Zee Entertainment Enterprises Ltdの株価は8月14日の取引で7%急騰した。証券控訴審判所（SAT）が、インド証券取引委員会（SEBI）が同社に対して発した命令を差し止めたためである。

SEBI命令が差し止められたことを受け、SATはZee Entertainmentがプロモーター向けに計画している₹3,143クロールの第三者割当による新株予約権（ワラント）発行を進めることを認めたと、CNBC-TV18 Marketsが報じている。

審判所による差し止めの意味

証券控訴審判所による差し止めは、同社の控訴が係属している間、市場規制当局の指示の効力を停止するものだ。SATはSEBIが下した命令に対する控訴を審理するインドの専門的な控訴機関であり、その決定自体も最高裁判所に対して不服を申し立てることができる。

今回の差し止めにより、資金調達に対する当面の規制上の障害は取り除かれたが、根本的な紛争は依然として解決されていない。SATは本案について控訴を審理し、その最終命令がSEBI指示の最終的な行方を決定することになる。

新株予約権（ワラント）発行について

第三者割当による新株予約権（ワラント）とは、選定された投資家グループ ― 今回の場合は同社のプロモーター ― に対して発行される証券であり、通常は後日に株式へ転換する権利を伴う。こうした発行により、インドの上場企業は公募を実施することなく、主要株主から資金を調達することができる。SEBIの規則では、第三者割当増資には株主の承認が必要であり、ワラントは市場規制当局の規則に定められた期間内に株式へ転換しなければならない。

Zeeのプロモーターグループは創業者スバーシュ・チャンドラ（Subhash Chandra）の家族が率いており、その息子であるプニット・ゴエンカ（Punit Goenka）が同社の経営担当取締役兼最高経営責任者を務めている。ワラントはプロモーターが保有する株式へ転換されるため、発行が完了すれば、創業家による同社の持株比率は増加することになる。

会社の背景

Zee Entertainment Enterprisesは、テレビチャンネルとデジタルプラットフォームのポートフォリオを運営する、インドを代表する上場メディア・エンターテインメント企業の一社である。同社の株式はインド国立証券取引所（NSE）とBSEで取引されている。

今回のワラント発行は、ソニーグループのインド法人であるCulver Max Entertainmentとの長期にわたり未解決だった合併が2024年1月に解消されるなど、一連の企業再編の変動を経て再建を図る中で実施される。この合併が実現していれば、インド最大級のメディア事業2社が統合されるはずだった。

出典：CNBC-TV18 Markets