Zama Protocol [ZAMA]は過去24時間で27%以上急騰し、プライバシーセクターの1日の上昇率で他のすべてのトークンを上回った。取引量は185%以上急増して1億ドルに達し、プロジェクトの時価総額1億1,038万ドルにほぼ匹敵する水準となった。

同トークンの時価総額は、完全希薄化評価額（FDV）5億6,400万ドルの約5分の1にとどまっている。流動性は中程度の水準にあり、流動性対時価総額比率は2.51%である。これは一般の個人投資家にとってはアクセスが容易であることを意味する一方、大規模な機関投資家にとっては執行上の課題をもたらしている。

トークノミクスと供給動態

トークノミクスデータによると、総供給量111.9億枚のうち22億枚のZAMAトークンが現在流通しており、供給量のわずか19.66%のみが流通中で、残り約80%は毎日のスケジュールでリリースされている。CoinMarketCapのデータによると、1日あたり約20万ドル相当のZAMA 406万枚が市場に流入している。さらに、2030年まで毎年19.8億枚のZAMAの大規模なアンロックが予定されている。

この規模の持続的な日次エミッションは、受け手が市場で売却するため、通常トークン価格に下押し圧力をかける。ZAMAがこの継続的な供給懸念にもかかわらず急騰したという事実は、新たにリリースされたトークンを吸収する需要側の強さを示している。

巨額投資家の蓄積と機関の支援

トークンジェネレーションイベント（TGE）が2026年2月上旬に行われたばかりであるにもかかわらず、このプライバシープロトコルは巨額投資家や機関プレイヤーから大きな関心を集めている。

Zama Protocolは完全準同型暗号（FHE）に基づいて構築されている。FHEは、暗号化されたデータを復号することなく計算を可能にする暗号技術である。この技術は、プライバシー保護型スマートコントラクトとプライベートDeFiをブロックチェーンネットワークにもたらすというプロジェクトの目標を支えるものであり、金融企業がオンチェーンの機密性を模索する中で機関の注目を新たに集めているセクターにおいて、Zcash（ZEC）などの確立されたプライバシープロジェクトと並ぶ位置づけにある。

ある巨額投資家はKraken取引所を通じて一貫してZAMAを蓄積してきた。過去2日間だけで、このウォレットは2,800万枚以上のZAMAを購入しており、最近の取引では57万1,000ドル相当の1,426万トークンが含まれている。過去125日間で、同じウォレットは合計9,818万枚のZAMAトークンを取得しており、その価値は393万ドルに上る。新たにリリースされた供給をこのように積極的に吸収していることが、継続的な日次トークンアンロックにもかかわらずアルトコインが上昇している理由を説明している。

Multicoin Capitalもこのアルトコインを購入している。Multicoin Capitalの共同創設者兼マネージングパートナーであるTushar Jainは、Xでの投稿において、同プロトコルのプライバシー重視の姿勢に対する支持を表明した。

機関にとってプライバシーは事業運営に不可欠である。だからこそ我々は$ZAMAと$ZECのロングポジションを持っている。ZamaはプライベートDeFiを解放する……

ソーシャルモメンタム

ソーシャルセンチメントも上昇をさらに後押しした。ZAMAはCoinGeckoで1位、CoinMarketCapで2位のトレンドとなった。同トークンは過去1週間で41%以上の上昇を記録し、ポジティブな市場の関心を強化した。

価格動向とテクニカル見通し

日足チャートでは、ZAMAは2月のTGE以降尊重されてきた上昇トレンドチャネルをブレイクアウトした。同トークンは0.05171ドルの新しい最高値を記録し、MACDバーは強気モメンタムの蓄積を示している。累積ボリュームデルタ（CVD）も主に強気で、Binanceの現物市場で4,000万枚以上のZAMAが買い入れられたことを示している。

4日連続の上昇は0.0300ドル付近のトレンドラインサポートから始まり、上限トレンドラインレジスタンスのブレイクに至った。ただし、ZAMAの保有者総数はわずか7,640アドレスであり、このような上昇の持続可能性を制限する可能性がある比較的小規模なコミュニティである。さらに、同トークンはブレイクアウト後の押し戻しの可能性にも直面しており、価格が0.045ドル以下に押し戻される可能性がある。薄い保有者ベース、FDVに対して低い流動性、2030年までの大規模な年次アンロックの組み合わせは、トークンの軌道が機関および巨額投資家の需要が拡大する流通供給量に勝り続けるかどうかに依存する可能性が高いことを意味している。