Alan, de Franse zorgverzekeraar, heeft Tanel, een in Dakar gevestigde digital health-startup die actief is in Senegal en Côte d’Ivoire, overgenomen voor een niet bekendgemaakt bedrag in een deal die Alan’s eerste stap naar Afrika markeert.

De transactie werd in juni afgerond en geeft Ventures Platform, AAIC Investment en een groep angel-investeerders een volledige exit. Het doorbreekt ook vrijwel elk patroon dat de Afrikaanse exitmarkt de afgelopen jaren heeft laten zien.

De deal onderstreept dat Afrikaanse startups kunnen worden gebouwd voor een wereldwijde overname. Tanel werd verkocht aan een investeerder aan wie het twee jaar lang rapport had uitgebracht, en kwam uit een markt die volledig ontbreekt in de Afrikaanse exitdata.

“Het plan was om eerder dit jaar de Series A op te halen, en toen nam Alan contact op, en we hebben een dual process doorlopen,” zei Mouhamed Ndoye, CEO van Tanel, in een interview met TechCabal. “Op een gegeven moment realiseerden we ons dat het voor ons interessanter was om de overname met Alan te doen, gezien de mogelijkheid om door heel Afrika uit te breiden.”

De grote vier markten—Nigeria, Zuid-Afrika, Egypte en Kenia—waren goed voor 81% van de openbaar gemaakte Afrikaanse exits tussen 2011 en 2026, volgens onderzoek van Ventures Platform en Stears dat 181 geverifieerde door durfkapitaal gesteunde exits volgde. Een derde van die exits kwam uit financiële diensten.

Als healthtech-startup in Franstalig West-Afrika past Tanel niet in het gebruikelijke patroon, en een Europese koper nam het over op een moment dat buitenlandse kopers zich terugtrokken. Internationale kopers waren goed voor 56% van de openbaar gemaakte exits in 2020. Tegen 2025 was dat aandeel gedaald tot 33%.

Tanel werd in 2021 opgericht door Mouhamed Ndoye en Makhtar Diop om te verbeteren hoe Senegalese werkgevers hun zorgdekking beheren, die nog grotendeels papiergebaseerd was. Het begon met software voor apotheekbeheer en breidde zich uit over de volledige patiëntreis.

De oprichters hadden eerder geprobeerd de Senegalese zorg te verbeteren via eerstelijnszorg thuis en medicijnbezorging, maar liepen elke keer vast. Ze concludeerden dat de infrastructuur die ze nodig hadden niet bestond, dus bouwden ze die zelf, beginnend bij apotheken en uitbreidend over de patiëntreis.

De startup is een vergunde verzekeraar en draagt het risico zelf, wat het onderscheidt van startups die alleen de dekking van een andere underwriter beheren. Tanel verkoopt vooral aan werkgevers en ontwerpt zorgplannen voor hun personeel. Het bouwde zijn eigen gecontracteerde netwerk van apotheken, ziekenhuizen en klinieken in beide markten, zodat patiënten rechtstreeks zorg krijgen in plaats van eerst te betalen en later terugbetaling te claimen.

Tanel dekt nu ongeveer 70.000 levens via meer dan 400 bedrijven en verbindt gebruikers met meer dan 1.200 apotheken en zorgverleners, zei Ndoye. Ongeveer 30.000 van die gedekte personen zijn betalende klanten, waarbij elk polis zich uitstrekt tot een partner en kinderen. Ndoye zei dat Tanel in 2025 winstgevend was, maar weigerde omzetcijfers te geven. Op het moment van de overname was Senegal goed voor 90% van de omzet en Côte d’Ivoire voor 10%.

Tanel haalde vóór de overname $2.45 million op in twee rondes: $350,000 in een pre-seed en $2.1 million in een seed ronde in 2024. Ndoye en Diop blijven aan als general managers en rapporteren beiden rechtstreeks aan Alan’s chief executive. Ndoye zei dat de regeling tot nu toe autonoom is gebleven en dat het hele Tanel-team naar vergelijkbare rollen bij Alan verhuist.

Hoe een investering een overname werd

Alan stapte in bij die seed ronde van 2024, en Ndoye zei dat hij daarna nauw contact hield met Jean-Charles Samuelian-Werve, Alan’s chief executive, met maandelijkse calls en maandelijkse investor updates. Daardoor had het Franse bedrijf twee jaar zicht op de onderneming voordat het in actie kwam.

Alan deed het eerste voorstel en vroeg of de oprichters van Tanel een verkoop zouden overwegen. “Er was de afgelopen jaren veel afstemming,” zei Ndoye. “We realiseerden ons dat ze qua cultuur en missie heel vergelijkbaar zijn, dus dachten we: waarom zouden we niet voor deze route gaan?”

De volgorde lijkt op die van een van Afrika’s grootste exits. Stripe leidde Paystack’s $8 million Series A in 2018, volgde de groei van het bedrijf gedurende twee jaar, en nam het vervolgens in oktober 2020 volledig over in een deal ter waarde van $200 million. Ndoye noemde de vergelijking “een beetje vergelijkbaar”, met de kanttekening dat Alan eerder instapte, in de seed-fase, en bij een veel kleiner bedrijf.

