Kunstmatige-intelligentie-uitgaven en stijgende obligatierendementen stonden deze week centraal in de markt aandacht. Micron kwam met een sterke AI-gedreven prognose nu klantverplichtingen groeiden naar $32 miljard, Oracle zou een akkoord van $7 miljard hebben gesloten dat Tencent toegang geeft tot geavanceerde AI-chips, en Synopsys tekende nieuwe overeenkomsten met OpenAI en Amazon. Het tienjaarsrendement op Amerikaanse staatsobligaties bereikte 5,34 procent, het hoogste niveau sinds 2002, terwijl Bitcoin rond $84.000 handelde nadat het kort boven $85.000 had gestaan. De updates lieten samen zien hoeveel geld er nog steeds naar AI-infrastructuur stroomt, zelfs nu investeerders sterke vraag afwegen tegen hogere financieringskosten. Die combinatie is belangrijk omdat AI-datacenterprojecten grote voorafgaande kapitaalverplichtingen vergen, waardoor financieringskosten een directe invloed hebben op het tempo en de schaal van die uitgaven.

Microns AI-vraag blijft groeien

Micron leverde een van de sterkste updates van het kwartaal. Het bedrijf maakt geheugenchips die worden gebruikt in AIcenters en bevindt zich daarmee in het middelpunt van de infrastructuuruitbouw die momenteel in de technologiesector gaande is. Die positie maakt de resultaten een van de duidelijkste indicaties van vraag voor de bredere AI-hardwaretoeleveringsketen.

Micron zei een omzet in het eerste kwartaal te verwachten van bijna $61,5 miljard, ruim boven analistenschattingen van ongeveer $57 miljard. De kwartaalomzet meerde dan verviervoudigde tot $54,23 miljard. Klantverplichtingen onder langetermijnleveringsakkoorden stegen naar $32 miljard, van $22 miljard in juni, terwijl de resterende prestatieverplichtingen klommen naar ongeveer $150 miljard.

De cijfers onderstrepen hoe krap het aanbod van geavanceerde geheugenchips is geworden nu datacenterexploitanten capaciteit proberen zeker te stellen via langdurige overeenkomsten. Of de werkelijke resultaten aansluiten bij de vooruitblik van $61,5 miljard, is het volgende ijkpunt voor dat vraagbeeld.

Oracle sluit grote AI-chipdeal met Tencent

Oracle sloot een overeenkomst met het Chinese technologiebedrijf Tencent, waarvan wordt gemeld dat het circa $7 miljard over vijf jaar uitgeeft. De deal geeft Tencent toegang tot rond 100.000 geavanceerde AI-chips die staan in Oracle-datacenters in Zuidoost-Azië.

Amerikaanse exportregels maken het voor Chinese bedrijven lastig om deze hardware rechtstreeks te verkrijgen, en deze regeling biedt Tencent een manier om die beperking te omzeilen. Omdat de chips in de regionale datacenters van Oracle blijven in plaats van binnen China, illustreert de deal hoe exportcontroles bepalen waar AI-rekencapaciteit fysiek wordt gevestigd. Het voegt ook toe aan Oracles groeiende rol in AI-cloudcomputing, een bedrijfsonderdeel dat het bedrijf gestaag uitbreidt. De regeling is gemeld in plaats van officieel bevestigd, dus elke bevestiging van de voorwaarden is het volgen waard.

Synopsys tekent akkoorden met Amazon en OpenAI

Synopsys kondigde twee nieuwe overeenkomsten aan. De eerste, met Amazon, is meer dan $1 miljard waard over meerdere jaren en omvat chipontwerpsoftware die wordt gebruikt voor Amazons eigen processors, waaronder hardware die in AWS wordt gebruikt. Een meerjarige verbintenis van die omvang van een hyperscaler laat zien hoeveel maatwerk-chipontwerpwerk de AI-uitbouw nu omvat.

De tweede is met OpenAI. De twee bedrijven bouwen een tool genaamd GPT-Synopsys, die bedoeld is om chipontwerpwerk te ondersteunen met behulp van Synopsys-software, een voorbeeld van AI die wordt toegepast op het chipontwikkelingsproces zelf. De aandelen van het bedrijf stegen na de aankondigingen.

Treasury-rendementen klimmen naar een hoogtepunt in decennia

Het tienjaarsrendement op Amerikaanse staatsobligaties raakte deze week kort 5,34 procent, het hoogste niveau sinds 2002. Beleggers hebben staatsobligaties verkocht uit zorgen over inflatie en overheidsschuld.

Hogere rendementen verhogen deingskosten voor bedrijven en kunnen obligaties aantrekkelijker maken dan aandelen, vooral hoger geprijsde technologie-aandelen. Het tienjaarsrendement dient ook als benchmark op de financiële markten, dus bewegingen op dit niveau doorwerken in financieringskosten ver buiten de obligatiemarkt. Sterke AI-winsten hebben die druk tot nu toe deels gecompenseerd. Binnenkomende inflatiecijfers en het tempo van de overheidsleningen blijven de belangrijkste factoren om in de gaten te houden.

Bitcoin blijft rond $84.000

Bitcoin handelde deze week tussen $83.000 en $84.000 en raakte kort $85.500 na een zachter inflatieverslag. De winsten vervaagden nu de Treasury-rendementen hoog bleven, een snelle ommekeer die onderstreepte hoe gevoelig het asset is voor verschuivingen in het renteklimaat.

Citigroup verhoogde zijn twaalfmaandsprognose voor Bitcoin naar $113.000, wijzend op sterkere ETF-vraag en verbeterende regelgeving rond crypto. Bitcoin zit nu klem tussen sterke koopinteresse en een zware renteomgeving, waarbij ETF-stromen en regelgevingsontwikkelingen, dezelfde factoren die Citi noemde, tot de variabelen horen die handelaren volgen.

Beleggers letten op of AI-uitgaven en obligatierendementen de markten blijven trekken in tegengestelde richtingen nu oktober nadert. De updates van de week gaven aan dat de vraag naar AI-infrastructuur stevig blijft, ook nu de financieringskosten stijgen.