XRP Ledgerは過去6カ月で、ステーブルコインを除くトークン化された現実資産の価値を約26億ドル増やした。これはRWA.xyzのデータによる。

この増加により、XRP Ledger（XRPL）は同期間の現実資産の純流入額で、追跡対象のブロックチェーンネットワークの中で2位となった。BNB Chainは約30億ドルの追加で首位となり、Stellarは約21億ドルでXRPLに続いた。

今回の増加により、XRPLの分散型資産と表象資産を合わせたRWA価値は7月26日時点で約43.8億ドルとなった。RWA.xyzのダッシュボードでは、分散型資産が3億2321万ドル、表象資産が40.6億ドルと示された。同ネットワークはさらに9億9512万ドルのステーブルコインも保有しており、これらのトークンを含めると広義の合計は53.7億ドルを上回る。

トークン化された現実資産とは、商品、信用商品、米国債、決済資産などのオフチェーン金融商品に紐づく、ブロックチェーン上の記録または発行トークンを指す。XRPLでは、RWA.xyzが表象資産と分散型資産を区別していることが今回の成長の見え方に大きく影響している。この違いは、より多くの価値がオンチェーンで直接発行・移転されるネットワークとの比較にも影響する。

JMWHだけで22.3億ドルを占めており、トークン化エネルギーは価値ベースでXRPL最大の現実資産カテゴリーとなっている。同台帳のRWA価値の大半は分散型ではなく表象資産であり、分散型資産の合計は現在約3.23億ドルにとどまる。

XRPL、トークン化資産ランキングで上昇

6カ月の数値では、新たに追加されたトークン化資産価値で、XRPLは複数の大規模スマートコントラクトネットワークを上回った。Solanaは同期間に約16億ドルを追加し、Avalancheは約9.72億ドルを集めた。Ethereumは分散型トークン化資産の最大の場であり続けたが、同じ測定期間中の純増額は約4.24億ドルと、より低い水準だった。

今回の上昇は、2026年初めに見られた傾向の延長線上にある。XRPLは2月、1カ月で3.54億ドルを追加したことで、トークン化RWAランキングの6位に浮上した。7月のcrypto.newsの報道では、開発者がコンプライアンスツール、許可型取引、提案中の融資機能を追加する中で、同台帳上のトークン化資産が30億ドルを超えたことが確認された。

こうしたコンプライアンス機能やアクセス制御機能は、多くのRWA発行体が特定資産の保有者や取引参加者を制限する必要があるため重要となる。パブリックブロックチェーンは決済や所有権データを記録できるが、規制対象の金融商品では、機関投資家が大規模に利用する前に、本人確認、移転制限、許可型市場が求められることが多い。

トークン化エネルギーがXRPLのRWA価値の大半を占める

JustokenのJMWH商品は、XRPLのRWA価値の最大部分を占めている。RWA.xyzは7月26日、この表象されたコモディティ資産を22.29億ドルと評価した。各JMWHトークンは、契約済みのエネルギー出力1メガワット時を表す。発行体はエネルギー契約に基づいてトークンを発行し、電力が供給・消費された後にそれらをバーンする。

この資産は、表象価値とアクティブなオンチェーン流動性が異なる指標であることも示している。RWA.xyzは、JMWHの保有者をわずか19人、30日間のアクティブアドレスを1件、月間送金および月間送金額をゼロと記録した。そのため、このトークンは広く取引される資産というより、主にエネルギー契約のブロックチェーン記録として機能している。JMWHだけでXRPLのRWA総価値の約51%を占める。

Justokenは、自社商品の合計で28.4億ドル超の価値をトークン化したと述べている。同社は3月、アルゼンチンを拠点とする発電事業者YPF Luzと、XRP Ledgerを利用したエネルギートークン化プロジェクトを発表した。より広範な商品は、ブロックチェーン上の記録と発電・消費に関する契約を結び付けるものだ。

XRPL上で分散型資産とステーブルコインが拡大

XRPLの分散型資産セグメントは表象資産セグメントよりもはるかに小さいが、複数の金融商品が現在同ネットワーク上で運用されている。RWA.xyzは分散型資産を約3.23億ドルと示した。Ondo Finance、Braza Crypto、OpenEden Digital、Société Générale-FORGEなどの発行体は、トークン化米国債、信用商品、規制されたデジタルマネーを通じてこのカテゴリーに寄与している。

RippleのRLUSDは、XRPL上で最大のステーブルコインであり続けている。RWA.xyzによると、同ネットワーク上のRLUSDは約8億9470万ドルで、XRPL上の全ステーブルコインは合計約9億9512万ドルだった。Braza CryptoはRLUSDに次ぎ、約8340万ドル相当の商品を保有していた。ステーブルコインの送金額は30日間で40億ドルに達した。

ステーブルコインは、ユーザーがブロックチェーン基盤から離れることなく、購入申込、償還、決済における現金側の処理を担えるため、トークン化資産市場で重要となる。XRPLでは、ステーブルコインの合計額は非ステーブルコインRWAの数値とは別扱いだが、RLUSDやその他の決済トークンをめぐる活動は、現金同等の金融商品がトークン化ファンドや表象コモディティと並んで存在していることを示している。

5月の試験運用では、トークン化ファンドがXRPLと銀行決済網をどのように接続できるかも検証された。crypto.newsが報じたように、RippleはXRPL上で保有していたOndo FinanceのOUSG Treasury商品の一部を償還した。MastercardはJ.P. MorganのKinexysに決済指示を送り、同システムが米ドルをRippleのシンガポールの銀行口座へ移動した。

Ondoによると、資産側の処理は5秒未満で決済された。Ondo Financeの社長Ian De Bodeは、これを「トークン化された米国債が国境と銀行をまたいでほぼリアルタイムで決済された初めての事例」と述べた。この取引は、パブリックブロックチェーン上の資産移転と従来型の銀行決済を組み合わせたものだった。

RWAの成長はXRPの直接需要を意味しない

RWAの成長は、台帳上に記録または発行された資産価値を測るものだ。XRP投資家がどれだけ購入したか、またはネイティブトークンをどれほど頻繁に使用したかを示すものではない。ほとんどの機関投資家向け商品は、XRPで少額のネットワーク手数料を支払うだけで、発行や決済にXRPLを利用できる。RLUSDのようなステーブルコインも、XRPをブリッジ資産として使わずに取引の現金側を処理できる。

ネットワークを比較する際には、資産構成も重要となる。表象資産とは、ブロックチェーン上に記録されたオフチェーン保有資産または契約を指し、分散型資産はより直接的にオンチェーンで発行・保有される。XRPLの表象価値は、非ステーブルコインRWA合計の92%超を占めている。JMWHだけでその数値の過半を押し上げている。

それでも、XRPLは2026年に発行体と資産タイプを増やしてきた。RWAの件数は373に達し、追跡対象の保有者数は30日間で14.29%増加して176となった。同台帳のステーブルコイン保有者は約60,080人に達した。これらの数値は、所有が複数の商品に集中しているとはいえ、トークン化の基盤が広がっていることを示している。

RippleとXRPLの開発者は、規制市場向けのインフラも構築している。Crypto.newsは、許可型ドメイン、認証情報、許可型取引所レイヤーが現在、パブリック台帳上で本人確認に基づくアクセスルールを支えていると報じた。提案中の融資標準は、バリデーターが承認すれば、固定期間の信用商品を追加する可能性がある。次の段階は、発行体が拡大する資産基盤を、定期的な移転、取引、決済活動へとつなげられるかどうかにかかっている。