Zcash開発基金を巡る議論が投資家を二分、「暗号化されたBitcoin」のアイデンティティが定着
重要ポイント
- •Zcash開発基金は各ブロック報酬の20%をエコシステム開発の助成金に充てており、その継続の可否がこの論争の核心的な未決問題である。
- •開発者のMaxime Desalleは、基金がマイナーから資源を奪い依存と官僚主義を助長すると主張し、Tachyon、Shielded Labs、ZODLを、プロトコル補助金なしでも民間資本がプロジェクトを支える証拠として挙げた。
- •Paradigm共同創業者のMatt Huangはインフレ由来の開発支援を公共財のための優雅な長期仕組みと擁護し、経済学者のAlex Tabarrokは脆弱なガバナンスへの懸念に一理あると認めた。
- •Haseeb Qureshiは、トークン保有者が定期的に代議員や評議会メンバーを選出する制度を提案。ZIP 1016が受給者を含むコイン投票に制限を設けていないため、終身任命はガバナンスを損なうと警告した。
- •開発者はNU7アップグレードを11月5日に目標としており、これはブロック間隔を75秒から25秒に短縮するもの。保有者投票では減半スケジュール維持に98.9%、高速ブロックに99.9%が賛成した。
Zcashが自らの開発をどう資金調達するかを巡る公開論争に、業界で最も活発な投資家や暗号学者が参画し、ブロック報酬に課される20%の税と、ZECを従来型の価値保存手段として扱うべきだという高まりを挟んで賛否が分かれている。論争の核心は、プロトコルが発行量の一部を開発に振り向けるべきか、その資金を民間資本に委ねるべきかという、業界横断的な問いである。
Zcash開発基金は、ネットワークが得る各ブロック報酬の20%をプールに送り、エコシステム開発に取り組むチームへの助成金に充てる仕組みだ。この議論が浮上したのは、開発者たちがプロトコルの次期メジャーアップグレードの日付を11月に設定したまさにその時だった。一方、ZECは木曜日に20%上昇し、価格が1,500ドル近くまで押し上げられる歴史的な上昇局面の途中にある。
なぜZcash開発基金が議論されているのか
開発者のMaxime Desalleは、9月9日に「Contra the Zcash Fund」と題したエッセイを公開し、助成金に充てられるすべてのZECは、ネットワークのセキュリティを担うマイナーには決して届かない資金だと主張した。同じエッセイでDesalleは、開発基金のような小さな福祉国家が生み出しうる依存、官僚主義、政治的な選の傾向を指摘した。
Zcashがすでに自らの開発に資金を払っているなら、誰も代替的な資金調達チャネルを探る緊急性はない、と彼は論じた。資金を求めるチームは、ユーザー向け製品を実際に作るのではなく、助成金審査員への売り込みを上手くするだけになるという。Desalle自身、約6か月前に獲得したZCGの助成金をキャンセルしたことがあると述べ、その資金を保有し続けるのは「間違っているように思えた」と語った。
Desalleは、Tachyon、Shielded Labs、ZODLといった代表的なエコシステムプロジェクトを挙げ、プロトコルの補助金なしでも民間資本が参入する証拠とした。
ZECとZODLの両方に出資しているParadigmの共同創業者Matt Huangは、これに異を唱えた。Huangは、インフレによって賄われる開発者支援は、公共財の長期的な資金調達にとって「優雅な仕組み」だと論じた。
経済学者のAlex Tabarrokはこの「恒例の議論」に慎重な姿勢を示し、公共財の問題が話を複雑にするものの、脆弱なガバナンスに関するDesalleの指摘には一理あると認めた。
誰がZcash開発基金を管理すべきか
開発基金を維持すべきかという議論が続く中、Haseeb Qureshiはすでに基金の管理方法について語り始めており、資金配分が純粋なトークン投票に依存すべきではないと主張している。
代わりにQureshiは、「代表民主制に類似した」仕組み、つまりトークン保有者が定期的に代議員や評議会メンバーを選出する制度を提案している。代議員は保有者に対して責任を負い続けるべきだと述べ、「終身任命は通常、良好なガバナンスに資しない」と警告した。
この懸念については、QureshiとDesalleの見解は一致している。コイン保有者助成の仕組みでは、受給者は次回の資金配分を決めるのと同じZECで報酬を受け取るため、影響力のある受給者の投票権は勝つたびに複利的に拡大する。ZIP 1016はコインの投票にいかなる制限も設けていない。
「暗号化されたBitcoin」への転換
資金を巡る争いは、Zcash保有者がこのコインに何を求めるかという意識の変化と切り離せない。Qureshiは、コミュニティが「暗号化されたBitcoin」というアイデンティティに落ち着いたと論じ、追加のプロトコル機能を拒否し、信頼できる価値保存手段は最終的に硬直化せざるを得ないことを受け入れたとする。
Starknetの共同創業者Eli Benassonは、9月17日の投稿で、ZECの上昇を一部、より大きなライバルへの逆の懸念に結び付け、この値動きの一部は「Bitcoinが硬直化しすぎた」という懸念を反映していると述べた。その一方で、自身はBitcoinを愛しているとも述べた。
この比較は資金を巡る争いそのものにも枠組みを与える。Bitcoinにはプロトコルレベルの開発基金がなく、プロトコル開発は通常、寄付や企業支援のチームによって資金提供されている。一方、ZECは各ブロック報酬の一定割合を助成金に充てている。
資金を巡る議論が展開される中、Zcashの開発者たちは、チーム間で内容について「全会一致の合意」に達した後、NU7アップグレードを11月5日に有効化する目標を掲げている。テストネットでの有効化は10月6日に予定され、メインネットの最終決定は10月20日に行われる見通しだ。
NU7は目標ブロック間隔を75秒から25秒に短縮し、減半スケジュールを維持したままNetwork Sustainability Mechanismを組み込む予定だ。
保有者はすでにこの方向性について意見を示している。水曜日に報告された投票では、減半スケジュールの維持に98.9%が賛成し、ZEC加重投票の99.9%が高速ブロックを支持したと、開発者のSean Boweが述べた。これらの投票は減半スケジュールと高速ブロックに関するものであり、開発基金自体を継続すべきかは、この議論がまだ決着させていない問いである。
