De altcoin-rally wordt breder. In een “drukbezette” rally hangt een grotere groep activa en handelaren af van aanhoudende vraag om prijzen te ondersteunen als de verkoopactiviteit toeneemt. Gegevens van CoinMarketCap, CryptoQuant, Kaiko en DefiLlama schetsen drie signalen die de volgende test van de markt afbakenen.

Signaal één: De breedte verbetert, maar de seizoenstest staat nog open

De Altcoin Season Index van CoinMarketCap stond op 62 bij een controle op 27 september, tegen 50 een week eerder en 45 op 23 september. De index meet de rolling 90-daagse prestatie van de 100 grootste in aanmerking komende activa ten opzichte van Bitcoin, en CoinMarketCap hanteert 75 als drempel voor een altcoinseizoen.

De stijging naar 62 bevestigt een bredere herstelbeweging: het is niet langer een verhaal van een paar individuele tokens die outperformen terwijl de bredere markt stil staat. De meting blijft echter onder de seizoensdrempel en meet relatieve prestaties in plaats van kasstromen. Een altcoin kan Bitcoin verslaan door sneller te stijgen, minder te dalen of te profiteren van de eigen zwakte van Bitcoin.

De CryptoQuant-analyse van Darkfrost komt vanuit een andere dataset tot een vergelijkbare conclusie. Het aandeel van op Binance genoteerde altcoins dat onder zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde handelt — een langetermijnindicator berekend op basis van de gemiddelde prijs van ongeveer de afgelopen 200 dagen — daalde van circa 80% in augustus naar 13% in de laatste meting. De metric laat niet zien waar individuele beleggers kochten, maar geeft wel aan dat het herstel een veel groter deel van de altcoinmarkt van de beurs heeft bereikt.

Signaal twee: Meer beursgereede supply verhoogt het belang van liquiditeit

Dezelfde analyse registreerde wekelijks gemiddeld meer dan 22.700 altcoin-stortingstransacties op Binance, ongeveer 8.300 op Coinbase en circa 32.000 verspreid over andere beurzen. Een overdracht naar een beurs geeft de eigenaar verschillende opties: het activum verkopen, het verhandelen, onderpand bieden of simpelweg de portefeuille herstructureren. Het aantal alleen kan daarom niet als verkoopsignaal worden beschouwd.

De metric onthult noch de omvang van de overdrachten, noch het doel van de afzender. Duizend kleine retail-stortingen en een handvol institutionele overdrachten kunnen hetzelfde transactieaantal opleveren terwijl ze zeer verschillende implicaties voor de prijs hebben.

De reden om deze cijfers te volgen is de volgorde: naarmate de markt breder is geworden, komen er meer activa beschikbaar op handelsplatformen. Als winstname toeneemt, is de kernvraag of de biedingen diep genoeg zijn om die op te vangen zonder grote prijsimpact. Kaiko's liquiditeitskader is hier nuttig omdat het gerapporteerde volume scheidt van orderboekdiepte en slippage — respectievelijk de hoeveelheid rustende orders rond de marktprijs en het verschil tussen de verwachte en de werkelijk uitgevoerde prijs van een transactie. Drukke handel garandeert geen liquide exit — een markt kan een grote omzet rapporteren terwijl een aanzienlijke verkooporder zich nog steeds een weg baant door dunne biedingen.

Signaal drie: Futuresblootstelling blijft verhoogd, maar koelt af

DefiLlama zette de totale stablecoinvoorraad op $306,61 miljard, een stijging van ongeveer $1,66 miljard, ofwel 0,54%, over zeven dagen en 0,9% over 30 dagen. De USDC-voorraad steeg 1,45% over de week, terwijl USDT met 0,24% toenam. Stablecoins — met USDT en USDC als twee grootste — zijn tokens gekoppeld aan fiatvaluta, meestal de Amerikaanse dollar, en hun gecombineerde voorraad wordt vaak gebruikt als maatstaf voor kapitaal dat binnen cryptomarkten staat geparkeerd. De totale stablecoinvoorraad neemt nog steeds toe, maar slechts geleidelijk, en de gegevens kunnen niet tonen of die dollars in wallets, DeFi-posities of beursrekeningen liggen. Daardoor wijzen de laatste uitgiftecijfers nog niet op een grote nieuwe kapitaalpool die instroomt in het altcoinherstel.

Tegelijkertijd toonde het derivaten-dashboard van CoinMarketCap in zijn snapshot van 27 september ongeveer $363 miljard aan totale open interest, een daling van 6% over 24 uur. Open interestvat openstaande contracten van zowel bullish als bearish handelaren; het kan de netto directionele positie van de markt niet vaststellen en vormt geen vervanging voor bewijs van spotvraag.

De vergelijking met de vorige dag voegt context toe, maar geen zuivere trendlijn. Coindoo's marktcyclus-rapport registreerde $342,51 miljard aan open interest op 26 september, na een dagelijkse daling van 13,35% tijdens de verkoopgolf. De laatste meting ligt hoger dan die eerdere snapshot, terwijl de daling over 24 uur laat zien dat de futuresblootstelling weer afneemt in plaats van in één richting op te bouwen.

De volgende test: of de markt de supply kan opnemen

Samengevat beschrijven de gegevens een jonge maar bredere rotatie: de prestatiebreedte verbetert, het on-chain kapitaal groeit nog steeds en futureshandelaren keren terug. De onopgeloste kwestie is of de spotvraag die extra activiteit kan dragen wanneer houders besluiten winsten te realiseren.

Een oppervlakkige consolidatie gepaard met afnemende open interest zou laten zien dat de markt het kortetermijnoverschot kan oplossen zonder het bredere herstel te beschadigen. Aanhoudende op waarde gebaseerde beursonderingsstromen, uitdunnende biedingen en uitbreidende futuresposities zouden wijzen op een kwetsbaardere opzet.

Daarom is de huidige waarschuwing nuttig zonder een marktanalyse te worden. De focus is verschoven van de vraag of altcoins kunnen stijgen naar de vraag of de rally ondersteund kan blijven zodra meer supply beschikbaar komt om te verkopen.

Dit artikel wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Marktgegevens en technische omstandigheden kunnen snel veranderen.

Bron: Coindoo