Het aandeel van Amazon steeg dinsdag nadat berichten naar buiten kwamen dat het bedrijf een financieringsstructuur onderzoekt rond ongeveer $8 miljard aan Nvidia-chips. Amazon.com, Inc. (AMZN) noteerde tijdens de handelssessie op $255,30, een winst van $3,90, of 1,55%. Volgens de Financial Times zou de voorgestelde constructie de dure computingapparatuur uit de directe bezittingen van het bedrijf verplaatsen naar een apart gefinancierd special-purpose vehicle.

Amazon onderzoekt $8 miljard Nvidia-chip SPV

Amazon heeft besproken om ongeveer $8 miljard aan Nvidia-chips over te dragen naar een special-purpose vehicle, algemeen bekend als een SPV. Volgens de voorgestelde structuur zou het voertuig extern kapitaal aantrekken via schulden, om zo te helpen financieren aan Amazons snel groeiende computinginfrastructuur. Amazon zou de chips vervolgens terugleasen van het apart gefinancierde voertuig in plaats van het directe eigendom van de apparatuur te behouden.

Dergelijke structuren zijn een vertrouwd instrument in de bedrijfsfinanciering: het onderbrengen van specifieke activa in een apart gefinancierde entiteit stelt een bedrijf in staat schulden aan te trekken tegen die activa aan, terwijl ze buiten de geconsolideerde bezittingen blijven. Wat opvalt in de gerapporteerde gesprekken is de onderpand zelf — Nvidia-chips in het hart van de AI-computinguitbouw, in een volume dat onderstreept hoe kapitaalintensief de hardware achter cloud- en AI-diensten is geworden.

Het bedrijf heeft de afgelopen weken gesprekken gevoerd met potentiële financieringspartners, volgens het rapport. Als onderdeel van de voorgestelde deal is Amazon ook van plan om tot 10% van de aandelen in het voertuig aan te. Het bedrijf heeft echter geen definitieve overeenkomst aangekondigd en de structuur is niet publiekelijk bevestigd.

De Nvidia-chips zijn gekocht of geleast voor inzet in Amazons groeiende Amerikaanse datacenternetwerk. De apparatuur zal draaien in meer dan twaalf datacenters verspreid over vijf staten, met Nevada en Virginia als locaties die de nieuwe computinginfrastructuur herbergen.

Noch Amazon noch Nvidia heeft publiekelijk gereageerd op de gerapporteerde financieringsgesprekken.

Amazon breidt AI- en AWS-infrastructuuruitgaven uit

De financieringsgesprekken vinden plaats nu Amazon aanzienlijke uitgaven blijft committeren aan kunstmatige-intelligentie-infrastructuur en Amazon Web Services. Het management verwacht dit jaar ongeveer $220 miljard aan cash kapitaaluitgaven, waarvan het merendeel is bestemd voor datacenters, computingapparatuur, AI-infrastructuur en AWS-uitbreiding. Uitgaven van die omvang hebben de vraag hoe de uitbouw wordt gefinancierd — op Amazons eigen boeken, via schulduitgifte of via voertuigen zoals de gerapporteerde SPV — tot een wezenlijk issue op zichzelf gemaakt.

De kwartaal kapitaaluitgaven bereikten $53,1 miljard nu Amazon de computingcapaciteit voor cloudklanten bleef vergroten. Het management had eerder jaarlijkse cash kapitaaluitgaven van ongeveer $200 miljard verwacht voordat die schatting werd verhoogd, waarbij hogere geheugenkosten bijdroegen aan de toename van de verwachte uitgaven dit jaar.

Amazon-ceo Andy Jassy zei eerder dat de infrastructuuruitgaven op korte termijn druk zullen zetten op de vrije kasstroom. De voorgestelde SPV zou ondertussen een deel van het chipeigendom buiten Amazons geconsolideerde activabasis plaatsen — een stap die laat zien dat Amazon financieringsmethoden beyond conventionele leningen afweegt nu de infrastructuuruitgaven stijgen.

AWS-groei ondersteunt Amazons capaciteitsuitbreiding

AWS blijft groeien nu zakelijke klanten hun uitgaven aan cloudinfrastructuur en computingdiensten verhogen. De omzet van de clouddivisie groeide 36,7% in Amazons meest gerapporteerde kwartaal, en AWS genereerde in dezelfde periode $16,6 miljard aan operationele winst.

Amazon meldde ook een AWS-achterstand van $496 miljard, een weerspiegeling van gecontracteerde zaken die klanten hebben toegezegd af te nemen. Jassy zei dat Amazon verwacht dat de beperkingen in computingcapaciteit doorlopen tot in 2026, en hij verwacht dat die capaciteitsbeperkingen in 2027 blijven bestaan nu de vraag blijft groeien. Die combinatie van toegezegde omzet en beperkt aanbod vormt het kader voor Amazons zoekcht naar aanvullende manieren om nieuwe capaciteit te financieren.

Amazon-cfo Brian Olsavsky heeft verschillende financieringsopties geschetst ter ondersteuning van de uitbreidingsplannen van het bedrijf. Het bedrijf gaf dit jaar schulden uit terwijl het grote investeringen in AWS en kunstmatige-intelligentie-infrastructuur bleef doen. Het voorgestelde Nvidia-chipvoertuig zou een extra financieringsmethode toevoegen nu Amazon zijn datacentercapaciteit wil vergroten. Of de structuur van discussie naar een definitieve overeenkomst gaat, blijft open, en de definitieve voorwaarden worden pas duidelijk als Amazon een afgeronde deal bevestigt.