijvigheid zou uitbreiden indien toezichthouders en aandeelhouders de transactie goedkeuren — een teken van hoe de levensmiddelen- en laatste-kilometerbezorging naast Amazons kernwinkelactiviteiten nieuwe concurrentie aantrekken. Als langetermijnzorg waarschuwde Gene Munster van Deepwater Asset Management dat gepersonaliseerde AI-winkelassistenten vanaf eind 2027 de retailactiviteiten van Amazon kunnen gaan uitdagen.

Bron: Blockonomi — Amazon (AMZN) Stock Plunges as AI Spending Concerns Mount