Geen van beide bedrijven maakte de prijs bekend, en Ndoye weigerde een bandbreedte te geven of te zeggen hoeveel contant was en hoeveel Alan-aandelen waren. Hij beschreef de uitkomst als “meaningful” voor de betrokken investeerders. “We zitten in de zorgverzekeringsruimte, dus er waren enkele regelgevende goedkeuringen, maar die gingen heel snel door,” zei Ndoye over het regelgevingsproces van de overname.

Tanel had nooit een employee share scheme opgezet en was van plan dat bij Series A te doen, maar verkocht voordat het zover kwam. Ndoye zei dat Alan volgens bedrijfsbeleid aandelen geeft aan elke werknemer, dus Tanel-medewerkers krijgen nu Alan stock.

Wat er verandert voor Tanel

De meest directe operationele verandering is herverzekering. Tanel verzekerde en droeg zijn eigen risico op een balans die was opgebouwd uit in totaal $2.45 million aan funding. Herverzekering stelt een verzekeraar in staat een deel van zijn blootstelling door te schuiven naar een grotere balans, waardoor kapitaal vrijkomt en grotere portefeuilles kunnen worden geschreven.

“We nemen het risico op ons. Dat is iets wat we zelf hebben beheerd,” zei Ndoye. “Een van de goede dingen aan Alan is dat we nu profiteren van herverzekering, omdat Alan samenwerkt met wereldwijde herverzekeraars die dat kunnen overnemen.”

De tweede verandering is het product. Ndoye beschreef Alan als een bedrijf dat is verschoven van claims achteraf betalen naar gezondheidsrisico’s signaleren voordat ze escaleren, en zei dat Tanel-klanten toegang krijgen tot die mogelijkheid. Alan haalde in juni €480 million op en zei een deel daarvan te besteden aan overnames, AI en zorgdiensten. Het bedrijf zei destijds ook dat het het geld zou gebruiken om uit te breiden naar nieuwe landen en overnames na te streven. Tanel is daarvan de eerste in Afrika.

“Het is het verhaal van bewegen van simpelweg betalen voor zorgverzekering, wat reactief is, naar proactief zijn, naar je gezondheid kijken en vertellen wat er zou kunnen gebeuren zodat je op de lange termijn gezonder blijft,” zei Ndoye. Alan verkoopt zorgverzekeringen gecombineerd met preventietools en ondersteuning en zegt meer dan 1.2 million members te hebben in Frankrijk, Spanje, België en Canada. Het rapporteerde in het eerste kwartaal van 2026 meer dan $927 million aan annual recurring revenue, een groei van 53% op jaarbasis, en is winstgevend in Frankrijk.

Na de overname wil Tanel zijn activiteiten in Senegal en Côte d’Ivoire versterken voordat het buiten beide markten uitbreidt. Ndoye noemde Kenia en Nigeria als de Engelstalige doelmarkten en zei dat het bedrijf ook naar meer Franstalige markten kijkt. Alan en Tanel zeggen dat ze tegen 2030 één miljoen klanten in Afrika willen bereiken.

“Technologie kan toegang tot zorg op schaal alleen vergroten als die wordt gekoppeld aan teams die hun markten kennen,” zei Jean-Charles Samuelian-Werve, medeoprichter en chief executive van Alan, wijzend op de relaties die Tanel in beide landen heeft opgebouwd met toezichthouders, zorgverleners en werkgevers.

De investeringscase

Voor Ventures Platform is de deal een bewijs voor een these die het fonds publiekelijk heeft bepleit. Dotun Olowoporoku, managing partner, zei dat het fonds Tanel steunde vanwege wat Senegal regionaal mogelijk maakt. “We hebben Tanel niet gesteund omdat Senegal een grote markt is,” zei Olowoporoku in een interview. “We hebben Tanel gesteund omdat Senegal een markt is die zij kunnen domineren en hetzelfde playbook in de Franstalige regio kunnen repliceren.”

Hij beschreef Franstalig West-Afrika als acht landen die één munt, één zakelijke taal en grotendeels hetzelfde regelgevend kader delen, waardoor het winnen van één markt een sjabloon voor de volgende oplevert. Tanel testte die theorie toen het zijn Senegal-playbook naar Côte d’Ivoire bracht, en Olowoporoku zei dat bewezen succes op twee markten het bedrijf aantrekkelijk maakte voor een koper die op zoek was naar een multi-market operator.

Wat het fonds overtuigde om te investeren, zei hij, was dat Ndoye en Diop eerst een verzekeringslicentie verkregen voordat ze de technologie bouwden. Het rendement is net zo belangrijk als de these voor Ventures Platform, dat in augustus zijn tweede fonds van $84 million sloot, en Kola Aina, de general partner, heeft publiekelijk gezegd dat hij strategische verkopen als doel ziet en beursnoteringen “somewhat mythical” noemt.

“Het betekent cash terug naar onze LPs,” zei Olowoporoku, “wat in deze markt het enige argument is dat de exitdiscussie beslist,” en voegde eraan toe dat Afrikaanse bedrijven meestal worden gekocht door partijen die een licentie, een moat, een product, een netwerk of een operationeel team willen dat ze zelf niet kunnen bouwen.